El tamaño del ETF de apalancamiento para una sola acción en Corea del Sur ya superó los 100 billones de wones, lo que dificulta aplicar una medida de exclusión de cotización

Jinse Caijing informa que, al aceptar hoy una entrevista con KBS, el jefe de la Oficina de Políticas de la Presidencia de Corea del Sur, Kim Yong-beom, afirmó que, en relación con el ETF apalancado en una sola acción que recientemente ha generado controversia por la volatilidad del mercado bursátil, el gobierno estudiará medidas adicionales para perfeccionarlas. Sin embargo, en la práctica resulta difícil aplicar una medida de exclusión de cotización (delisting). En la actualidad, el tamaño de los ETF apalancados en una sola acción ya supera los 100 billones de wones surcoreanos, y ya hay inversores participando en la negociación. Si se forzara la exclusión de cotización, “por sí mismo causaría un gran impacto en el mercado”, por lo que la exclusión no es realista. Este tipo de productos se lanzó después de una discusión suficiente, y además de satisfacer las necesidades de inversión, también tiene el objetivo de atraer la devolución de capitales del mercado extranjero hacia Corea del Sur, por lo que no se trata de un error de política.

Kim Yong-beom señaló que este tipo de productos tiene riesgos estructurales y que aún se necesita optimizarlos más, en particular el mecanismo de gestión de la “tasa de desviación” entre el ETF y el precio del activo subyacente. Para mantener el múltiplo objetivo, durante periodos de rápida volatilidad del mercado los ETF apalancados pueden concentrar las operaciones, lo que podría intensificar la presión vendedora en el corto plazo. Los organismos reguladores, las sociedades gestoras de activos y las firmas de valores necesitan seguir debatiendo cómo reducir el impacto que el producto genera en el mercado en determinados periodos, incluyendo si es necesario limitar el ajuste a 30 minutos, si se puede ampliar el tiempo de ajuste y si se puede gestionar el riesgo mediante otros instrumentos derivados.