¡Las ganancias se dispararon 18 veces, pero el precio de las acciones se desplomó! ¿El "súper ciclo" de los chips de memoria está por terminar?

¿Puedes creerlo?

Samsung Electronics acaba de presentar un informe financiero de nivel "divino"—

El beneficio operativo del segundo trimestre fue de 89,4 billones de wones, un aumento interanual del 1810%, superando incluso a NVIDIA, convirtiéndose en la empresa con mayor beneficio trimestral del mundo.

Las ganancias de un solo trimestre superaron la suma de las ganancias de los tres años de 2023 a 2025.

¿Y luego?

El precio de las acciones cayó casi un 7% ese mismo día, y el índice KOSPI de Corea del Sur activó directamente el corte de circuitos.

SK Hynix cayó más del 6%, Micron cayó un 4,7%, SanDisk cayó más del 7%, Western Data cayó casi un 8%, y el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó un 4,65%.

Resultados explosivos, colapso del precio de las acciones.

Las acciones mundiales de chips de memoria fueron derribadas por el informe financiero de Samsung.

Esto no es tan simple como "las buenas noticias ya se han agotado".

Esta vez, "vender el hecho" es completamente diferente a antes.

Antes, las acciones caían cuando los resultados no alcanzaban las expectativas. Esta vez, los resultados superaron las expectativas, pero "no lo suficiente".

El mercado ya ha fijado el precio de la "perfección" por adelantado. Las acciones de Samsung han subido alrededor de un 150% en el año, y todas las buenas noticias ya se han masticado y tragado.

Cuando las expectativas corren más rápido que la realidad, la realidad se convierte en una mala noticia.

Pero lo que realmente me pone en alerta es otra cosa—

Morgan Stanley le dijo directamente a sus clientes: "Vende chips, compra la nube".

El estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, Michael Wilson, comparó las acciones de semiconductores con la plata—ambas han experimentado subidas parabólicas, ambas tienen propiedades de materias primas, y las materias primas suben fuerte y también caen fuerte.

Hay una nueva variable que la mayoría ignora—

Apple está probando los chips DRAM de ChangXin Memory Technologies (CXMT).

CXMT ya es el cuarto mayor productor de DRAM del mundo. Apple lo involucra no para "apoyar lo nacional", sino como una moneda de cambio de precios—al negociar contratos de suministro con Samsung, SK Hynix y Micron para la segunda mitad de 2026 hasta 2027, tendrá una carta más en la mano.

Esto significa que el poder de fijación de precios de los tres gigantes está siendo socavado.

Si Apple realmente puede usar CXMT para presionar los precios, el techo de precios de los chips de memoria puede ser más bajo de lo que todos imaginan.

¿Esta ola de ventas es un retroceso temporal o un punto de inflexión cíclico?

Mi juicio: ambas, pero el sabor del giro es más fuerte.

A corto plazo, es una saludable "toma de ganancias" y rotación de fondos—lo que Morgan Stanley llamó "vender chips, comprar la nube" está ocurriendo. La tasa de crecimiento del gasto de capital de los proveedores de nube a hiperescala podría estar tocando techo, y los fondos de las acciones de semiconductores están fluyendo hacia los proveedores de computación en la nube.

A largo plazo, Morgan Stanley sigue siendo optimista sobre el almacenamiento, y espera que las ganancias puedan crecer otro 35%-40% para 2027.

Pero la parte más jugosa del "súper ciclo" ya se ha comido.

A continuación, los chips de memoria ya no son una pista donde puedas comprar con los ojos cerrados y ganar dinero sin esfuerzo. La tasa de aumento de precios se está desacelerando, el poder de negociación se está diluyendo y los fondos se están retirando.

La última frase, para todos aquellos que todavía sueñan con "la memoria siempre sube":

"El ciclo no desaparece, solo cambia de forma para cosechar a aquellos que creen que nunca llegará."#GUSD年化升至3.8% #美终止对伊朗石油制裁豁免 #SK海力士ADR获超额认购 $BTC $SAMSUNG $SKHY