La stratégie établit une règle de vente de Bitcoin stricte alors que son PDG l'appelle "mathématiquement nécessaire"

La stratégie ne vendra le BTC que si son stock tombe en dessous du mNAV et que de nouveaux capitaux deviennent indisponibles.

La société privilégie la protection du rendement Bitcoin par action en évitant la dilution et les ventes forcées.

Une forte couverture BTC-dette et de nouveaux indicateurs de crédit soutiennent la stabilité malgré les baisses du marché.

La stratégie a déclaré qu'elle ne considérerait vendre qu'une partie de ses avoirs en BTC si son prix de l'action tombe en dessous de sa valeur nette d'actifs de marché et que l'entreprise perd l'accès à de nouveaux capitaux. La société a déclaré que cette règle protège le rendement en BTC par action et empêche les ventes forcées lors de marchés stressés.

La stratégie fixe des conditions claires pour d'éventuelles ventes de BTC

Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré que l'entreprise envisagera de vendre du Bitcoin seulement lorsque deux événements se produiront en même temps. Il a précisé que l'action doit tomber en dessous de sa valeur nette d'actif de marché et que la société doit perdre l'accès à de nouveaux capitaux. Il a qualifié ce scénario de « mathématiquement » nécessaire car il protège le rendement du Bitcoin par action. Le a également déclaré que cette règle sert de dernière étape plutôt que de changement dans l'approche de l'entreprise envers le Bitcoin.

La société lève des capitaux lorsque son action se négocie au-dessus de mNAV, et elle utilise ce capital pour acquérir plus de Bitcoin. Le a expliqué que si la prime disparaît, l'émission d'actions peut entraîner plus de dilution que la vente d'une petite portion de Bitcoin pour répondre aux obligations. Il a déclaré que ces ventes resteraient limitées et seraient utilisées uniquement pour prévenir les liquidations forcées pendant les marchés plus faibles.

Un cas passé impliquant une entreprise de minage a montré comment de mauvaises conditions de marché peuvent pousser les entreprises à vendre du Bitcoin à des prix plus bas. La stratégie souhaite des règles claires pour éviter ce type de vente forcée et réduire le stress lors des gouttes de marché.

Pression de la dette et nouveau tableau de bord du crédit après la baisse du marché

La stratégie fait face à des paiements de dividendes sur actions privilégiées d'environ $750 millions à $800 millions chaque année. Le a déclaré que le plan consiste à financer ces paiements avec des capitaux propres levés au-dessus du mNAV parce que cette approche protège la valeur à long terme. Il a ajouté que des paiements constants soutiennent la confiance du marché pendant différents cycles de marché.

La société a introduit un tableau de bord de crédit BTC après le récent déclin du Bitcoin et des actions d'actifs numériques. Strategy a rapporté que ses avoirs en Bitcoin couvrent sa dette convertible environ 5,9 fois à un coût moyen de 74 000 $. La couverture reste proche de deux fois même à 25 000 $ par Bitcoin.

La société a déclaré que ce coussin soutient sa capacité à gérer de longues périodes de prix bas et renforce sa position financière. La stratégie a répété qu'elle ne vendra des Bitcoins que si son action se négocie en dessous de mNAV et si de nouveaux capitaux deviennent indisponibles, alors que l'entreprise cherche à protéger son rendement en Bitcoins par action et à éviter les ventes forcées.

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