L'entrée des institutions, à la fois une loupe et une pierre de touche

Les fonds institutionnels agissent comme une loupe — leurs avantages et inconvénients sont plus facilement visibles.
Une fois que des institutions comme Apollo continuent à participer, la transparence des protocoles, la gouvernance et la gestion des risques seront examinées selon des normes plus strictes. C'est une pression pour les équipes de projet, mais aussi une opportunité d'évolution.
Dans le passé, la DeFi était principalement alimentée par l'innovation, elle entre désormais dans une phase de « compétition normalisée ». Ceux qui peuvent offrir des rendements stables et une gestion des risques plus efficace auront plus de facilité à attirer des fonds à long terme.
Mais ne sacralisez pas les institutions. Leur logique d'investissement reste axée sur la recherche de profit, et si les fondamentaux changent, elles ajusteront aussi leurs positions. Le marché ne doit pas considérer les institutions comme une foi, mais comme des participants.
Ce qui détermine réellement la valeur, c'est si le protocole est réellement utilisé. La demande sur la chaîne est plus concrète que l'histoire du capital.
Une synthèse réaliste : le capital peut amplifier la valeur, mais ne peut pas créer de la valeur ex nihilo.
Interaction : pensez-vous que les institutions privilégient davantage la narration ou les données ?