El mundo Cripto恐有大寒冬

1. El principal factor que afecta el precio de Bitcoin es la preferencia de riesgo en el mercado de valores estadounidense.
Desde una perspectiva histórica, la composición del precio de la moneda en los mercados alcistas de los años 14 y 17 es completamente diferente a la de los años 21 y 24. En el año 14, el aumento de la adopción de ASIC permitió que el Bitcoin se expandiera gradualmente más allá de los entusiastas de la tecnología para incluir a inversores minoristas más amplios, mientras que en el año 17, las ICO y otros factores hicieron que prácticamente todo el mundo conociera el Bitcoin. En ambas ocasiones, los participantes seguían siendo minoristas.

El precio de las criptomonedas está determinado por dos aspectos: el costo de la minería y el sentimiento del mercado, ambos basados en el ciclo de reducción según lo establecido en el Libro Blanco de Bitcoin. Según el gráfico del ciclo de reducción, al inicio de la reducción, la nueva oferta de bitcoins minados tiene un gran impacto en la oferta circulante. Además, este mercado casi no se ve afectado por otros mercados. Sin embargo, en los años 21 y 24, todo cambió.

En los años 21 y 24, en términos de costo de extracción de monedas, debido a que se han extraído cada vez más monedas, el impacto de la reducción a la circulación total se ha vuelto cada vez menor. Por lo tanto, la capacidad del evento de reducción a la mitad para afectar el precio también se ha vuelto cada vez menor. Al mismo tiempo, los recién llegados en esta etapa han pasado de ser minoristas a ser Wall Street, lo que ha fortalecido directamente la correlación entre el precio del Bitcoin y otros activos financieros.

A finales de 2024, el costo de extraer un bitcoin es de aproximadamente 30,000 dólares, el precio del bitcoin es de 100,000 dólares, y después de 100,000 hay un 'océano de estrellas'. La parte de 'relación precio-ganancias' por encima de los 30,000 dólares es casi completamente atribuible al aumento del apetito por el riesgo causado por el crecimiento del mercado de valores de Estados Unidos (especulación de AI, expectativas de recorte de tasas, operaciones de Trump, etc.). Esto se puede confirmar por la correlación entre Nasdaq y bitcoin.

El precio de las criptomonedas pasó de ser decidido por el libro blanco y la comunidad en los años 14 y 17, a ser controlado por Wall Street en el 21. Este cambio no solo marca la posibilidad de romper el patrón de un mercado alcista cada cuatro años, sino que también sugiere que es muy probable que Bitcoin se vea afectado por la sobreinversión de la inteligencia artificial estadounidense, la tambaleante deuda pública de Estados Unidos, la venganza de Wall Street preparándose para contraatacar a Trump, y grandes contratiempos en el mercado de valores de Estados Unidos bajo una gran presión.

La tecnología blockchain en sí misma tiene dificultades para superar sus propias limitaciones.
Como tecnología, la cadena de bloques no sólo tiene una reducción a la mitad en cada toro, sino que también es una dirección importante de las emociones del mercado. En 2014, fue ASIC, en 2017 fue ICO, y en 2021 hay un gran avance tecnológico (DeFi, NFT, GameFi, Filecoin, etc.). ¿Qué hay en 2024? ¿Será la inscripción o la IA?

No hay mucho que decir sobre la inscripción. Pero Depin, al igual que File, es una demanda falsa. Una demanda verdadera y rentable no puede soportar la fluctuación de la potencia de cálculo de la mitad de la tendencia alcista a la tendencia bajista. Lo más importante es que la esencia de la cadena de bloques es sacrificar "costos" enormes para obtener "seguridad", y este tipo de proporción de sacrificio de costos se considera innovador en la industria financiera, pero ¿qué pasa con el almacenamiento y la inteligencia artificial? ¿Puedes imaginar verificar los resultados generados 20 veces antes de enviarlos al usuario?

En términos del desarrollo tecnológico, el desarrollo de la tecnología blockchain se ha enfrentado a grandes obstáculos. La gran cantidad de talento que ha abandonado la industria en los últimos dos años es una clara prueba de ello. Otra prueba es que en el último ciclo, cada vez que el impulso del mercado se agotaba, comenzaba a subir debido a motivos, pero luego retrocedía rápidamente. ¿Y en este ciclo? Solo hay motivos, casi no hay tecnología.

Ya sea por la falta de avances técnicos o por la similitud en la actitud de riesgo hacia las acciones estadounidenses en general, todo indica que este mercado alcista de Bitcoin carece de una base sólida y podría colapsar en cualquier momento.

Quizás el hecho de que no haya recortes de tasas en diciembre y la llegada de Trump al poder sean puntos de inflexión.

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