D’après le suivi de 1M AI News, le PDG d’OpenAI, Sam Altman, aurait déclaré en privé cette année qu’il espérait que la société finaliserait l’IPO au plus vite au quatrième trimestre ; la directrice financière, Sarah Friar, a quant à elle confié à plusieurs collègues qu’elle estimait que la société n’était pas encore en mesure d’être cotée en 2026, notamment en raison de l’ampleur des processus et du travail organisationnel requis, ainsi que des risques financiers liés à des engagements d’achat de capacité de calcul élevée.
En interne, Altman a à plusieurs reprises exclu Friar des décisions financières. Ces derniers mois, lors de discussions avec un investisseur de premier plan au sujet de l’achat de serveurs, il ne l’a pas invitée à participer ; selon un participant, son absence était « frappante et gênante », ce qui indique qu’elle était présente lors des réunions précédentes sur le même sujet. Depuis août dernier, Friar ne rend plus directement compte à Altman et a commencé à faire rapport au responsable des activités applicatives, Fidji Simo, rompant avec l’habitude, généralement observée dans les grandes entreprises, selon laquelle le CFO dépend directement du CEO.
Sur le plan financier, OpenAI s’est engagée à investir plus de 600 milliards de dollars sur les cinq prochaines années dans des serveurs cloud ; les prévisions internes estiment que plus de 200 milliards de dollars de trésorerie seront consommés avant d’atteindre un flux de trésorerie positif. Les engagements de financement de 122 milliards de dollars annoncés cette semaine proviennent principalement d’Amazon et de Nvidia ; ces deux sociétés sont simultanément des fournisseurs de serveurs cloud et de puces pour OpenAI, formant un montage de capital en boucle. Anthropic a dépassé OpenAI et est devenue le choix numéro un pour les modèles d’IA sur le marché des entreprises et des développeurs, tandis que le rythme de croissance des revenus d’OpenAI ralentit.
La préparation à l’introduction en bourse a été lancée en silence : OpenAI a mandaté deux cabinets d’avocats, Cooley et Wachtell Lipton Rosen & Katz, et a mené des échanges préliminaires avec les équipes IPO de Goldman Sachs et de Morgan Stanley. Altman aurait déclaré en privé souhaiter une cotation plus tôt qu’Anthropic, qui discute actuellement d’un plan d’IPO pour le quatrième trimestre de cette année. Deux dirigeants ont ensuite publié une déclaration conjointe, affirmant que « nous sommes totalement alignés sur la stratégie en matière de capacité de calcul ».
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