Últimamente he estado pensando en una pregunta, ¿por qué algunos eventos parecen completamente impredecibles pero pueden cambiar en un instante todo el panorama del mercado? Esa es la esencia del atractivo de los eventos cisne negro.

El concepto de cisne negro en realidad proviene de una historia interesante. En el pasado, los europeos creían que todos los cisnes eran blancos, hasta que en 1697, el explorador holandés Willem de Vlamingh descubrió cisnes negros en Australia, y toda esa percepción fue derribada. Luego, el profesor de la Universidad de Nueva York, Nassim Nicholas Taleb, tomó prestada esta historia y escribió un libro llamado "El cisne negro", para describir aquellos eventos con una probabilidad extremadamente baja de ocurrir pero que pueden tener consecuencias catastróficas.

Los eventos de cisne negro suelen tener tres características. Primero, son extremadamente difíciles de predecir, superando los límites de las expectativas normales. Segundo, sus consecuencias son graves, pudiendo impactar significativamente en la economía, las finanzas e incluso la política. La tercera característica interesante es que, después de que ocurren, siempre podemos encontrar una explicación, como si todo fuera previsible.

Taleb usó una metáfora con el pavo de Acción de Gracias, que ilustra muy bien el problema. El pavo es alimentado todos los días, y con el tiempo llega a creer que esa rutina continuará para siempre, hasta que llega el día de Acción de Gracias y de repente se da cuenta de que todo ha cambiado. Muchas veces somos como ese pavo, porque al ver cisnes blancos, pensamos que los cisnes negros no existen.

Al mirar los eventos de cisne negro que realmente han ocurrido en la historia, podemos entender cuán grande puede ser ese riesgo. La burbuja de Internet de 2001, por ejemplo, cuando los inversores en los años 90 invirtieron locamente en empresas tecnológicas, provocó que el índice Nasdaq cayera un 78.4%, y la tasa de desempleo subiera hasta el 17.8%. Nadie esperaba que fuera tan terrible en ese momento.

La crisis financiera de 2008 es aún un ejemplo clásico de un evento de cisne negro. El presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, dijo después que no había previsto esa crisis. En esa crisis, la tasa de desempleo se duplicó, casi 3.8 millones de viviendas fueron embargadas, el banco de inversión Lehman Brothers quebró directamente, y 25,000 personas perdieron sus empleos. Mirando hacia atrás, todos señalan que la política de préstamos laxos en el mercado de hipotecas subprime fue la principal culpable, pero en ese momento nadie lo vio venir.

El colapso repentino de 2010 también es muy representativo. Un operador de futuros británico, Navinder Sarao, manipuló algoritmos de trading automático y en un solo día hizo que el mercado de valores perdiera cerca de un billón de dólares. Después de eso, se implementaron regulaciones estrictas sobre el trading, incluyendo mecanismos de suspensión de operaciones.

En el ámbito de las criptomonedas, los eventos de cisne negro son aún más frecuentes. En 2022, el colapso del ecosistema Terra hizo que en pocos días se evaporaran miles de millones de dólares, y Bitcoin cayó de 39,000 a 29,000 dólares. Luego Celsius anunció que dejaría de aceptar retiros y quebró, haciendo que Bitcoin bajara de 28,000 a 19,000 dólares. Finalmente, un exchange que alguna vez fue el segundo más grande del mundo colapsó rápidamente, con miles de millones de dólares en fondos congelados, y Bitcoin terminó cayendo a 15,000 dólares. Estos eventos de cisne negro en el mercado cripto causaron impactos realmente impactantes.

Dado que los eventos de cisne negro inevitablemente ocurrirán, ¿qué deberían hacer los inversores? Primero, diversificar las inversiones, no solo en acciones, sino también en oro, bienes raíces, activos criptográficos, etc. Segundo, hacer una asignación de activos racional, nunca poner todos los huevos en una sola cesta. Especialmente en las plataformas de intercambio de criptomonedas, no dejar todo el dinero en un solo lugar, sino distribuirlo en varias plataformas diferentes.

Otra perspectiva es aprender a aprovechar las oportunidades que ofrecen los cisnes negros. Cuando un activo cae drásticamente por un evento de cisne negro, si identificas proyectos con verdadero potencial, puedes ganar mucho cuando el mercado se recupere. Pero para ello, debes estar mentalmente preparado en todo momento, sabiendo que un cisne negro llegará, y planificar con anticipación para lo peor.

En definitiva, la lección de los cisnes negros es que cualquier cosa que pueda suceder, sucederá. No podemos cambiar que ocurran, pero sí podemos reducir al máximo los riesgos y hacer que nuestra cartera de inversiones sea lo suficientemente resistente.