Définitions de base
- Prime : La prime est le montant payé par l’acheteur de l’option au vendeur pour obtenir le droit d’exercer l’option à l’échéance.
- Montant hors de la monnaie (OTM) de l’option : Le montant OTM indique à quel point une option hors de la monnaie s’écarte du prix du sous-jacent. Pour les options dans la monnaie (ITM) et à la monnaie (ATM), le montant OTM est de 0.
- Marge initiale : La marge initiale (marge d’ouverture) est la marge minimale requise pour ouvrir une position.
- Marge de maintenance : La marge minimale requise pour maintenir une position. Si la marge tombe en dessous de ce niveau, une liquidation forcée sera déclenchée.
- Marge de l’ordre : Les fonds gelés lors du placement d’un ordre par un utilisateur afin de garantir l’exécution ; cela assure que l’acheteur peut payer intégralement la prime, que le vendeur dispose d’une marge suffisante pour maintenir la position, et empêche le placement excessif d’ordres sans coût.
Calcul de la prime
| Type de transaction | Formule de calcul |
|---|---|
| Achat d’une option d’achat/de vente | Prime = Prix de l’ordre × abs(Quantité de l’ordre) × Multiplicateur du contrat |
Exemple : Achat d’une option d’achat BTC, prix de l’ordre 220 $, multiplicateur du contrat 0,01 : Prime = 220 × 1 × 0,01 = 2,20 $
Montant hors de la monnaie (OTM) de l’option
| Type d’option | Formule |
|---|---|
| Option d’achat (Call) | OTM = max(0, Prix d’exercice − Prix du sous-jacent) |
| Option de vente (Put) | OTM = max(Prix du sous-jacent − Prix d’exercice, 0) |
Exemple
- Prix du sous-jacent 115 000 $, prix d’exercice 116 000 $, option d’achat → OTM = 1 000
- Prix du sous-jacent 115 000 $, prix d’exercice 112 000 $, option de vente → OTM = 3 000
Calcul de la marge initiale
| Type d’option | Formule |
|---|---|
| Vente d’une option d’achat | [max(Taux de marge initiale 1 × Prix du sous-jacent, Taux de marge initiale 2 × Prix du sous-jacent − OTM) + Prix du marché] × abs(Quantité de la position) × Multiplicateur du contrat |
| Vente d’une option de vente | [max(Taux de marge initiale 1 × Prix du sous-jacent × (1 + Prix du marché/Prix du sous-jacent), Taux de marge initiale 2 × Prix du sous-jacent − OTM) + Prix du marché] × abs(Quantité de la position) × Multiplicateur du contrat |
Exemple (Vente d’une option d’achat)
- Prix du sous-jacent 115 000 $, prix d’exercice 116 000 $, OTM = 1 000, prix du marché 200 $, multiplicateur du contrat 0,01
- Marge initiale = [max(0,10×115 000 , 0,15×115 000 − 1 000) + 200] × 0,01 × 1 = [max(11 500 , 16 250) + 200] × 0,01 = 16 450 × 0,01 = 164,50 $
Exemple (Vente d’une option de vente)
- Prix du sous-jacent 115 000 $, prix d’exercice 112 000 $, OTM = 3 000, prix du marché 150 $
- Marge initiale = [max(0,10×115 000×(1+150/115 000), 0,15×115 000 − 3 000) + 150] × 0,01 = [max(11 515 , 14 250) + 150] × 0,01 = 14 400 × 0,01 = 144,00 $
Calcul de la marge de maintenance
| Type d’option | Formule |
|---|---|
| Vente d’une option d’achat | (Taux de marge de maintenance × Prix du sous-jacent + Prix du marché) × abs(Quantité de la position) × Multiplicateur du contrat |
| Vente d’une option de vente | [max(Taux de marge de maintenance × Prix du sous-jacent, Taux de marge de maintenance × Prix du marché) + Prix du marché] × abs(Quantité de la position) × Multiplicateur du contrat |
Exemple (Vente d’une option d’achat)
- Prix du sous-jacent 115 000 $, prix du marché 200 $, multiplicateur du contrat 0,01
- Marge de maintenance = (0,075×115 000 + 200) × 0,01 = 8 825 × 0,01 = 88,25 $
Exemple (Vente d’une option de vente)
- Prix du sous-jacent 115 000 $, prix du marché 150 $
- Marge de maintenance = [max(0,075×115 000 , 0,075×150) + 150] × 0,01 = [max(8 625 , 11,25) + 150] × 0,01 = 8 775 × 0,01 = 87,75 $
Calcul de la marge de l’ordre
| Type de transaction | Formule |
|---|---|
| Achat d’option | Marge de l’ordre = Prime + Frais |
| Vente d’option | Prime' = min(Prix du marché, Prix de l’ordre) × abs(Quantité de l’ordre) × Multiplicateur du contrat Marge de l’ordre = Marge initiale + Frais |
Exemple (Placement d’un ordre de vente)
- Vente d’une option d’achat BTC, prix de l’ordre 210 $, prix du marché 200 $
- Prime' = min(200, 210) × 0,01 = 2,00 $
- Marge initiale 164,50 $
- Marge de l’ordre = 164,50 + Frais(1) = 165,50 $
Taux de risque
| Élément | Formule / Définition |
|---|---|
| Valeur de la position | Prix du marché × Position × Multiplicateur du contrat |
| Valeur totale des positions | Σ (Prix du marché × Position × Multiplicateur du contrat) |
| Solde total de marge | Solde USDT sur le compte options |
| Solde total disponible | Solde total de marge − Marge initiale totale (Total IM) |
| Taux de marge initiale total | Solde de marge USDT ÷ Marge initiale USDT × 100 % |
| Taux de marge de maintenance total | Solde de marge USDT ÷ Marge de maintenance USDT × 100 % |
| Marge de maintenance USDT | Σ (Exigences de marge de maintenance pour toutes les positions vendeuses d’options) |
| Marge initiale USDT | Σ (Exigences de marge initiale pour toutes les positions vendeuses d’options + ordres ouverts) |
Exemple :
- Solde du compte options USDT 5 000 $ ;
- Détention d’une seule option d’achat vendeuse (marge de maintenance 100 $)
- Taux de marge de maintenance total = 5 000/100 = 5 000 %
Frais
| Type | Formule |
|---|---|
| Transaction | min(Taux de frais de transaction × Prix du sous-jacent, 0,1 × Prix de l’ordre) × abs(Quantité de l’ordre) × Multiplicateur du contrat |
| Règlement d’une option d’achat | min(Taux de frais de règlement × Prix de règlement, 0,1 × (Prix de règlement − Prix d’exercice)) × abs(Quantité de la position) × Multiplicateur du contrat |
| Règlement d’une option de vente | min(Taux de frais de règlement × Prix de règlement, 0,1 × (Prix d’exercice − Prix de règlement)) × abs(Quantité de la position) × Multiplicateur du contrat |
Tableau des paramètres de marge
| Sous-jacent | Taux de marge initiale 1 | Taux de marge initiale 2 | Taux de marge de maintenance |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| ETH_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| DOGE_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| LTC_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| SOL_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
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