Corea del Sur amplía el piloto de CBDC con una prueba de bonos tokenizados

• La iniciativa combina bonos del gobierno tokenizados con la infraestructura de CBDC mayorista del Banco de Corea.
• La liquidación se probará mediante un modelo de entrega contra pago diseñado para reducir el riesgo de contraparte y de liquidación.
• El proyecto complementa las reformas más amplias de activos digitales de Corea del Sur programadas para el próximo año.
• Los funcionarios consideran la tokenización como una forma de modernizar los mercados de capitales en lugar de introducir una nueva forma de deuda pública.

Corea del Sur pilotará bonos del gobierno tokenizados Corea del Sur ha aprobado planes para pilotar bonos del gobierno tokenizados que se liquidarán usando la moneda digital de banco central (CBDC) mayorista del Banco de Corea (BOK), marcando otro paso en el esfuerzo del país por modernizar la infraestructura de los mercados financieros. La iniciativa se dio a conocer durante una reunión de gabinete el 14 de julio como parte de la estrategia económica del gobierno para la segunda mitad de 2026. En lugar de cambiar cómo se emite la deuda pública, el piloto se centra en mejorar cómo se emiten, transfieren y liquidan los valores, sustituyendo partes del proceso tradicional posterior a la negociación por una infraestructura basada en blockchain. La CBDC mayorista impulsará la liquidación En el centro del proyecto está la plataforma de CBDC mayorista del Banco de Corea. El piloto usará la moneda digital del banco central para liquidar transacciones que involucren bonos del gobierno tokenizados mediante un mecanismo de entrega contra pago (DvP), permitiendo que tanto el bono como el pago se intercambien simultáneamente. Ese proceso pretende reducir el riesgo de liquidación al eliminar la brecha temporal que puede existir entre la transferencia de valores y la finalización del pago. Los funcionarios también esperan que la infraestructura de blockchain simplifique la llevanza de registros, automatice procesos operativos y reduzca la dependencia de intermediarios involucrados en la liquidación de valores. Parte de una actualización más amplia de la infraestructura financiera El piloto de bonos tokenizados forma parte de un esfuerzo más amplio para modernizar los mercados financieros de Corea del Sur mediante infraestructura blockchain. Varias iniciativas avanzan en paralelo:

• Proyecto Hangang: El Banco de Corea continúa probando una plataforma de CBDC mayorista diseñada para la liquidación entre bancos y las transacciones de los mercados financieros.
• Marco de valores tokenizados: A partir del 4 de febrero de 2027, los valores digitales se regularán bajo la Ley de Mercados de Capitales y la Ley de Valores Electrónicos vigentes, creando un marco legal para valores basados en blockchain.
• Ley Básica de Activos Digitales: Los legisladores están preparando una legislación que establecería reglas para negocios de activos digitales, protección de inversores y stablecoins respaldadas por won coreano.

En conjunto, estas reformas están diseñadas para asegurar que los valores tokenizados, el dinero digital y la regulación de apoyo se desarrollen simultáneamente en lugar de mediante iniciativas de política separadas. La tokenización va más allá de los mercados cripto A diferencia de muchas iniciativas de blockchain centradas en criptomonedas, el proyecto más reciente de Corea del Sur se enfoca en instrumentos financieros tradicionales. Los funcionarios del gobierno ven la tokenización como una oportunidad para mejorar la eficiencia de los mercados de capitales existentes al acortar los tiempos de liquidación, reducir costos operativos y automatizar procesos como los pagos de intereses. El gobernador del Banco de Corea, Hyun Song Shin, ya ha descrito previamente la tokenización como una de las oportunidades a largo plazo más significativas para la infraestructura financiera, argumentando que la tecnología de libro mayor distribuido podría mejorar la liquidez y, al mismo tiempo, reducir la dependencia de los sistemas convencionales de compensación y liquidación. El gobierno persigue esa estrategia a través de mercados financieros regulados en lugar de redes públicas de criptomonedas, lo que refleja un cambio más amplio hacia aplicaciones institucionales de la tecnología blockchain. Varias reformas avanzan en paralelo El gobierno está impulsando múltiples iniciativas que, en conjunto, conforman la estrategia de finanzas digitales de Corea del Sur. Junto con el piloto de bonos tokenizados, los responsables de políticas están preparando reglas para valores tokenizados, desarrollando legislación que cubra activos digitales y stablecoins, y continuando las pruebas de CBDC mayorista a través del Proyecto Hangang. Vistas en conjunto, las iniciativas sugieren que Corea del Sur está construyendo la infraestructura legal, técnica y de liquidación necesaria para respaldar mercados financieros tokenizados en lugar de tratar cada iniciativa como un experimento blockchain separado.