Esta noche, al revisar los registros en la cadena, encontré una dirección antigua, que todavía estaba en el pool hace medio año, luego con una ola de mercado se retiró silenciosamente... En realidad, hacer market making no es simplemente "poner y dormir". La curva del AMM parece muy suave, pero en realidad es como si estuvieras ayudando al mercado a cambiar de posición automáticamente: cuando sube, tus monedas se van convirtiendo lentamente en stablecoins, y cuando baja, vuelves a convertirlas, y cuando quieres recuperar la proporción original, descubres que esa diferencia es la pérdida impermanente que te está saludando.

Lo que duele aún más es que las comisiones no siempre cubren la volatilidad, especialmente en esos días en que el mercado se mantiene en rango y de repente se dispara, la mentalidad se vacía por completo. Además, si sumas los impuestos y las regulaciones en las entradas y salidas, y cambian las tendencias, las expectativas se ajustan rápidamente, y la liquidez en la cadena puede reducirse de repente, haciendo que esa pequeña "tarifa estable" en el pool se vuelva muy misteriosa... De todos modos, ahora siempre me pregunto antes de añadir a un pool: ¿quiero ganar comisiones o estoy apostando a la volatilidad? Si no lo tengo claro, mejor poner menos, así de simple.