Définir le terme Fungible

Que signifie la fongibilité ?

La fongibilité est la propriété d’un actif dont chaque unité est interchangeable et possède la même valeur au sein de sa catégorie.

Par exemple, pour l’argent liquide, un billet de 100 yuans est équivalent à un autre billet de 100 yuans lors d’une transaction : les deux ont la même valeur et sont parfaitement interchangeables. Dans l’univers des cryptomonnaies, un BTC ou un USDT est considéré comme identique à toute autre unité du même token lors d’un échange ou d’un règlement. C’est la définition même de la fongibilité. À l’inverse, les NFT sont non fongibles : chaque token représente un objet unique et ne peut être échangé à l’identique.

Pourquoi la fongibilité est-elle importante ?

La fongibilité a un impact direct sur la formation des prix, la liquidité et l’étendue des usages possibles.

Plus un actif est fongible, plus il est simple d’appairer les transactions et d’obtenir un prix de marché unifié. Les marchés au comptant sur les plateformes d’échange reposent sur la fongibilité pour agréger les ordres d’achat et de vente en un prix unique, optimisant ainsi l’efficacité du capital. Les stablecoins sont très fongibles, ce qui les rend particulièrement adaptés aux paiements, règlements et transferts inter-plateformes.

Si la fongibilité d’un actif est compromise—par exemple en cas de blacklistage ou de restrictions spécifiques—le marché distingue alors les coins « propres » des coins « contaminés », entraînant des décotes et une baisse de liquidité. Comprendre ce mécanisme permet d’évaluer plus précisément les coûts de transaction et les risques.

Comment fonctionne la fongibilité ?

La fongibilité repose sur des règles standardisées, des unités homogènes et des méthodes comptables qui ne tiennent pas compte de l’origine des actifs.

Sur Ethereum, la norme ERC-20 est la plus utilisée pour les tokens fongibles. Elle définit les interfaces pour les transferts, la consultation des soldes, etc., garantissant que les portefeuilles et les plateformes d’échange traitent chaque unité d’un même token de manière identique, assurant ainsi leur interchangeabilité.

La comptabilité on-chain suit les soldes, sans attribuer d’identifiant unique à chaque coin. Cela favorise naturellement la fongibilité. Tant que les smart contracts n’appliquent pas de traitement spécial pour des listes blanches ou des numéros de série, tous les tokens d’un même type demeurent indifférenciés.

Cependant, il existe des exceptions. Si certaines adresses sont signalées par des autorités judiciaires ou des systèmes de conformité, ces « différences d’origine » réduisent la fongibilité, ce qui peut entraîner des décotes ou des restrictions sur certaines plateformes. C’est pourquoi les solutions de confidentialité et les outils de conformité sont très recherchés sur le marché.

Comment la fongibilité se manifeste-t-elle dans la crypto ?

La fongibilité se manifeste principalement dans le trading au comptant sur les plateformes d’échange, les paiements en stablecoins et les pools de liquidité DeFi.

Sur le marché au comptant de Gate, les tokens fongibles tels que BTC, ETH et SOL sont cotés et échangés comme des unités standardisées. Les utilisateurs n’ont pas à se préoccuper de l’origine des tokens : seuls le prix et la quantité comptent. Cela illustre directement la fongibilité dans le trading.

Pour les paiements en stablecoins, les commerçants acceptant l’USDT ne tiennent pas compte de l’historique du token : tant que l’adresse du contrat et la dénomination correspondent, le paiement est accepté. La fongibilité assure des règlements efficaces et des transferts inter-plateformes sans friction.

Sur les exchanges décentralisés (DEXes) et dans les pools de liquidité, des tokens similaires sont regroupés et valorisés selon des formules mathématiques. Chacun peut échanger un token contre un autre du même type ou contre un actif différent. Une forte fongibilité garantit la stabilité des prix dans les pools et limite le slippage. Par exemple, participer au liquidity mining ou au market making sur Gate dépend de la fongibilité des tokens pour proposer des prix et des rendements unifiés.

Comment acheter des tokens fongibles ?

Choisissez une plateforme conforme et suivez la procédure standard.

Étape 1 : Inscrivez-vous sur Gate et effectuez la vérification d’identité. Le KYC protège la sécurité de votre compte, garantit la conformité réglementaire et augmente vos limites de dépôt et de retrait.

Étape 2 : Déposez ou achetez des fonds. Vous pouvez acquérir de l’USDT via des canaux fiat ou transférer des cryptos depuis un portefeuille externe vers votre adresse de dépôt Gate—vérifiez toujours le réseau et l’adresse.

Étape 3 : Passez un ordre sur le marché au comptant. Sélectionnez le token fongible souhaité (BTC ou ETH par exemple), placez un ordre à cours limité ou au marché, et surveillez les frais ainsi que le slippage. Pour des montants importants, pensez à fractionner vos transactions.

Étape 4 : Stockez et gérez vos actifs. Pour du trading à court terme, vous pouvez conserver vos actifs sur la plateforme ; pour une détention longue, transférez-les vers un portefeuille en auto-conservation. Sauvegardez soigneusement votre phrase de récupération et configurez des listes blanches de retraits pour limiter le risque de vol.

Tendances récentes et données sur la fongibilité

Les tokens fongibles dominent toujours l’activité de trading, avec une part de marché croissante pour les stablecoins.

