#SKHynixADROversubscribed La masiva oferta de ADR (American Depositary Receipt) de SK Hynix por 28 mil millones de dólares en EE. UU. ha sido sobresuscrita múltiples veces, lo que subraya el sólido apetito inversor por los líderes de chips de memoria para IA a pesar de la reciente volatilidad del mercado.

Escala y cronograma de la oferta

El fabricante de chips surcoreano comenzó a comercializar 177,9 millones de ADR el 6 de julio, valorados en aproximadamente 28 mil millones de dólares. El libro de órdenes cerró el miércoles 8 de julio a las 4:00 p. m., hora del este. Se espera que la fijación de precios se realice el jueves 9 de julio, después del cierre del mercado coreano, y las asignaciones se finalizarán más tarde ese día. La negociación en el Nasdaq Global Select Market está programada para el viernes 10 de julio.

Cada ADR representa una décima parte de una acción ordinaria, con base en un precio de referencia de 242.500 wones coreanos por ADR del precio de cierre de SK Hynix del 3 de julio en Seúl.

Demanda de los inversores y participación

La oferta atrajo a aproximadamente 1.000 inversores institucionales durante la gira de gestión. Los inversores con sede en EE. UU. realizaron pedidos sustanciales a partir de 200 millones de dólares, con pedidos más grandes que superan los 1 mil millones de dólares. En particular, Baillie Gifford, Coatue Management y Situational Awareness Partners han mostrado interés en comprar hasta 7 mil millones de dólares en conjunto. La operación está liderada por Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y JPMorgan Chase.

Contexto de mercado y relevancia

La oferta representa aproximadamente el 2,5 % del valor de mercado de SK Hynix, que se ha más que triplicado en 2026 hasta superar 1 billón de dólares. Esto la sitúa como la segunda mayor venta de acciones en la historia, solo por detrás de la OPI de SpaceX por 85,7 mil millones de dólares del mes pasado, y supera la OPI de Saudi Aramco por 25,6 mil millones de dólares y la oferta de Alibaba de 2014.

SK Hynix es un proveedor clave de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) utilizados en sistemas de IA para clientes como Nvidia y Google. La empresa planea utilizar los ingresos para construir fábricas de chips en Corea del Sur y comprar equipos para la fabricación de chips.

Factores clave de la demanda

· Acceso limitado en EE. UU.: los inversores estadounidenses tienen un acceso relativamente limitado a los líderes surcoreanos de chips de memoria, lo que crea una prima de escasez
· Trayectoria de crecimiento de la IA: las expectativas de crecimiento a largo plazo vinculadas a la infraestructura de IA continúan respaldando la oferta
· Restricciones de conversión: los límites a la conversión de acciones cotizadas en Seúl en ADR pueden restringir el arbitraje, lo que podría permitir que los ADR coticen con prima
· Brecha de valoración: la cotización podría reducir la brecha de valoración de SK Hynix con su rival estadounidense Micron

A pesar de que las acciones de SK Hynix cayeron aproximadamente un 17 % en julio y un 9 % por debajo del precio de referencia del ADR, el interés de suscripción institucional se mantiene prácticamente intacto.

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