Aprendizaje occidental de las hormigas, regreso a la recuperación del mercado de valores de Nueva York… La vuelta al país es casi insignificante

Una vez parecía que los inversores individuales que estaban reorganizando sus carteras en las acciones estadounidenses y regresando a las bolsas nacionales estaban mostrando signos de duda. Desde abril en general, vendieron en neto acciones estadounidenses, pero a medida que se acercaba el fin de mes y el mercado de Nueva York rebotaba, volvieron a comprar en gran volumen, y la tendencia de regreso al mercado doméstico se debilitó respecto a lo esperado.

Según el portal de información bursátil de la Cámara de Compensación de Depósitos de Corea Savebro, el 3 de abril, los llamados “antípodas del aprendizaje occidental” (inversores minoristas coreanos que invierten en acciones estadounidenses) vendieron en neto 469 millones de dólares en el mercado de EE. UU. en un mes, aproximadamente 6972 mil millones de wones coreanos. Esto fue la primera venta neta mensual en 10 meses desde junio de 2025, y también la mayor escala de venta neta desde mayo de 2025. Especialmente, del 1 al 22 de abril, la venta neta alcanzó los 1.572 millones de dólares, unos 2.3 billones de wones, mostrando una fuerte tendencia de venta. En ese momento, algunos opinaban que, ante la disminución del impulso alcista en el mercado estadounidense, los fondos podrían fluir hacia el mercado doméstico, y esta opinión fue respaldada.

Sin embargo, la tendencia cambió rápidamente. Los “antípodas del aprendizaje occidental” pasaron a comprar en neto desde el 23 de abril, y en los seis días de negociación hasta fin de mes, compraron otros 1.103 millones de dólares, unos 1.628 billones de wones. Esto equivale a recomprar en corto plazo la mayor parte de las ventas netas acumuladas hasta el 22 de abril. Se interpreta como que, con el mercado de Nueva York dejando atrás la fase de estancamiento y mostrando una tendencia a alcanzar nuevos máximos históricos, la mentalidad de inversión que creía en una subida continua de las acciones estadounidenses se reactivó. De hecho, el monto de las acciones estadounidenses en posesión de los “antípodas del aprendizaje occidental” llegó a reducirse a 174 mil millones de dólares (aproximadamente 256 billones de wones), para luego recuperarse a 176 mil millones de dólares (unos 260 billones de wones).

El cambio en los activos en los que invierten también refleja un cambio en la orientación de la mentalidad inversora. En abril, en general, compraron en neto aproximadamente 398.64 millones de dólares en el ETF de semiconductores de Filadelfia (SOXS) con apalancamiento triple, mostrando una fuerte actitud defensiva preparándose para la caída de las acciones del sector. Además, compraron en neto el ETF de Tesla con apalancamiento doble, así como el Roundhill Memory ETF, que invierte en empresas de chips de memoria como Samsung Electronics y SK Hynix, por 231.93 millones y 218.67 millones de dólares, respectivamente. Pero solo en la última semana, la atmósfera ya cambió. La compra en neto más grande fue en el ETF SOXL, que multiplica por tres las acciones de semiconductores en EE. UU., con 320.48 millones de dólares, seguido por Intel con 105.64 millones. En ese mismo período, la compra en neto del SOXS fue solo de 94.78 millones de dólares, mostrando que los inversores están cambiando su foco de la defensa a la expectativa de rebote.

Los indicadores que muestran la vuelta del dinero al mercado doméstico también han aumentado, pero se considera que aún no son suficientes para cambiar la tendencia general. Según la Asociación de Inversiones Financieras de Corea, al 29 de abril, el número de cuentas de retorno (RIA) era de 185,936, con un saldo acumulado de 1.2853 billones de wones. Esto representa un aumento de 268.8 millones de wones respecto a los 1.0165 billones de wones del 21 de abril, cuando se superó la marca de 1 billón de wones en saldo acumulado. Sin embargo, en comparación con la escala total de acciones estadounidenses en posesión de los “antípodas del aprendizaje occidental”, que es de aproximadamente 256 mil millones de wones, esta cantidad solo representa el 0.46%. En definitiva, aunque parte del dinero está entrando en el mercado doméstico, si el mercado estadounidense vuelve a fortalecerse, las preferencias de inversión en el extranjero podrían ser difíciles de revertir fácilmente. Es probable que esta tendencia fluctúe en función de si el mercado de Nueva York alcanza nuevos máximos y del rendimiento relativo del mercado nacional.