Les données du troisième trimestre 2025 montrent que plus de 90 % du volume total des transactions crypto au comptant provient des 100 principaux tokens fongibles, ce qui favorise la profondeur des marchés et une découverte des prix plus efficace. Au cours des six derniers mois, la part des stablecoins dans les règlements on-chain a continué d’augmenter—les statistiques du secteur l’estiment à environ 70 %, ce qui reflète une forte demande pour les paiements et les transferts inter-plateformes.

Comparé à l’année 2024, les volumes de trading NFT ont quelque peu rebondi mais restent bien inférieurs à ceux des tokens fongibles. Les raisons principales sont l’utilisation accrue des stablecoins pour les règlements OTC et comme collatéral de produits dérivés, la baisse des taux d’intérêt macro favorisant la prise de risque, et le fait que la majorité des produits d’échange sont centrés sur des tokens fongibles à forte liquidité.

Un risque notable est la « sensibilité à l’origine ». Les contrôles de conformité, listes de sanctions et blacklists d’adresses se sont multipliés cette dernière année, ce qui peut réduire la fongibilité de certains fonds sur certaines plateformes—entraînant des contrôles supplémentaires et des délais de traitement plus longs.

Quelle est la différence entre fongibilité et non-fongibilité ?

Les actifs fongibles sont des unités interchangeables de valeur égale ; les actifs non fongibles sont des unités uniques de valeur distincte.

La fongibilité s’apparente à l’argent liquide—un billet équivaut à un autre. La non-fongibilité se rapproche de billets numérotés ou d’œuvres d’art—chacun possède des caractéristiques et une valorisation uniques. Dans la crypto, les tokens ERC-20 sont généralement fongibles ; les NFT enregistrent la propriété ou des objets uniques.

Leurs scénarios d’investissement et d’utilisation diffèrent également. Les tokens fongibles conviennent aux paiements, au lending et au market making ; les NFT sont privilégiés pour les objets de collection, les droits d’adhésion ou les actifs de jeux. Distinguer ces deux catégories vous aide à choisir les actifs et stratégies adaptés sur Gate ou on-chain.

Termes associés

• Fongibilité : Propriété permettant à des unités d’un actif d’être interchangeables à valeur égale—par exemple, les tokens fongibles.
• Tokens fongibles : Tokens pouvant s’échanger mutuellement à valeur identique ; il s’agit du type de token le plus courant sur les blockchains.
• Tokens non fongibles : Tokens non interchangeables ; chacun est unique et souvent utilisé pour les objets de collection numériques et les NFT.
• Normes de tokens : Spécifications techniques définissant les attributs et fonctionnalités des tokens sur les blockchains—comme ERC-20 et ERC-721.
• Smart contracts : Programmes auto-exécutables sur blockchain qui transfèrent ou gèrent automatiquement des actifs selon des conditions prédéfinies.

FAQ

Quelle est la définition de la fongibilité ?

La fongibilité désigne à quel point l’interchangeabilité d’un actif ou d’une marchandise est spécifiée et catégorisée. Dans la crypto, elle détermine si des tokens peuvent être échangés entre eux—par exemple, un bitcoin peut toujours être échangé contre un autre bitcoin. Comprendre la fongibilité permet d’évaluer la liquidité et la valeur d’échange d’un actif.

Quels sont les avantages des tokens hautement fongibles ?

Les tokens hautement fongibles sont standardisés : chaque unité est identique et totalement interchangeable. Ils offrent une excellente liquidité, sont plus faciles à échanger sur les plateformes et sont largement acceptés pour les paiements. À l’inverse, les tokens à faible fongibilité (comme les NFT) sont plus difficiles à valoriser ou à échanger efficacement.

Pourquoi des tokens d’un même type peuvent-ils avoir différents niveaux de fongibilité ?

La fongibilité d’un token dépend de son mécanisme d’émission et de son cas d’usage. Certains tokens perdent leur fongibilité en raison d’attributs particuliers—comme l’adresse source ou l’historique des transactions. Par exemple, les privacy coins peuvent renforcer leur fongibilité après des services de mixage, tandis que des coins à l’historique « contaminé » peuvent être blacklistés par les plateformes, réduisant leur fongibilité.

Comment échanger des tokens à différents niveaux de fongibilité sur Gate ?

Lors du trading sur Gate, les actifs majeurs à forte fongibilité (comme BTC ou ETH) offrent la meilleure liquidité et le plus grand nombre de paires. Les tokens à faible fongibilité disposent de moins de paires disponibles. Vérifiez toujours si votre token est pris en charge par Gate ; contrôlez la profondeur de marché avant de trader ; abordez les actifs moins fongibles avec prudence.

La fongibilité influence-t-elle la volatilité du prix des tokens ?

Les tokens très fongibles ont tendance à afficher des prix plus stables car ils attirent davantage de participants et bénéficient d’une meilleure liquidité. À l’inverse, les tokens peu fongibles (coins de niche ou à fonctionnalités spécifiques) connaissent souvent des fluctuations de prix plus importantes et un risque accru, le nombre de contreparties étant limité—de gros ordres peuvent donc impacter leur prix plus facilement.

Références et ressources complémentaires

• https://www.merriam-webster.com/dictionary/fungible
• https://dictionary.cambridge.org/us/dictionary/english/fungible
• https://en.wikipedia.org/wiki/Fungibility
• https://www.dictionary.com/browse/fungible
• https://www.vocabulary.com/dictionary/fungible
• https://www.oed.com/dictionary/fungible_adj
• https://www.law.cornell.edu/wex/fungible_things
• https://www.collinsdictionary.com/us/dictionary/english/fungible
• https://www.oxfordlearnersdictionaries.com/us/definition/english/fungible