El mercado nacional de carbono acumuló aproximadamente 61 900 millones de yuanes en volumen de operaciones durante cinco años; más de 3 000 entidades fueron incluidas en la gestión de cuotas

2026年是 el inicio del “XV Plan Quinquenal” (十五五), y también es el quinto aniversario del funcionamiento del mercado nacional de derechos de emisión de carbono.

El mercado se enfrenta a cambios sin precedentes: las tres principales industrias del acero, el cemento y la fundición de aluminio se incorporan al mercado nacional de derechos de emisión de carbono, y junto con la industria de generación eléctrica entrarán en un año completo de cumplimiento.

¿Los cupos se volverán cada vez más estrictos? Personas del sector indicaron al reportero de 21st Century Economic Herald que, actualmente, todavía está por publicarse el plan oficial de asignación de cupos de carbono, y el momento para alcanzar el pico de emisiones de carbono se acerca cada vez más. Según la información de asignación de cupos del sector eléctrico desde el inicio del mercado nacional de carbono, se observa que la línea de referencia disminuye cada año y que la brecha de cupos se amplía cada año.

De acuerdo con el despliegue de políticas, para 2027 el mercado nacional de derechos de emisión de carbono abarcará básicamente las principales industrias emisoras del sector industrial. Se incluirán en el alcance del trabajo anual de gestión de informes de emisiones de gases de efecto invernadero unidades relacionadas como: petroquímica, química, materiales de construcción (vidrio plano), metales no ferrosos (fundición de cobre), industria papelera y aviación civil, entre otras.

¿Quién será el próximo “nuevo miembro” en incorporarse? Analistas del sector creen que, dado que las industrias petroquímica y papelera tienen un alto nivel de estandarización de productos, es probable que entren primero.

Con la inclusión en el 《Plan “XV Plan Quinquenal” para la Construcción de China Hermosa》 de “la disminución de las emisiones de carbono de productos por parte de unidades industriales cubiertas por el mercado nacional de derechos de emisión de carbono” como indicador principal, una gran prueba verde de la industria con el precio del carbono como señal y la reducción de emisiones como objetivo se está actualizando plenamente.

Volumen de operaciones: 61.900 millones de yuanes

El mercado de carbono es un importante arreglo institucional para afrontar activamente el cambio climático mediante mecanismos de mercado y para impulsar la transformación verde y con bajas emisiones de carbono de la economía y la sociedad; es una herramienta de política climática utilizada de manera internacional.

Según datos de la Shanghai Environment and Energy Exchange, a 6 de julio de 2026, el volumen acumulado de transacciones de derechos de emisión de carbono en el mercado nacional de carbono era de aproximadamente 920 millones de toneladas, y el importe acumulado de las transacciones era de aproximadamente 61.900 millones de yuanes.

“Ya hemos construido el mercado de derechos de emisión de carbono de mayor escala del mundo y funciona de manera estable”. En septiembre de 2025, el ministro de Ecología y Medio Ambiente, Huang Runqiu, en una rueda de prensa celebrada por la Oficina de Información del Consejo de Estado, señaló que cubre más del 60% de las emisiones de carbono del país; se lanzó el mercado de transacciones para la reducción voluntaria de emisiones de gases de efecto invernadero, y se acelera el establecimiento de un sistema de gestión de la huella de carbono de productos; la fuerza endógena para el desarrollo verde y la vitalidad innovadora han aumentado de forma evidente.

El experto Yang Su, del equipo preparatorio del Instituto de Investigación para la Base de la Gobernanza del Carbono de la State Grid Energy Research Institute, dijo al reportero de 21st Century Economic Herald que China ha incorporado a cuatro grandes industrias intensivas en energía —generación eléctrica, acero, cemento y aluminio electrolítico— en el mercado nacional de carbono, construyendo una plataforma de control de reducción de emisiones que cubre los campos clave de emisiones. En 2025, el número total de unidades emisoras clave incluidas en la gestión de cupos del mercado nacional de carbono fue de 3378, de las cuales: 2087 correspondían al sector de generación eléctrica; 232 al sector siderúrgico; 962 al sector del cemento; y 97 al sector de la fundición de aluminio. En la actualidad, las emisiones de carbono del sector eléctrico representan aproximadamente el 40% del total nacional, y las emisiones de las cuatro industrias representan aproximadamente el 60% del total nacional.

