¿Puede la Fed determinar si la IA se vuelve inflacionaria o deflacionaria?

El ex miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal Kevin Warsh sostiene que la inteligencia artificial por sí sola no determina si los precios suben o bajan. En cambio, cree que las decisiones de política de la Reserva Federal tendrán un papel definitorio a la hora de dar forma al impacto económico de la IA.

Su perspectiva ofrece una forma distinta de entender la relación entre la IA, la inflación y los mercados financieros.

La perspectiva principal de Warsh

Según Warsh, la IA tiene el potencial de crear fuerzas tanto inflacionarias como deflacionarias.

Efectos deflacionarios

La IA reduce los costos de producción mediante la automatización.
La productividad mejora en múltiples industrias.
Las cadenas de suministro se vuelven más eficientes.

Las empresas pueden reducir los gastos operativos, lo que ejerce presión a la baja sobre los precios.

Efectos inflacionarios

La inversión en IA incrementa la demanda de infraestructura de cómputo y energía.
El gasto de capital se acelera a medida que las empresas compiten para expandir sus capacidades de IA.
El talento especializado en IA se vuelve más valioso, aumentando las presiones salariales.
La concentración de mercado entre las principales empresas de IA puede fortalecer el poder de fijación de precios.

El equilibrio entre estos dos resultados, sugiere Warsh, depende en gran medida de la política de la Reserva Federal más que de la tecnología en sí.

El papel de la política de la Reserva Federal

Una política monetaria restrictiva podría fomentar los beneficios deflacionarios de la IA al limitar inversiones excesivas, mientras se permiten ganancias de productividad para reducir costos.
Por otro lado, las tasas de interés más bajas y las condiciones financieras más fáciles podrían acelerar la inversión relacionada con la IA, ampliando la demanda de infraestructura, recursos de cómputo y factores de mano de obra calificada que podrían generar presión inflacionaria adicional.

Esto significa que la política monetaria podría influir en qué lado de la ecuación de la IA se vuelve más dominante.

Por qué los inversores cripto deberían prestar atención

La relación entre IA y política monetaria es especialmente relevante para los mercados cripto, en particular para proyectos vinculados a la inteligencia artificial.

Un entorno de la Fed restrictivo podría frenar las inversiones en ecosistemas de IA pese a que continúe el progreso tecnológico.
Un entorno de política más acomodaticio podría aumentar los flujos de capital hacia la infraestructura de IA, fortaleciendo la demanda de criptoactivos relacionados con la IA.
Como resultado, el desempeño de tokens centrados en IA podría depender no solo de la innovación tecnológica, sino también de condiciones macroeconómicas más amplias y de las expectativas sobre tasas de interés.

Consideraciones importantes

Varios factores podrían influir en cómo se desarrolla esta dinámica con el tiempo.

Los beneficios de productividad de la IA pueden hacerse visibles antes de que sus efectos inflacionarios se vean completamente.
La regulación gubernamental de la IA podría alterar significativamente el resultado económico independientemente de la política monetaria.
Los bancos centrales aún evalúan el impacto económico a largo plazo de la IA, dejando margen para la incertidumbre de política.
Diferentes enfoques de los bancos centrales globales podrían crear diferencias transfronterizas en flujos de inversión y tendencias de inflación.

Reflexiones finales
La perspectiva de Kevin Warsh desplaza la conversación sobre IA más allá de la tecnología por sí sola y hacia la política monetaria. En lugar de preguntarse si la IA es inherentemente inflacionaria o deflacionaria, su argumento sugiere que las decisiones de la Reserva Federal pueden terminar determinando qué resultado se vuelve dominante. Para los inversores cripto, en particular para quienes siguen proyectos relacionados con IA, monitorear la política de la Fed puede resultar igual de importante que seguir la innovación de la IA.

#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation
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