Visión general del mercado energético global del 27 de abril al 2 de mayo: Hormuz sigue siendo el foco principal mientras el petróleo mantiene una prima de alto riesgo

📌 El mercado energético global todavía estuvo dominado esta semana por el prolongado conflicto entre EE. UU., Israel e Irán y la continua interrupción en torno al estrecho de Hormuz. Brent se movió brevemente por encima de los $115/bbl antes de volver a estabilizarse en torno a los $108–111, mientras que WTI se mantuvo cerca de los $101–102/bbl, mostrando que el mercado todavía está valorando una prima de riesgo de suministro alto.
💡 La subida del petróleo no fue impulsada solo por titulares geopolíticos, sino también apoyada por una verdadera tensión física. Los inventarios de crudo, gasolina y destilados de EE. UU. cayeron drásticamente, mientras que el tráfico de buques en Hormuz permaneció muy por debajo de los niveles normales. Esto ha llevado el riesgo de escasez más allá del crudo y hacia productos refinados como diésel, combustible para aviones y gasolina.
⚠️ La salida de los EAU de la OPEP/OPEP+ es una variable importante a medio plazo. A corto plazo, el impacto bajista sigue siendo limitado porque los flujos del Golfo aún están restringidos, pero si Hormuz se reabre gradualmente, la capacidad de los EAU para aumentar la producción podría debilitar la disciplina de suministro de la OPEP y crear una nueva presión sobre la estructura de precios del petróleo.
🔎 El mercado del gas mostró una divergencia más clara. El Henry Hub de EE. UU. se mantuvo débil en torno a $2.5–3.0/MMBtu, apoyado por una sobreoferta interna, clima favorable y alta producción. En contraste, los mercados de GNL en Asia y Europa permanecieron más sensibles debido a su dependencia de los flujos del Golfo, lo que significa que la competencia por cargas al contado podría mantenerse intensa si la interrupción continúa.
⏱️ El impacto macro también se está haciendo más visible a medida que los precios más altos de la energía aumentan nuevamente los riesgos de inflación, especialmente para las grandes economías importadoras de energía en Asia. Sin embargo, la demanda también muestra signos de presión en transporte y refinación, creando un delicado equilibrio entre escasez de oferta y destrucción de la demanda.
✅ La próxima semana, el mercado se centrará en la reunión de la OPEP+, las actualizaciones de las negociaciones entre EE. UU. e Irán, los datos de inventario de la EIA y los flujos de buques a través de Hormuz. La configuración a corto plazo todavía favorece que el petróleo mantenga un piso de precio alto con una fuerte volatilidad, mientras que el riesgo de corrección aumentaría si hay señales más claras de un alto el fuego o una reapertura de los flujos marítimos.
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