Lido enregistre une baisse de 23 % de ses revenus en 2025, prévoit un rachat de LDO.

Lido, le plus grand protocole de staking liquide sur Ethereum, a clôturé 2025 avec un revenu total de 40,5 millions de dollars, en baisse de 23 % par rapport à 52,4 millions de dollars l’année précédente, selon un rapport d’exécution publié par la Lido Foundation.

Le DAO examine maintenant un mécanisme de rachat automatisé de tokens LDO, avec un déploiement prévu pour le T2 2026, dans le cadre d’un effort plus large pour aligner la valeur du token de gouvernance avec la performance financière du protocole.

Une année difficile pour les revenus de staking

Dans le rapport, Lido a noté que sa principale source de revenus, les frais de staking, est passée de 48,5 millions de dollars à 37,4 millions de dollars. De plus, il y a eu une baisse des récompenses de la couche d’exécution en raison de l’évolutivité continue du réseau Ethereum, ainsi qu’une diminution des récompenses de la couche de consensus intégrées dans la courbe d’émission, les deux pesant sur les revenus du protocole.

Pendant ce temps, les récompenses de staking brutes à travers l’ensemble du protocole ont chuté de 18 % en termes de dollars, passant d’environ 1,03 milliard de dollars à 846,7 millions de dollars. Il y a également eu une baisse de la part de Lido sur le marché des ETH stakés, ses avoirs passant de plus de 28 % de tous les ETH stakés en 2024 à un peu plus de 24 % en décembre 2025.

En termes d’ETH, la valeur totale verrouillée est passée de 9,63 millions d’ETH à 8,81 millions d’ETH, une baisse de 8,5 %. Le rapport attribue cette perte de part à un capital se dirigeant vers le staking par les échanges, le staking à faible risque institutionnel et les plateformes de restaking liquide qui utilisaient leurs propres tokens de protocole pour subventionner les rendements.

Cependant, l’environnement de staking d’Ethereum s’est depuis amélioré, atteignant même de nouveaux records d’activité réseau en 2026.

Plans d’expansion et de rachat

Les données du marché de CoinGecko montrent que le LDO natif se négocie à 0,27 $ au 27 mars, en baisse de 7,3 % au cours des sept derniers jours. Le token a oscillé près de ses récents creux, avec une fourchette sur 24 heures entre 0,275 $ et 0,290 $, et reste proche de son plus bas historique de 0,2714 $ enregistré le 8 mars 2026.

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Pendant ce temps, le protocole développe un plan de rachat potentiel de LDO qui fonctionnerait sous le cadre des Tokenomics de soutien économique du réseau (NEST). Une fois en ligne, l’offre permettra aux utilisateurs d’acheter des LDO sur le marché ouvert en utilisant des rendements générés par le protocole et de placer les tokens dans une position de liquidité LDO/wstETH contrôlée par la plateforme.

Dans ce cadre, Lido a partagé qu’il a déjà terminé le développement d’un module manuel qui permettrait des échanges de tokens contrôlés par la gouvernance avant une validation technique planifiée prévue pour le T2. L’entreprise a ajouté que tout mécanisme de rachat ne s’active qu’une fois qu’un véritable excédent de trésorerie existe.

L’année dernière, l’entreprise a lancé Lido Earn, une plateforme destinée aux stakers à haut rendement, qui détient désormais plus de 77 000 ETH en valeur totale verrouillée. Cela est intervenu après que WisdomTree a lancé le premier ETP de staking liquide stETH en Europe. Le produit comprend également des intégrations avec BitGo, Hex Trust, Komainu et Crypto Finance AG qui offrent aux clients plus d’options de garde et de staking.

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