La estrategia se salta la compra de Bitcoin durante 4 semanas seguidas

• La estrategia optó por aumentar sus reservas de efectivo a 3,2 mil millones de dólares en lugar de reponer su cartera de Bitcoin durante la última semana.
• La empresa todavía controla 843.775 BTC, con un precio de compra promedio de 75.476 dólares por BTC.
• El público, especialmente los accionistas de MSTR, criticó el negocio por diluir continuamente sus acciones ordinarias para mantener sus tenencias de BTC.

Strategy (antes MicroStrategy) volvió a saltarse la compra de Bitcoin (BTC) durante la última semana. Por cuarta semana consecutiva, la empresa no había reabastecido su cartera de activos digitales en favor de reforzar sus reservas de efectivo.

Strategy aumenta sus reservas de efectivo

Según el Form 8-K de Strategy presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el lunes, obtuvo 263,5 millones de dólares de la venta de acciones ordinarias comunes Clase A de MSTR entre el 13 y el 19 de julio. Asignó la mayor parte de los ingresos de la colocación de acciones para aumentar su reserva en dólares estadounidenses a 3,2 mil millones de dólares.

La medida se alinea con el marco Digital Credit Capital aprobado por la junta directiva en junio, que buscaba fortalecer sus reservas de efectivo. El mismo marco le autorizó a aumentar el dividendo de su Variable Series A Perpetual Stretch (STRC) Preferred Stock, habilitar recompras de deuda y de MSTR, y recaudar fondos mediante ventas discrecionales de BTC.

ADVERTISEMENTLas actuales reservas en dólares de Strategy ofrecen flexibilidad en los pagos de dividendos a los inversores, especialmente en condiciones de mercado turbulentas. Hasta la fecha, su colchón de efectivo le permite cubrir hasta 22 meses de pagos ininterrumpidos de dividendos a un ritmo de 1,763 mil millones de dólares al año.

La cartera de Bitcoin de Strategy

La cifra se suma a las tenencias de Strategy de 843.775 BTC, que adquirió por un total de 63,69 mil millones de dólares o 75.476 dólares por BTC. Suponiendo que el precio de Bitcoin se mantiene constante en 64,5K dólares por moneda, la oferta podría sostener cerca de cuatro décadas de cobertura de dividendos del negocio.

La capitalización de mercado de Strategy se sitúa en 35,963 mil millones de dólares. Sin embargo, su mNAV (Market Cap a Net Asset Value) se mantiene peligrosamente en 1,01x, lo que indica que la acción cotiza casi al par con el valor de sus activos subyacentes y ofrece solo una prima pequeña sobre sus tenencias de Bitcoin.

ADVERTISEMENTLa tendencia contrasta con el mNAV de casi 4x de la empresa en la corrida alcista de noviembre de 2024 y está muy lejos de su mNAV de más de 8x en septiembre de 2020.

Críticas por la dilución continua de MSTR

El nuevo enfoque de Strategy ha generado principalmente respuestas negativas por parte del público, con varias personas descargando su molestia contra Michael Saylor, el presidente ejecutivo de la empresa. Personas que también afirmaron ser accionistas protestaron por la dilución incesante de MSTR.

Varias personas, incluido Peter Schiff, presidente de SchiffGold y un duro crítico de Saylor, señalaron que Strategy ha sacrificado una vez más de forma innecesaria a los accionistas comunes para proteger a los accionistas preferentes sin vender Bitcoin. Acusó a Saylor de probablemente tener miedo de vender BTC porque no hay demanda para absorber las ventas.

Mientras tanto, otros vieron la renuencia continua de Strategy a comprar Bitcoin como una posible señal de que la empresa podría estar esperando nuevas correcciones en el precio del principal activo cripto.

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