De acuerdo con estadísticas de expertos del sector y materiales públicos, en términos de los cuatro sectores incorporados al mercado nacional de carbono —generación eléctrica, acero, cemento y aluminio electrolítico—, la cantidad total anual de emisiones de carbono y su participación en el total nacional son, respectivamente: el sector de generación eléctrica, aproximadamente 5.000 millones de toneladas, alrededor del 40% de las emisiones de dióxido de carbono a nivel nacional; el sector siderúrgico, alrededor de 1.700 millones de toneladas, cerca de un 15%; el sector del cemento, entre 900 millones y 1.000 millones de toneladas, con una participación de aproximadamente un 9%; y el sector de aluminio electrolítico, alrededor de 500 millones de toneladas, con una participación de aproximadamente un 5%.

El director de la División de Respuesta al Cambio Climático del Ministerio de Ecología y Medio Ambiente, Xia Yingzeng, al conceder una entrevista al reportero de 21st Century Economic Herald, explicó que “las emisiones de carbono de China se concentran principalmente en las industrias clave como generación eléctrica, acero, materiales de construcción, metales no ferrosos, petroquímica, química, fabricación de papel y aviación; estas ocho industrias representan alrededor del 75% de las emisiones de dióxido de carbono del país”.

Este año, de acuerdo con el 《Aviso sobre el trabajo relativo al mercado nacional de derechos de emisión de carbono en 2026》 (en adelante, el 《Aviso》), se incorporarán a las unidades relacionadas como petroquímica, química, materiales de construcción (vidrio plano), metales no ferrosos (fundición de cobre), fabricación de papel, aviación civil, entre otras, en el alcance del trabajo de gestión anual de informes de emisiones de gases de efecto invernadero.

Meng Bing, director de estrategia dual de Beijing Zhongchuang Carbon Investment Technology Co., Ltd., dijo al reportero de 21st Century Economic Herald que, entre las cuatro industrias pendientes de incorporación —fabricación de papel, petroquímica, química y aviación—, petroquímica y fabricación de papel probablemente entren primero debido a que sus productos están más estandarizados. La industria química, en cambio, tiene una gran variedad de productos y procesos complejos; la dificultad de asignación mediante el método de referencia es alta, por lo que su clasificación es relativamente más baja. En cuanto a la aviación, principalmente se trata de emisiones de fuentes móviles y, además, las emisiones podrían involucrar aspectos transfronterizos, por lo que el avance del proceso tiene cierta particularidad.

Liang Xi, subdirector general adjunto de la Comisión Especial de Inversión y Financiamiento Climático de la Sociedad China de Ciencia Ambiental, y profesor de la University College London, dijo al reportero de 21st Century Economic Herald que, aunque el proceso de refinación en la industria petroquímica es relativamente viable, el sector petroquímico y la industria de carbón-química involucran una gran cantidad de procesos complejos, variedad de productos y diferencias significativas en rutas de proceso, lo que dificulta establecer una línea de referencia única para asignar cupos. La dificultad para formular esa línea de referencia limita directamente el ritmo de incorporación de la industria. Si no se resuelve el problema de la base de asignación, en el futuro podría evolucionarse hacia asignación íntegramente onerosa (con pago), con la cancelación progresiva de los cupos gratuitos; pero para ello se requiere un mayor grado de madurez del mercado de carbono y un refuerzo adicional de las políticas de reducción de emisiones.

Yang Su sugirió que las empresas potenciales de expansión como petroquímica y química deben planificar desde múltiples dimensiones: primero, perfeccionar el sistema MRV, realizar un cálculo preciso de las emisiones de carbono según las guías de contabilidad y consolidar la base de datos; segundo, establecer puestos de gestión de carbono, tomando plenamente como referencia la experiencia de empresas ya incorporadas al mercado, definir objetivos de reducción de emisiones por etapas y llevar la gestión de carbono a la estrategia empresarial; tercero, centrarse en los eslabones de altas emisiones, desarrollar tecnologías para ahorrar energía y reducir carbono e involucrarse en innovaciones de descarbonización de la industria; cuarto, hacer seguimiento a la dinámica de políticas del mercado de carbono, familiarizarse con los procesos y reglas de transacción, y anticipar de antemano el balance de excedentes y déficits de cupos; quinto, conocer con antelación instrumentos de finanzas de carbono para responder al riesgo de volatilidad del precio del carbono.

