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¿Confirmará el PPI de EE. UU. de hoy que la inflación se está enfriando?

¿Qué pasó?

Ahora los mercados se centran en el Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. de junio, que se publicará junto con el Índice de Fabricación Empire State de la Reserva Federal de Nueva York y las Ventas Minoristas de Canadá de mayo. El informe llega solo un día después de que el IPC de junio sorprendiera a la baja, con la inflación general desacelerando a 3,5% interanual y el IPC subyacente cediendo a 2,6% interanual, reforzando las expectativas de que las presiones inflacionarias quizá por fin se estén enfriando.

El informe de PPI de hoy revelará si los costos de los productores siguen la misma tendencia desinflacionaria o si la inflación aún se está construyendo por debajo de la superficie antes de llegar a los consumidores.

¿Por qué importa?

El PPI mide la inflación a nivel de productor y a menudo actúa como indicador adelantado para la inflación futura de los consumidores.

Si los precios al productor continúan ablandándose, la Reserva Federal podría ganar confianza adicional en que la inflación se acerca a su objetivo del 2%, respaldando las expectativas de una postura de política más paciente.

Sin embargo, si la inflación de los productores se mantiene elevada, los mercados podrían reavivar rápidamente expectativas de una política monetaria más restrictiva y tasas de interés más altas.

Con la próxima reunión del FOMC acercándose, las cifras de hoy podrían influir de forma significativa en las expectativas sobre las decisiones futuras de la Fed.

Cifras clave a vigilar

Índice de Precios al Productor de junio

• PPI MoM
Pronóstico: 0,0%
Anterior: 1,1%
Real: Por anunciar

• PPI YoY
Pronóstico: 6,2%
Anterior: 6,5%
Real: Por anunciar

• Core PPI MoM
Pronóstico: 0,3%
Anterior: 0,4%
Real: Por anunciar

Las publicaciones adicionales de hoy incluyen:

• Índice de Fabricación Empire State de la Fed de Nueva York (julio)
• Ventas Mayoristas de Canadá (mayo)

Ambos informes aportarán más información sobre la actividad manufacturera y la demanda empresarial.

Impacto esperado en el mercado

Un PPI más bajo de lo esperado respaldaría el informe más débil del IPC de ayer, aumentando la confianza de que la inflación sigue moderándose.

Reacción potencial del mercado:

• Bitcoin y Ethereum podrían extender las ganancias.
• Nasdaq y las acciones de EE. UU. podrían fortalecerse.
• El oro podría beneficiarse de menores rendimientos de los Treasuries.
• El Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) podría debilitarse.

Un PPI más alto de lo esperado sugeriría que la inflación sigue siendo persistente pese al IPC más suave.

Reacción posible:

• Dólar estadounidense más fuerte.
• Mayores rendimientos de los Treasuries.
• Aumento de expectativas para una Reserva Federal más hawkish.
• Presión sobre Bitcoin, Ethereum y otros activos de riesgo.
• El oro podría enfrentar vientos en contra a corto plazo.

Perspectiva del mercado cripto

Los traders de cripto están siguiendo de cerca el informe de hoy porque los datos de inflación influyen directamente en las expectativas de política de la Reserva Federal.

Un PPI más suave respaldaría la recuperación reciente en Bitcoin y Ethereum al reducir el temor a una nueva contracción de la política.

Una lectura más fuerte podría provocar volatilidad a corto plazo, ya que los mercados vuelven a evaluar el momento de futuras decisiones sobre tasas de interés.

Reflexiones finales

El informe del IPC de ayer mejoró el sentimiento del mercado, pero el PPI de hoy determinará si la inflación realmente se está calmando en la economía en general o si los costos de los productores siguen siendo una fuente oculta de presión sobre los precios futuros.

Juntos, CPI y PPI brindan una de las señales más claras de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal, por lo que el anuncio de hoy es uno de los eventos macro más importantes de la semana.

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