🇯🇵 Mira el panel inferior de este gráfico. Ese es el movimiento más brusco en un solo día en el mercado de bonos de Japón después del shock de abril de 2025.

El JGB a 10 años tocó un máximo de 30 años cerca del 2,90% el jueves. Revirtió 16 pbs hasta el 2,71% para el viernes. El 30Y cayó 13 pbs el mismo día.
El disparador real no fue el gasto fiscal. Un borrador de plano gubernamental eliminó el lenguaje explícito sobre la independencia del BOJ y los operadores de bonos lo interpretaron como la intención del gobierno de influir en las decisiones sobre las tasas.
La solución de Katayama: impulsar públicamente a GPIF, el mayor fondo de pensiones del mundo con 1,8 billones de dólares, para aumentar las tenencias domésticas. El consejo de GPIF no depende del Ministerio de Finanzas. Katayama lo admitió; no es algo que ella pueda decidir sola.
Los mercados reaccionaron al alza de todos modos ante la señal. 1,8 billones en comportamiento esperado se ha movido sin que, todavía, se haya reasignado un solo dólar.