#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Las acciones de Anthropic, la compañía detrás de Claude, ya se están intercambiando en mercados secundarios con una valoración implícita de 1,2 billones de dólares, un aumento de aproximadamente 550 % con respecto al año pasado y suficiente para superarla frente a OpenAI, que cotiza alrededor de 908 mil millones de dólares en las mismas plataformas.
La escasez es la verdadera historia aquí, no solo la cifra del titular. El CEO de Caplight, Javier Avalos, describió a Anthropic como la compañía más buscada que el mercado secundario de venture ha visto jamás, y el CEO de Rainmaker Securities, Glen Anderson, lo dijo sin rodeos: la demanda supera tan ampliamente la oferta que las operaciones completadas son raras, porque casi nadie está dispuesto a vender. Eso ha generado comportamientos inusuales: reportes de compradores potenciales que ofrecen intercambiar sus casas por acciones, y una fuerte dependencia de vehículos de propósito especial que agrupan capital de múltiples compradores en una sola transacción, una estructura contra la que Anthropic ha advertido explícitamente en su propio sitio, indicándole a los inversores potenciales que asuman que cualquier ruta indirecta para llegar a su acción es inválida.
La trayectoria vale la pena ponerla en contexto. La ronda Serie F de Anthropic del pasado septiembre la valuó en 183 mil millones de dólares. Para febrero de este año, eso había saltado a 380 mil millones de dólares en la Serie G. Una Serie H completada a finales de mayo fijó la valoración en 965 mil millones de dólares. Y ahora, apenas semanas después, los mercados secundarios han sumado otros 235 mil millones de dólares encima de ese precio de la ronda primaria, todo sin ningún anuncio nuevo de financiación; esto es puramente una función de la escasez de acciones poco líquidas que se encuentra con una demanda abrumadora de compradores.
Conviene ser precisos sobre lo que esa cifra representa y lo que no. La fijación de precios en mercados secundarios refleja participaciones minoritarias ilíquidas sin asientos en el consejo y sin una salida garantizada; incluso los inversores iniciales lo describen con cautela: el director de Menlo Ventures, Matt Murphy, calificó las valoraciones secundarias como una “señal ruidosa”, aunque a la vez reconoció que los ingresos de la empresa han estado muy por encima de sus propias proyecciones internas. Ese crecimiento de ingresos sí forma parte de lo que lo ancla, y no es pura especulación: los ingresos en tasa anualizada se dieron a conocer en 47 mil millones de dólares a partir de la Serie H, frente a 9 mil millones de dólares al cierre del año anterior.
Anthropic presentó confidencialmente ante la SEC una solicitud de IPO a inicios de junio, y algunos reportes apuntan a una posible ventana de salida en octubre de 2026, aunque la empresa no ha dado un calendario firme y señala que la decisión dependerá de las condiciones del mercado. Ese listado es realmente el punto donde esta fijación de precios impulsada por la escasez tendrá su primera prueba real: una vez que las acciones sean negociables públicamente, desaparece la restricción artificial de oferta y la cifra de 1,2 billones de dólares tendrá que sostenerse frente a compradores reales del mercado abierto, en lugar de un puñado de postores privados urgentes.
Para cualquiera que esté siguiendo las valoraciones de la infraestructura de IA junto con mercados cripto y de acciones tokenizadas en Gate, esto forma parte de la misma historia más amplia que la IPO de SpaceX y la nueva ronda de financiación de Blue Origin: los mercados de capital privado están valorando actualmente a las empresas fronterizas de IA y espacio en niveles que los mercados públicos aún no han tenido oportunidad de verificar de forma independiente, y la cadena de listados que se avecinan este año será la prueba de estrés real de si estas cifras se mantienen.