Todo el mundo está celebrando una inflación más baja.

Yo estoy viendo algo completamente distinto.
El siguiente movimiento en Bitcoin y Ethereum no lo decidirá el informe de PPI de hoy. Se decidirá por si este informe cambia el coste del dinero.

Esa es la parte que muchos traders se pierden.

Los mercados no se vuelven alcistas porque la inflación salga por debajo de lo esperado. Se vuelven alcistas cuando los inversores creen que la Reserva Federal está acercándose a aliviar las condiciones financieras.

El informe de PPI de hoy impulsó esa conversación.

El Índice de Precios al Productor (PPI) de junio subió 5,5% interanual, por debajo del 6,2% del consenso del mercado, mientras que los precios al productor cayeron 0,3% mes a mes, marcando la mayor caída mensual en más de un año. Gran parte de la bajada se debió a costes de energía más bajos, con una fuerte caída de los precios de la gasolina, reforzando la tendencia de enfriamiento de la inflación que ya había sugerido el informe de IPC de esta semana.

A primera vista, eso es una noticia positiva.

Pero los mercados rara vez premian los titulares.

Premian lo que esos titulares cambian.

En los minutos posteriores a la publicación, las expectativas de otra subida de tipos en julio cayeron de forma significativa, los rendimientos de los Treasury se movieron a la baja y los inversores empezaron a replantearse cuánto podría tener que mantenerse de restrictiva la política monetaria en los próximos meses.

Aquí es donde creo que está la oportunidad real.

La mayoría de los traders se pregunta si la inflación está bajando.

Yo me pregunto si están cambiando las expectativas de liquidez.

Hay una diferencia importante.

Los datos de inflación no inyectan dinero en los mercados financieros de la noche a la mañana.

Lo que hacen es influir en las expectativas sobre futuros tipos de interés, rendimientos de bonos y la disponibilidad de capital. Esas expectativas a menudo impulsan el sentimiento del mercado mucho antes de que la Reserva Federal cambie realmente la política.

Eso explica por qué las acciones, los bonos y las criptomonedas reaccionaron casi de inmediato.

No porque la política cambiara.

Porque cambiaron las probabilidades.

Sin embargo, hay otra cara de esta historia.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dejó claro que un informe de inflación alentador no significa que la misión haya terminado. La Fed sigue comprometida con evitar una inflación persistente, lo que implica que los responsables de política probablemente buscarán un patrón consistente en varios informes económicos antes de cambiar su postura.

Por eso creo exactamente que los traders deberían evitar volverse excesivamente alcistas tras un solo informe.

Los mercados a menudo se mueven por delante de los bancos centrales.

A veces tienen razón.

A veces tienen que recalibrar esas expectativas igual de rápido.

Para los inversores en cripto, creo que las próximas semanas importan más que el titular de hoy.

Si la inflación sigue enfriándose, los rendimientos de los bonos se mantienen bajo control y los próximos datos económicos respaldan la misma tendencia, las expectativas de liquidez podrían seguir mejorando. Eso crearía un entorno más favorable para los activos de riesgo como Bitcoin y Ethereum.

Pero si la inflación rebota inesperadamente o los precios de la energía empiezan a retroalimentar la economía, el optimismo de hoy podría desvanecerse mucho más rápido de lo que muchos esperan.

Por eso no estoy operando con una sola publicación de datos.

Estoy observando si esto se convierte en el inicio de una tendencia.

En la inversión macro, un informe inicia la conversación.

Los siguientes tres informes deciden si el mercado tenía razón al creerlo.

Aviso: Comprensión personal del mercado solo con fines educativos. Siempre haz tu propia investigación.

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#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square