#Circle股价重挫17% Gigantes financieros estadounidenses se unen a 140 empresas para lanzar una stablecoin, ¿por qué se desploma el precio de Circle?

En la noche del 30 de junio, hora de Pekín, Open Standard anunció el lanzamiento de la stablecoin en dólares Open USD (OUSD). Reuters informó que Open Standard ha reunido a más de 140 empresas para emitir una stablecoin vinculada al dólar, Open USD. Esta stablecoin aún se encuentra en fase de anuncio, y los funcionarios indican que estará disponible dentro del año. Zach Abrams, CEO fundador de Open Standard, afirmó que las stablecoins existentes tienen sus ventajas, pero si las empresas quieren usarlas a gran escala, necesitan un producto que sea abierto, de bajo costo, de alto rendimiento, ampliamente accesible y alineado con sus propios intereses. Reuters informó que Open USD permitirá a las empresas acuñar y canjear sin costo, sin límite de emisión, y los rendimientos generados por los activos de reserva de Open USD se compartirán con los participantes después de deducir las tarifas de gestión.

Los participantes abarcan pagos, banca, tecnología y el sector cripto
Los participantes anunciados por Open Standard cubren múltiples áreas como pagos, fintech, finanzas tradicionales, tecnología, comercio electrónico y el sector cripto. Reuters informó que la alianza incluye empresas como Visa, Mastercard, Coinbase; CoinDesk informó que Stripe, Coinbase, Mastercard, Visa y BlackRock son socios de lanzamiento del proyecto. WSJ informó que BlackRock, Google, Coinbase, Visa, Stripe, Mastercard y otras empresas participan, y Open USD planea estar disponible en Base, Solana y otras redes. Es importante señalar que la lista de participantes no equivale a que el producto ya esté integrado.

Una redacción más prudente es que estas instituciones ya se han unido al ecosistema de Open Standard o Open USD, y en el futuro podrían colaborar en áreas como emisión de stablecoins, pagos, liquidaciones, servicios para comerciantes, intercambios y aplicaciones en cadena. Mecanismos clave de Open USD: cero comisiones, reparto de ingresos, gobernanza de alianza.
El primer mecanismo de Open USD es la acuñación y canje sin comisiones.
Reuters informó que Open USD permitirá a las empresas acuñar y canjear sin costo y sin límite de emisión. Este diseño está dirigido principalmente a escenarios de pagos empresariales, liquidaciones y transferencias de fondos. El segundo mecanismo es el reparto de ingresos de las reservas. Reuters informó que los rendimientos generados por los activos de reserva de Open USD se compartirán con los participantes después de deducir las tarifas de gestión. CoinDesk también informó que Open USD de Open Standard permite a los socios conservar los ingresos de las reservas y elimina las tarifas de acuñación, un diseño que desafía el modelo de USDC de Circle.
El tercer mecanismo es la gobernanza de la alianza. Reuters informó que Open Standard busca expandir el uso de stablecoins mediante un enfoque abierto, de bajo costo y gobernanza neutral. Para empresas de pagos, exchanges, bancos, plataformas de comercio electrónico y aplicaciones en cadena, esto significa que no solo son usuarios de la stablecoin, sino que también pueden convertirse en participantes de ingresos y gobernanza.

¿Por qué Open USD impacta a Circle?
Tras el anuncio de Open USD, el mercado se centró primero en Circle. La razón es que Circle es el emisor de USDC, y USDC es una de las principales stablecoins en dólares del mercado actual.
En la estructura de ingresos de Circle, los ingresos por reservas representan una proporción muy alta. El modelo de reparto de ingresos propuesto por Open USD apunta directamente a la fuente de ingresos central de Circle.
El informe de ganancias del primer trimestre de 2026 de Circle muestra que, al final del primer trimestre, la circulación de USDC era de 77 mil millones de dólares, un 28% más interanual; el volumen de transacciones en cadena de USDC en el primer trimestre fue de 21,5 billones de dólares, un 263% más interanual. En el mismo trimestre, los ingresos totales y por reservas de Circle fueron de 694 millones de dólares, un 20% más interanual; de los cuales los ingresos por reservas fueron de 653 millones de dólares, un 17% más interanual. Circle también reveló que los costos totales de distribución, transacciones y otros del primer trimestre fueron de 407 millones de dólares, un 17% más interanual, principalmente debido al aumento en los pagos de distribución.
Estos datos muestran que los ingresos de Circle están estrechamente relacionados con la escala de circulación de USDC y los rendimientos de los activos de reserva. Si Open USD distribuye más ingresos de reservas a los socios, el mercado reevaluará la forma en que se distribuyen los ingresos en la industria de las stablecoins. Para los inversores, la cuestión no es si Open USD reemplazará a USDC a corto plazo, sino si los ingresos por reservas de stablecoins se trasladarán del emisor a redes de pago, exchanges, billeteras, plataformas de comercio electrónico y otros canales de distribución. CoinDesk informó que la amenaza de Open USD para Circle radica en que desafía el modelo de negocio de Circle.
CoinDesk afirmó que Circle depende principalmente de retener los ingresos por intereses de los activos de reserva de USDC, mientras que Open USD planea distribuir esa parte de los ingresos a los socios. CoinDesk también citó la opinión de Rob Hadick, socio general de Dragonfly, quien señaló que la lista de socios de Open USD muestra una amenaza real para el negocio de Circle.

CRCL cae un 17,52% en un día
Tras el anuncio de Open USD, el precio de las acciones de Circle cayó notablemente. Los datos del mercado muestran que, al cierre del 30 de junio, hora local de EE. UU., Circle Internet Group (CRCL) cerró en 62,63 dólares, una caída de aproximadamente el 17,52% respecto al día anterior. The Block informó que las acciones de Circle cayeron más del 16% tras el anuncio de Open USD. El informe señala que los inversores están evaluando la presión competitiva potencial de Open USD sobre USDC.
The Block también citó la opinión de un analista de William Blair, quien afirmó que las preocupaciones del mercado sobre Open USD podrían ser exageradas, y que la ventaja de ser pionero, la liquidez y la infraestructura de pagos de Circle aún lo colocan en una buena posición.
CoinDesk también informó que la aparición de Open USD intensificará el escrutinio del modelo económico de Circle y su relación con Coinbase, al tiempo que demuestra que la competencia de las stablecoins se está desplazando hacia plataformas de distribución como exchanges, procesadores de pagos y billeteras. Además de las expectativas de competencia comercial que trae Open USD, algunos informes también mencionan que los ajustes de índices podrían afectar la negociación a corto plazo de CRCL, pero según informes de Reuters, CoinDesk, The Block y otros, Open USD sigue siendo una de las principales narrativas del mercado ese día.