Dinámicas de mercado interesantes que se están desarrollando en este momento. Acabo de captar algunos movimientos significativos en las acciones europeas esta mañana, con la dinámica del petróleo jugando un papel importante en cómo se están formando las cosas.

Así que esto es lo que llamó mi atención: Estados Unidos acaba de otorgar a India una exención de 30 días para comprar petróleo ruso, y eso en realidad está aliviando parte de la presión que hemos estado viendo en los precios del crudo. El crudo cayó más del 1 por ciento en las operaciones asiáticas, lo cual a simple vista parece un alivio, pero la imagen más grande es mucho más compleja.

Aquí es donde se vuelve interesante, sin embargo. A pesar de esa caída, estamos encaminados hacia la mayor ganancia semanal del crudo desde 2022. Tanto Brent como WTI están registrando ganancias superiores al 15 por ciento en la semana, el movimiento semanal más grande desde febrero de 2022. ¿Por qué? El conflicto en Oriente Medio está creando interrupciones masivas en el suministro, y eso está abrumando completamente el alivio a corto plazo por las restricciones rusas en el petróleo.

La administración Trump tampoco está durmiendo en esto. Están explorando medidas de emergencia, incluyendo garantías de seguros estatales para los petroleros y posiblemente escoltas navales. También se habla de coordinar con socios de la AIE en una posible liberación a gran escala de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). Este tipo de movimientos se ven cuando los mercados energéticos están bajo una tensión real.

Pasando a la imagen del mercado más amplio, las acciones europeas abrieron ligeramente al alza por las noticias del petróleo, pero la sesión de ayer contó una historia diferente. El Stoxx 600 cayó un 1.3 por ciento, con el DAX alemán bajando un 1.6 por ciento. El CAC 40 de Francia y el FTSE 100 del Reino Unido perdieron alrededor del 1.5 por ciento, ya que la escalada en Oriente Medio se extendió geográficamente.

Mientras tanto, los mercados estadounidenses cerraron a la baja durante la noche. El Dow cayó un 1.6 por ciento hasta su cierre más bajo en más de dos meses, el S&P 500 perdió un 0.6 por ciento y el Nasdaq bajó un 0.3 por ciento. ¿Qué está impulsando esto? La escalada de tensiones en Oriente Medio combinada con informes sobre posibles restricciones estadounidenses en los envíos de chips de IA. Los rendimientos del Tesoro subieron por cuarto día consecutivo, y el petróleo alcanzó su nivel más alto desde el verano de 2024.

También hay un ángulo de China que vale la pena seguir. Beijing anunció un objetivo de crecimiento del PIB para 2026 algo conservador de entre 4.5 y 5 por ciento, pero prometió una inversión sustancial en sectores de alta tecnología. Eso respalda a la IA, a los fabricantes de chips y a las empresas de biotecnología, aunque los mercados asiáticos muestran reacciones mixtas en general.

El oro en realidad subió casi un 1 por ciento en las operaciones asiáticas, pero se dirige a su primera caída semanal en cinco semanas, ya que las expectativas de recortes de tasas se desvanecen. El dólar se fortaleció en medio de toda esta incertidumbre, lo cual es un comportamiento típico de aversión al riesgo.

El mercado ahora espera los datos de ventas minoristas, empleo y salarios en EE. UU. más tarde hoy para obtener dirección. Pero, honestamente, el verdadero impulsor en este momento es la energía. Los precios del petróleo en estos niveles están generando preocupaciones inflacionarias que podrían complicar cualquier narrativa de recorte de tasas a corto plazo. Esa es la tensión con la que todos están lidiando.