Los cupos de carbono se van ajustando y restringiendo

Según lo dispuesto en el 《Aviso》, antes del 31 de diciembre de 2026, las unidades emisoras clave de los sectores de generación eléctrica, acero, cemento y fundición de aluminio deberán cumplir a tiempo y en su totalidad con la liquidación (con respecto) de los cupos de emisiones de carbono correspondientes al año 2025.

“Para las empresas con déficit de cupos, el costo ambiental adicional se vincula directamente con la brecha de cupos y con el precio del carbono”. Yang Su dijo al reportero de 21st Century Economic Herald que, en la primera mitad de 2026, el nivel del precio del carbono ha aumentado respecto a años anteriores. La estructura de excedentes y déficits de cupos de las industrias recientemente incorporadas al mercado ya está básicamente definida; en general se encuentra en equilibrio. Se prevé que a corto plazo el precio en el mercado de carbono no experimentará grandes fluctuaciones. La tendencia del precio del carbono en la segunda mitad del año dependerá de la publicación de políticas relacionadas y de la situación de las transacciones en el periodo de cumplimiento hacia fin de año.

Yang Su indicó que, según la asignación de cupos del sector eléctrico desde que comenzó a operar el mercado nacional de carbono, se observa que la línea de referencia disminuye año tras año y la brecha de cupos aumenta año tras año. Según el 《Total de cupos y plan de asignación para el mercado nacional de derechos de emisión de carbono de 2024 y 2025 para los sectores de acero, cemento y fundición de aluminio》, para los sectores de acero, cemento y fundición de aluminio recién incorporados, en términos generales la relación de excedentes y déficits de cupos se mantiene básicamente equilibrada, y la presión sobre el costo de carbono en el primer año no será muy alta. Esto también busca permitir que estas empresas entren sin problemas en el mercado y completen la etapa de transición.

Recientemente, el 《Plan para la Construcción de China Hermosa “XV Plan Quinquenal”》 (en adelante, el 《Plan》) propuso 18 indicadores principales de la construcción de China Hermosa durante el periodo “XV Plan Quinquenal”, y “la disminución de las emisiones de carbono de productos de las unidades industriales cubiertas por el mercado nacional de derechos de emisión de carbono” se ha convertido en uno de los indicadores previstos.

“Se espera que el 《Plan》 prevea que para 2030, las emisiones de carbono de productos cubiertas por el mercado nacional de derechos de emisión de carbono disminuyan 3%”. Meng Bing dijo al reportero de 21st Century Economic Herald que este indicador pertenece a la categoría de intensidad de emisiones de carbono de productos a nivel de industria. En China, los indicadores de intensidad de emisiones de carbono suelen dividirse en dos tipos: un tipo es la intensidad de emisiones de carbono por unidad de PIB (por ejemplo, el objetivo vinculante de reducir en 17% las emisiones de dióxido de carbono por unidad de valor del PIB); el otro tipo son indicadores de intensidad de emisiones de carbono de productos para industrias específicas. Por ejemplo, para la industria siderúrgica, se trata de calcular la intensidad de emisiones de carbono por tonelada de acero como producto.

Liang Xi considera que la metodología de asignación de cupos aún necesita optimización continua. Incluso para las industrias ya incorporadas, sigue habiendo espacio para mejorar la asignación de cupos; la cientificidad y la precisión de la metodología determinan directamente la efectividad del funcionamiento del mercado. La exploración de mecanismos de subasta de cupos en el futuro también es importante: si la subasta puede llevarse a cabo y cómo se utiliza mejor la recaudación para apoyar tecnologías bajas en carbono y cero carbono son direcciones que merecen atención prioritaria.

El total de metodologías de CCER llega a 18

El mercado nacional de transacciones voluntarias de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero es una herramienta de política importante para responder activamente al cambio climático y acelerar la transformación integral hacia un desarrollo verde en la economía y la sociedad. Desde su puesta en marcha en enero de 2024, el mercado ha logrado un inicio estable y un funcionamiento ordenado, y su papel para impulsar la reducción de emisiones y aumentar los sumideros de carbono, así como para guiar las inversiones verdes, ya se ha manifestado de manera inicial.

