Una subida del 1.900% podría estar enviando una advertencia mayor que los precios del petróleo

Un coste oculto de mover el petróleo del mundo se ha disparado casi un 1.900%, según el análisis de Devere Group, señalando un nivel de riesgo que algunos analistas dicen que podría resultar mucho más importante que la última subida del petróleo a medida que aumentan las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz.

Conclusiones clave

• Las primas por riesgo de guerra para los buques cisterna que cruzan el Estrecho de Ormuz se han disparado casi un 1.900%.
• Un solo tránsito para un petrolero de 100 millones de dólares podría ahora conllevar una factura de seguros de unos 5 millones de dólares.
• El aumento de los costes de transporte podría trasladarse a los precios del combustible, alimentar la inflación y aumentar la volatilidad en los mercados en general.

Un movimiento del 1.900% eclipsa la subida del petróleo

Los precios del petróleo subieron el 22 de julio después de que el Mando Central de EE. UU. llevara a cabo la 11.ª noche consecutiva de ataques contra Irán, empujando el Brent por encima de 94 dólares por barril. Pero mientras el crudo ganó aproximadamente un 4%, las primas de seguro por riesgo de guerra para los buques cisterna que cruzan el Estrecho de Ormuz se han disparado casi un 1.900%, según un análisis de Devere Group, una firma global de asesoría financiera y gestión de activos.

La escalada ocurre en medio de disrupciones del tráfico a través del Estrecho de Ormuz, ya que las fuerzas estadounidenses continuaron operaciones militares y las tensiones en torno a la vía estratégica se mantuvieron elevadas.

El coste de asegurar a un gran buque petrolero ha subido de alrededor del 0,25% del valor de su casco antes del conflicto a aproximadamente un 5%, según cifras de Lloyd’s Market Association citadas por Devere Group. Para un petrolero valorado en 100 millones de dólares, el aumento eleva la factura de seguros desde aproximadamente 250.000 dólares hasta cerca de 5 millones de dólares por un solo viaje a través de la vía fluvial.

El CEO de Devere Group, Nigel Green, dijo:

“Cuando esa prima sube cerca de un 1.900%, te está diciendo que las personas más cercanas al riesgo físico creen que el peligro es real y actual, no descontado con la esperanza.”

Al 22 de julio, el Brent había ganado casi un 4%, mientras que el West Texas Intermediate subió cerca de un 3,8%. Los mercados siguieron siendo altamente volátiles mientras los operadores evaluaban el riesgo de disrupciones prolongadas en el transporte a través del Estrecho de Ormuz.

La arteria energética del mundo enfrenta una presión creciente

El análisis de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) sobre los principales cuellos de botella mundiales del tránsito de petróleo estima que unos 20,9 millones de barriles de petróleo por día atravesaron el Estrecho de Ormuz durante la primera mitad de 2025—aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo y una cuarta parte de todo el comercio marítimo de petróleo. Aunque Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos e Irán tienen alternativas limitadas de oleoductos, esas rutas solo pueden eludir una fracción de los volúmenes que normalmente pasan por el estrecho.

La Agencia Internacional de la Energía (IEA) dijo que aproximadamente el 80% de los envíos de petróleo por Ormuz tienen como destino Asia, lo que hace que países como China, India, Japón y Corea del Sur sean especialmente vulnerables a cualquier disrupción prolongada. La agencia también señaló que las alternativas disponibles de oleoductos pueden desviar solo una parte limitada de esas exportaciones.

Los precios del petróleo han oscilado repetidamente ante acontecimientos vinculados a la vía fluvial. El Brent se retiró previamente cuando los operadores respondieron a un acuerdo entre EE. UU. e Irán vinculado a la reapertura del Estrecho de Ormuz, destacando lo rápido que pueden cambiar las expectativas del mercado.

Los mayores costes podrían extenderse más allá de los mercados de energía

Los precios del petróleo reflejan expectativas sobre el suministro futuro, mientras que las primas por riesgo de guerra reflejan el coste inmediato de operar en una zona de conflicto. La brecha cada vez mayor entre los precios del crudo y los costes de los seguros muestra con qué rapidez los aseguradores están valorando la amenaza para los buques.

Green también señaló la divergencia entre los precios del crudo y los costes de los seguros, subrayando:

“El petróleo está arriba 4%. El seguro a través de Ormuz está arriba cerca de un 1.900%.”

Las mayores primas de seguros terminan convirtiéndose en parte del coste de transportar petróleo, incrementando los gastos de flete que pueden trasladarse a través de refinerías, distribuidores de combustible, aerolíneas, fabricantes y, en última instancia, consumidores. Los operadores de transporte marítimo también se han enfrentado a cargos de tránsito para petroleros de varios millones de dólares, añadiendo otra capa de gastos a los viajes por la región.

Los aumentos sostenidos podrían reducir el número de petroleros dispuestos a usar la ruta, ajustando la capacidad de transporte incluso sin un cierre formal. Entonces, los mayores costes de transporte podrían ejercer una presión adicional sobre los precios del combustible, la inflación, los rendimientos de los bonos del gobierno y los mercados de renta variable.