La dynamique technique maintient l'appétit pour l'or malgré la prise de bénéfices—Qu'est-ce qui maintient le XAU/USD au-dessus de 4 300 $

L’(XAU/USD) orne un tableau technique résilient, même si les traders récoltent certains des gains exceptionnels de la semaine. Après avoir atteint un sommet de sept semaines à 4 353 $, le métal précieux a reculé modestement à 4 302 $, mais la structure sous-jacente suggère que les acheteurs restent fermement en contrôle.

L’énigme de la Fed : Les préoccupations inflationnistes entrent en collision avec une visibilité des données floue

Les messages de la Réserve fédérale cette semaine ont mis en évidence une tension centrale — les décideurs sont fracturés sur la véritable évolution de l’inflation. Avec les fermetures gouvernementales qui déforment les lectures économiques, la banque centrale fait face à un vide de données à un moment critique.

Les dissidents de la Fed ont peint un tableau hawkish. Jeffrey Schmid de Kansas City a signalé que l’inflation était « trop chaude » et a soutenu que la politique devrait rester restrictive plus longtemps. Beth Hammack de la Fed de Cleveland a partagé des préoccupations similaires, considérant le taux actuel comme neutre au mieux et plaidant pour des conditions plus strictes afin de lutter contre des pressions sur les prix tenaces. En revanche, Austan Goolsbee de la Fed de Chicago a adopté une position plus dovish, projetant une baisse de 50 points de base l’année prochaine si les conditions économiques coopèrent.

Le contexte de l’emploi a renforcé cette division. Les demandes initiales d’allocation chômage ont augmenté à 236 000 contre 192 000 la semaine précédente, signalant une faiblesse du marché du travail. Pourtant, les demandes continues ont diminué à 1,838 million, suggérant que le chômage à long terme pourrait se stabiliser — un signal mitigé qui laisse incertain le calendrier des baisses de taux.

Les données CPI restent l’ingrédient manquant. Avec des lectures d’inflation rares en raison des distorsions dues aux fermetures, les responsables de la Fed opèrent en partie à l’aveugle, ce qui maintient les attentes de politique volatile et soutient indirectement la demande d’or en tant que couverture contre l’incertitude.

Pourquoi le risque géopolitique est-il important pour le métal jaune en ce moment

Les négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine ont piétiné, l’administration Trump exprimant sa frustration face aux désaccords entre Washington et Kyiv. Cette friction géopolitique augmente généralement les flux vers des actifs refuges comme l’or, offrant un léger vent arrière sous l’XAU/USD même lorsque d’autres fondamentaux ne le justifient pas pleinement.

Configuration technique : L’or reste constructif malgré le recul

Le graphique journalier raconte une histoire haussière. L’indice de force relative de l’or se trouve en territoire de surachat, confirmant que la pression d’achat a été intense, mais cela ne signifie pas nécessairement une exhaustion — cela reflète simplement une forte conviction. Tant que l’XAU/USD reste au-dessus de 4 300 $, la tendance haussière demeure intacte.

En dépassant le sommet de vendredi à 4 353 $, l’objectif serait le record historique de 4 381 $. Une clôture au-delà ouvrirait la voie à 4 400 $, 4 450 $ et le niveau psychologique de 4 500 $. À l’inverse, une cassure en dessous du sommet du 11 décembre à 4 285 $ inviterait à une vente jusqu’à 4 250 $ et potentiellement 4 200 $.

Les rendements du Trésor américain ont légèrement augmenté (10 ans à 4,19%), mais les rendements réels — qui évoluent inversement aux métaux précieux — ont en réalité diminué à 1,872 %, offrant un soutien à l’or. L’indice du dollar américain reste stable près de 98,35, ce qui signifie que la force du dollar ne freine pas l’attrait de l’or.

La conclusion : L’or trouve son point d’équilibre dans l’incertitude

Les prix de l’or continuent de faire preuve d’une résilience technique et d’un soutien fondamental provenant de l’incertitude politique, de données d’emploi faibles et de tensions géopolitiques persistantes. Jusqu’à ce que la Fed clarifie sa trajectoire de taux pour 2025 et que les lectures CPI deviennent disponibles après la fermeture, il faut s’attendre à ce que les métaux précieux bénéficient de la prime d’incertitude.