La Maison-Blanche a signalé à l’avance la publication des chiffres de l’emploi non agricole, les plans de licenciements des entreprises américaines atteignent un sommet inédit depuis 17 ans, et le Bitcoin défend vigoureusement le seuil critique des 68 000 $. Chaque fluctuation du marché crypto résonne à l’échelle du capital mondial.
Actuellement, le paysage macroéconomique mondial connaît une profonde transformation. La Maison-Blanche a pris l’initiative inhabituelle d’orienter les attentes du marché avant la publication des chiffres de l’emploi non agricole, dans le but d’apaiser le sentiment des investisseurs. Parallèlement, les plans de licenciements des entreprises américaines atteignent discrètement leur plus haut niveau depuis 17 ans. La nomination de l’ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, ajoute une nouvelle incertitude à la politique monétaire à venir. Ces événements fonctionnent comme des engrenages interconnectés, impactant directement le marché crypto : le Bitcoin teste à plusieurs reprises le seuil des 69 000 $, l’indice "Fear & Greed" reste ancré dans la zone de "Peur extrême", et les flux de capitaux institutionnels se repositionnent à court terme sur des actifs défensifs.
Les acteurs du marché font désormais face à une interrogation centrale : il ne s’agit plus seulement de la performance d’un actif isolé, mais de comprendre comment les signaux macroéconomiques traditionnels — actions américaines, données sur l’emploi, risques géopolitiques — redéfinissent les trajectoires de prix du Bitcoin et de l’Ethereum, de façon corrélée ou contre-cyclique. Cet article vise à dépasser le bruit ambiant en analysant les dernières évolutions des politiques macroéconomiques, les flux de capitaux on-chain et les changements de positionnement institutionnel, afin de vous offrir des clés de lecture reliant la sphère macroéconomique au marché crypto.
Comment les événements macroéconomiques influencent le marché crypto
Début février 2026, l’ancien gouverneur de la Fed et partisan d’une politique monétaire restrictive, Kevin Warsh, a été nommé à la tête de la Réserve fédérale, déclenchant une forte volatilité sur les marchés financiers mondiaux — un phénomène qualifié d’"effet Warsh".
Dans le même temps, les données sur l’emploi aux États-Unis ont envoyé des signaux contradictoires. D’un côté, les rapports officiels mensuels dressent le portrait d’un marché du travail résilient. De l’autre, les données du secteur privé jouent le rôle d’indicateur avancé.
Selon Challenger, Gray & Christmas, les entreprises américaines ont annoncé en janvier le licenciement de 108 435 salariés, soit une hausse de 205 % sur un mois, atteignant un niveau inédit depuis 17 ans. Cette vague de licenciements contraste fortement avec la robustesse apparente des données officielles sur l’emploi, laissant entrevoir des fragilités potentielles sur le marché du travail.
Lorsque l’appétit pour le risque diminue et que la liquidité se resserre, toutes les classes d’actifs risqués tendent à reculer simultanément, provoquant des ventes indiscriminées.
Les données on-chain révèlent les véritables tendances du marché
Les intervenants se retirent, réduisant la base d’acheteurs et resserrant la liquidité. Le Coinbase Premium Gap — un indicateur de la demande institutionnelle par rapport aux particuliers — a chuté à son plus bas niveau depuis plus d’un an, ce qui suggère que les investisseurs institutionnels pourraient vendre du Bitcoin. Cette pression vendeuse ne concerne pas uniquement les particuliers : les ETF Bitcoin au comptant sont également devenus vendeurs nets, ayant cédé 10 600 Bitcoins depuis le début de l’année 2026. Cette tendance contraste fortement avec les achats nets observés sur la même période en 2025.
Les données on-chain montrent également que les réserves de Bitcoin détenues sur les plateformes d’échange augmentent — passant de 2,718 millions de coins le 19 janvier à 2,752 millions. Cette hausse signale généralement une pression vendeuse croissante, car davantage de dépôts sur les exchanges traduisent souvent une intention de vendre.
Taux de change ETH/BTC : un baromètre de la rotation sectorielle
Alors que le Bitcoin et l’Ethereum corrigent simultanément, un mouvement plus subtil se dessine. L’analyste technique Jonathan Carter note que l’Ethereum pourrait s’approcher d’un point de rupture majeur face au Bitcoin, visible sous la forme d’un schéma de compression à long terme sur le graphique en chandeliers bihebdomadaires.
Selon l’analyse technique, si l’Ethereum parvient à sortir du triangle descendant, il pourrait entamer une phase de surperformance durable par rapport au Bitcoin. Les objectifs potentiels se situent à 0,040, 0,060, voire le sommet de 2017 à 0,154. Cette force relative pourrait s’exprimer de deux manières principales : soit l’Ethereum attire davantage de capitaux que le Bitcoin, soit lors d’une correction générale, les pertes du Bitcoin dépassent celles de l’Ethereum.
Le premier scénario pourrait déclencher une rotation prolongée vers l’Ethereum et l’ensemble du marché des altcoins, ouvrant la voie à une "altcoin season". Dans tous les cas, la domination actuelle du Bitcoin pourrait connaître un repli significatif.
Stratégies d’investissement et perspectives de marché
Dans un environnement de marché complexe et en mutation rapide, les investisseurs doivent adapter leurs stratégies à la nouvelle réalité macroéconomique. Cela implique de privilégier l’analyse fondamentale, la gestion du risque et le maintien de réserves de liquidités. Les crypto-actifs pourraient évoluer vers le statut de "collatéral numérique non souverain" plutôt que de valeurs refuges classiques, ce qui oblige les investisseurs à revoir leurs cadres d’analyse.
Lorsque l’effet de levier doit être réduit, les acteurs du marché ont tendance à céder en priorité les actifs les plus liquides. Les grandes capitalisations liquides deviennent alors les principales cibles, qu’il s’agisse d’indices boursiers, d’or, d’argent ou des principaux tokens du marché crypto. Lors d’une audition devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants, la secrétaire au Trésor, Mme Besant, a rappelé qu’elle considère la Fed comme une institution indépendante, tout en précisant que le président conserve le pouvoir d’intervenir dans les décisions de la banque centrale.
Au 10 février, les données Gate indiquent que le Bitcoin s’échange à 68 997,1 $, en baisse de 1,80 % sur 24 heures. Sa capitalisation atteint 1 410 Md$, avec une dominance de 56,14 %. Le cours de l’Ethereum s’établit à 2 013,48 $, en recul de 2,29 % sur 24 heures. Sa capitalisation est de 252,82 Md$, pour une dominance de 10,04 %. Dans le contexte macroéconomique actuel, les investisseurs doivent surveiller de près les seuils techniques clés. Pour le Bitcoin, le niveau des 74 000 $ est considéré comme un support majeur. En cas de rupture, les prix pourraient tester la zone des 69 000 $, voire 58 000 $. Malgré la volatilité récente, certains analystes estiment que la zone de prix actuelle pourrait constituer une opportunité d’accumulation pour les investisseurs de long terme.
