20:30 cae, 01:00 vuelve a caer; todo se quedó de repente en silencio

——La caída no fue gran cosa, pero lo verdaderamente preocupante es que la gente empieza a volver a creer en “el mercado también se ajusta”. Cuando cambia el ánimo, a menudo se mueve más rápido que el propio precio.

El mercado global vuelve a mostrar la escena de “sube el dólar y todo cae”:

- Las bolsas estadounidenses cayeron en bloque; el índice Nasdaq perdió 1,47%;

- El oro fue el activo más representativo de la noche: una primera ola de caída a las 20:30, otra a la 01:00; al final, rompió por debajo del nivel entero de 4.000 dólares;

- El precio del petróleo cayó ligeramente. El WTI estadounidense quedó apenas por debajo de 80 dólares, afectado por la toma de beneficios;

- El índice del dólar mantuvo la subida y puso fin a dos jornadas consecutivas de caídas.

Primero, a simple vista, el jueves no fue un día especialmente malo; la caída de la renta variable estadounidense no fue tan grande. El problema es que lo que lastra los índices es la línea principal más clave del año: los semiconductores y el hardware de IA. Mientras esa tendencia siga cayendo, aunque el índice se vea estable, el sentimiento del mercado seguirá frágil. El significado de la caída de ayer es que la gente ya no cree en la idea de que la bolsa estadounidense solo sube y no corrige, y una parte considera que el mercado podría estar entrando en una nueva ronda de ajuste.

Segundo, los datos económicos tampoco dieron al mercado una respuesta tranquilizadora. Las ventas minoristas no están flojas, las solicitudes iniciales de desempleo estuvieron por debajo de lo previsto, la encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia rebotó con fuerza y además subieron los indicadores de precios: aunque la subida de tipos de julio quedó descartada, en septiembre todavía pende la duda.

Tercero, el precio del petróleo es otro factor de inestabilidad. El WTI llegó durante la sesión a acercarse a 81 dólares, pero al final retrocedió a por debajo de 79 dólares. Esto indica que los 80 dólares siguen siendo un punto de corte efectivo. Si el petróleo vuelve a asentarse por encima de 80 dólares, volverán las presiones de inflación y tipos de interés.

Cuarto, el riesgo real del viernes es “no se atreve a mantener posiciones antes del fin de semana”. El conflicto en Oriente Medio aún no terminó y los golpes de Estados Unidos contra Irán continúan; también están en juego el riesgo en el Estrecho de Ormuz y el del Mar Rojo. Hacia el cierre del viernes, parte del capital podría reducir la exposición al riesgo del fin de semana. Si el petróleo sube hacia el cierre y regresa la demanda por refugio, la bolsa estadounidense podría verse presionada. Así que el viernes podría desenvolverse así: durante el día intentos de reparación, y al cierre, mirar el riesgo de fin de semana.