El gobernador de la Fed Waller acaba de emitir la advertencia de subida de tasas más clara de 2026.

Mi visión: La FED no subirá las tasas, pero entiendan el motivo detrás de la volatilidad del mercado.
“Si obtenemos otra lectura caliente de la inflación subyacente esta semana, entonces el FOMC tendrá que considerar endurecer la política monetaria en el corto plazo.”
Eso no es sutil. Es una advertencia directa vinculada a un evento específico. El dato de CPI de mañana martes.
El momento no podría estar más cargado.
El petróleo está hoy en 74$. Irán declaró nuevamente el cierre del Estrecho de Ormuz. EE. UU. e Irán intercambiaron ataques el fin de semana. Los precios de la energía suben en tiempo real mientras Waller habla.
Aquí está lo que hace que este momento sea distinto a todas las advertencias previas de subidas de tasas de este año.
Waller no es el presidente. Pero es el halcón más creíble del consejo. Cuando Waller dice que se considere endurecer en el corto plazo, el mercado escucha. El gráfico de puntos (dot plot) ya tenía a nueve funcionarios anotando subidas. Waller acaba de añadir peso a ese lado de la balanza.
Dos escenarios desde aquí.
El CPI sale débil el martes. La inflación subyacente se enfría. No se activa el gatillo de Waller. Vuelve la narrativa de recorte de tasas. Los activos de riesgo se recuperan.
El CPI sale caliente. La inflación del petróleo se filtra en la subyacente. La advertencia de Waller se convierte en acción. La probabilidad de una subida en septiembre se dispara. Todo lo que subió la semana pasada por datos de empleo débiles lo devuelve de inmediato.
Disfruten la Volatilidad del Mercado.
Descansen. #DYOR