84%: Las instituciones de Wall Street ya han priorizado la tokenización de activos: el mercado híbrido tradicional + digital se convertirá en lo habitual

Broadridge 最新調査顯示，84% 北美金融機構已將資產代幣化列為策略優先，92% 押注數位與傳統資產長期並存；同一週 DTCC 完成首批代幣化證券正式交易。
（前情提要：RWA入門》區塊鏈如何改變實物資產代幣化的未來）
（背景補充：機構主導加密市場，是去中心化的終結還是新紀元的開始？）

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• 92% 機構押注「混合市場」：不是全面上鏈，而是新舊並存
• 從貝萊德到摩根大通，華爾街巨頭已提前卡位
• 資本市場衝第一，財富管理才剛起步：採用速度並不平均

本週稍早，美國證券存管結算公司（DTCC）完成首批代幣化證券的正式生產環境交易，為華爾街的區塊鏈基礎建設立下新的里程碑。幾乎在同一時間，金融科技商 Broadridge 公布首屆《Tokenization Pulse Survey》，結果顯示 84% 的北美金融機構已將資產代幣化列為策略優先事項，且多數受訪者預期這項技術將在未來五年內重塑金融市場的樣貌。

92% 機構押注「混合市場」：不是全面上鏈，而是新舊並存

這份調查由 Broadridge 委託研究機構 Phronesis Partners 執行，於北美地區訪查 200 位來自財富管理、資產管理、資本市場與數位資產公司的高階決策者。官方新聞稿 指出，產業已經走出單純「實驗區塊鏈技術」的階段，開始為代幣化資產成為日常市場基礎設施的未來預作準備。

調查顯示，68% 的受訪者認為代幣化將在未來三到五年內至少區域性重塑金融市場，近三分之一的機構計劃在未來兩年將代幣化相關投資增加 26% 到 50%，甚至更多。

但業者對「全面上鏈」抱持保留態度：92% 的受訪者預期數位資產與傳統資產將長期並存，69% 計劃將代幣化直接整合進既有系統，而非另建一套區塊鏈原生架構。這與多數大型金融機構目前的做法一致，把區塊鏈網路接上既有的交易、託管與結算系統，而不是整套推翻重來。

從貝萊德到摩根大通，華爾街巨頭已提前卡位

過去兩年，部分全球最大型的金融機構相繼啟動代幣化計畫，帶動整體產業對這項技術的關注度快速攀升。

貝萊德的代幣化美國公債基金已成長為規模最大的區塊鏈投資基金之一，富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）則提供代幣化貨幣市場基金；摩根大通透過旗下 Kinexys 平台擴大以區塊鏈為基礎的結算業務，Visa 與 DTCC 等機構也正在建置支援代幣化支付與證券交易的基礎設施。

前述 DTCC 首批正式生產環境交易，正是這波布局的最新進展。

資本市場衝第一，財富管理才剛起步：採用速度並不平均

不過，產業內部的採用速度並不一致。資本市場公司是目前進度最快的一群：44% 已有代幣化計畫進入正式營運或達到一定規模，相較之下，資產管理業者只有 20%，財富管理業者更僅 9%，顯示前線業務距離大規模落地仍有一段距離。

在資產類別上，調查也點出了明顯的落差：約 80% 的受訪者相信代幣化的共同基金與貨幣市場基金，將在五年內扮演具重要意義的角色，這反映了代幣化美國公債類產品近年的快速成長；相比之下，只有約半數受訪者認為代幣化股票能在同一時間內達到類似的採用程度。

儘管熱情持續升溫，業者仍面臨不小的阻礙：法規不確定性被列為最常被提及的挑戰，其次則是把區塊鏈技術整合進既有金融系統所帶來的營運複雜度。