Samsung Electronics también quiere cotizar en EE. UU.

En el mercado actual de semiconductores, básicamente quien domina la bolsa estadounidense domina el juego.
Samsung, aunque es un gigante en el mercado surcoreano, dentro del “pool” global de asignación de capitales, si no se va a EE. UU. a emitir ADR, muchos fondos top—limitados por requisitos de cumplimiento—no pueden ni siquiera aumentar su posición a gran escala.
Samsung ha invertido tanto dinero en construir una planta en Taylor, Texas, precisamente cuando toca usar el dinero.
Si pudiera emitir algo de nuevas acciones mediante una estructura de ADR de tercer nivel, y así captar liquidez global directamente en la bolsa estadounidense, sería un gran empujón para sus procesos avanzados y la expansión de la producción de HBM.
La verdad, tengo mucha curiosidad por cómo los analistas en EE. UU. le pondrían precio a Samsung.
Ahora, en la bolsa estadounidense hay una tolerancia altísima para el hardware de IA: mientras tengas producto y puedas entrar en la cadena de suministro de Nvidia, la valoración se atreve a dispararse.
La incomodidad actual de Samsung es que es un híbrido.
Tiene el negocio de almacenamiento que más dinero gana, pero también tiene electrodomésticos con márgenes más bien normales.
Cuando un monstruo de este tamaño llega a la bolsa estadounidense, normalmente hay dos desenlaces:
o se despieza en distintos módulos de valor y se redescubre su potencial, o queda en evidencia y con mala cara por un sistema de divulgación de información muy estricto.
Al fin y al cabo, en EE. UU. las exigencias de divulgación sobre relaciones laborales, huelgas y temas similares son muy, muy altas.
La discusión todavía está en una fase temprana, y Samsung quizá aún esté observando la volatilidad del sector de memorias.
Pero la tendencia de fondo está ahí: si Hynix ya marcó el camino, Samsung no tiene por qué seguir aferrada para siempre a ese único “puesto” en Seúl.