La subida del 90% al 20% hace que la mayoría de la gente piense que el almacenamiento está a punto de alcanzar su techo.

Este juicio podría hacerte perder la próxima tendencia del mercado.
Samsung subió un 20% esta vez, es el aumento más pequeño en tres trimestres: 90% en el primer trimestre, entre el 50% y el 60% en el segundo, y 20% en el tercero, una tendencia a la baja constante.
Pero lo que realmente importa no es la subida en sí, sino quién depende de quién y si la estructura de la demanda detrás de la subida ha cambiado.
Primero, hablemos de la estructura de la demanda. La DRAM consumida por IA y servidores representó el 46% del consumo total de la industria en 2024, subirá al 56% en 2025 y se espera que llegue al 66% en 2026.
Esto significa que el pastel de la demanda se está moviendo hacia la IA. TrendForce calcula que la demanda de DRAM en 2026 crecerá un 26% interanual, mientras que la oferta solo podrá aumentar un 20%. El déficit aún existe y no se cubrirá automáticamente solo porque la subida de un trimestre se haya reducido.
Veamos quién depende de quién. Micron ya ha firmado 16 acuerdos de suministro a largo plazo, con vigencia hasta 2030. Los clientes han pagado por adelantado 22 mil millones de dólares en garantías, de los cuales 18 mil millones son en efectivo, que Micron puede usar directamente para expandir la producción.
Hace dos años, el proceso era al revés: los fabricantes presionaban con inventarios suplicando a los clientes que hicieran pedidos, y los clientes se demoraban en dar una respuesta. Ahora los clientes se apresuran a pagar depósitos para asegurar la capacidad, y los fabricantes se han convertido en la parte dominante.
El alcance de la subida también es revelador. No solo suben la DRAM para servidores y la HBM, sino que incluso la LPDDR, la memoria de bajo consumo para teléfonos y ordenadores, subirá más del 20%. Esto indica que no es que solo falte una categoría específica, sino que toda la línea de productos está siendo desplazada por la demanda de IA.
Por supuesto, también hay voces en contra. Algunos profesionales de la industria de semiconductores dicen que no está claro si los clientes aceptarán completamente esta subida de LPDDR, y la presión de costos para los fabricantes de teléfonos y PC ya está aumentando.
Pero la reducción de la subida no equivale a que la demanda haya alcanzado su techo. Mientras los servidores de IA sigan consumiendo una proporción cada vez mayor de la capacidad de DRAM, y mientras los clientes sigan compitiendo por pagar depósitos, el poder de negociación de los fabricantes de almacenamiento no caerá.
El verdadero punto de inflexión no aparecerá en los anuncios de subidas, sino cuando la tasa de crecimiento del gasto en capital de IA realmente se dé la vuelta.
No confundas la reducción de la subida con el final.