Las cuatro grandes empresas tecnológicas en 2026 tendrán un gasto de capital en IA que supera los 600 mil millones de dólares. ¿Qué concepto es este? Es equivalente al PIB de un país mediano. Pero el problema es que sus negocios principales ya no pueden sostener esta velocidad de gasto. El gasto de capital de Amazon ya ha superado su flujo de caja operativo, lo que equivale a endeudarse para hacer investigación y desarrollo. La recompra de acciones ha sido uno de los combustibles más importantes del mercado alcista de las acciones estadounidenses en la última década, pero ahora ese dinero se desvió para construir centros de datos.