Ces deux derniers jours, l'atmosphère du marché des cryptomonnaies est un peu étrange. Les monnaies principales stagnent, mais la structure sous-jacente accumule des contradictions — en particulier avec l'impact potentiel du marché des dérivés, ce qui mérite d'être surveillé.

Commençons par le Bitcoin. Son prix oscille dans la fourchette de 87 000 à 89 000 dollars, avec une variation journalière modérée d'environ 1,69 % à 2,05 %. Mais ce qui est intéressant, c'est qu'il y a deux jours, une paire BTC/USD1 sur une plateforme majeure a connu une situation extrême : le prix est passé de 87 600 dollars à 24 100 dollars en quelques secondes, puis est rapidement remonté. Au début, cela semblait effrayant, mais le consensus du marché est que c'était un incident isolé dû à un manque de liquidité sur cette paire, ce qui ne révèle pas de problème global.

L'histoire d'Ethereum est encore plus dramatique. Son prix a franchi la barre psychologique de 2900 dollars, avec une baisse de 1,71 % en 24 heures. Cependant, les signaux on-chain sont contradictoires : les réserves d'ETH sur les exchanges ont atteint leur plus bas niveau depuis plusieurs années, ce qui pourrait indiquer une pression de vente en diminution ; mais en regardant le marché à terme, les positions longues sont très concentrées, et si le prix baisse à court terme, le risque de liquidations en chaîne sera élevé.

Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est l'expiration des options d'aujourd'hui. 23,6 milliards de dollars en options Bitcoin arrivent à échéance, ce qui constitue la plus grande taille jamais enregistrée. Pendant la période de vacances, la liquidité était déjà tendue, et avec une position aussi importante arrivant à échéance, la volatilité à court terme sera probablement amplifiée. Si le Bitcoin recule vraiment pour tester le support dans la fourchette de 80 000 à 82 000 dollars, le marché pourrait encore faire un tour.