Según datos de Beijing Green Exchange, a 6 de julio de 2026, el mercado nacional de transacciones voluntarias de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero había acumulado un volumen de transacciones de 15.351.880 toneladas y un importe acumulado de transacciones de 1.156.074.930,63 yuanes.

Ampliar los ámbitos de apoyo del mercado nacional de transacciones voluntarias de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero es una medida importante para incentivar una reducción de emisiones más amplia y autónoma por parte de industrias y empresas. Meng Bing explicó que, desde la reanudación del mercado CCER, el diseño de nivel superior ya está básicamente completado, las reglas de transacción se van perfeccionando y la metodología sigue ampliándose. Para inicios de 2026, el número total de metodologías CCER de China llegó a 18, y el mercado en general se encuentra en una etapa de crecimiento saludable.

Recientemente, el Ministerio de Ecología y Medio Ambiente publicó para consulta 《Metodología de proyectos de reducción voluntaria de emisiones de gases de efecto invernadero — Forestación y captación de carbono (borrador revisado para solicitud de opiniones)》 y 《Metodología de proyectos de reducción voluntaria de emisiones de gases de efecto invernadero — Establecimiento de manglares (borrador revisado para solicitud de opiniones)》.

Meng Bing considera que los cambios principales de esta revisión consisten en que se amplía adecuadamente el tipo de terrenos aplicables, por ejemplo, se incluyen la forestación en carreteras y los terrenos para uso industrial y minero, entre otros; además, se ofrecen opciones más diversificadas para la forma de demostrar la titularidad de los derechos de captación de carbono, dejando de limitarse al certificado de propiedad forestal, y reduciendo el umbral de demostración de la titularidad para desarrollar proyectos. Estos ajustes liberarán cierto espacio incremental. Se prevé que la capacidad potencial de desarrollo de proyectos de captación de carbono aumentará en un grado considerable respecto a la versión anterior de la metodología.

Sin embargo, en el mercado de transacciones, la oferta real de CCER sigue siendo insuficiente. Meng Bing señaló que, de acuerdo con la capacidad de diseño actual del mercado de carbono (referencia: proporción de compensación de 5%), las ofertas existentes no pueden satisfacer la demanda potencial. En 2025, el precio promedio anual de transacción del mercado nacional de transacciones voluntarias de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero fue de 70,76 yuanes por tonelada, mientras que el precio promedio anual de transacción del mercado nacional de derechos de emisión de carbono fue de 62,36 yuanes por tonelada. Se observa un “desfase” entre el precio de CCER y el de los cupos de carbono (CEA).

Con base en la tendencia evolutiva a largo plazo de la relación de precios, Yang Su afirmó que, a medida que se publican gradualmente metodologías de CCER, las reducciones de emisiones de los proyectos se van liberando progresivamente; la relación oferta-demanda influye en el precio y, en general, se aproxima o queda ligeramente por debajo del precio de los cupos. El endurecimiento de los cupos de carbono incrementará de manera directa la demanda de las empresas por CCER, empujando el precio de CCER a acercarse al de los cupos. Las dos tendencias de precio mostrarán una mayor correlación, reflejando conjuntamente los costos de reducción de emisiones del mercado.

Además, a medida que el sistema del mercado de carbono se perfecciona, los precios de ambas partes estarán cada vez más determinados conjuntamente por la oferta y la demanda del mercado, los costos de reducción de emisiones y las expectativas de políticas, y se irá formando un mecanismo de fijación de precios más orientado al mercado que pueda reflejar de manera real el valor de la reducción de emisiones.

Pero también es necesario prestar atención a que el uso de CCER no se limita al mecanismo de compensación. Puede aplicarse a ámbitos como la neutralidad de carbono de empresas, actividades y parques. Si en el futuro las políticas pertinentes impulsan una ampliación, el escenario de aplicación de CCER podría aumentar considerablemente, y también podría presentarse una disminución de la correlación entre el precio de CCER y el de los cupos de carbono.

【Autor: Lei Ye, Li Deshangyu】　(Editado por: Wen Jing)

Palabras clave:

                                                            Mercado de carbono