Les marchés du bétail traversent une semaine turbulente alors que la dynamique de l'offre et de la demande évolue

Les contrats à terme sur le bétail ont connu une séance de négociation difficile cette semaine, avec des prix en baisse sur la plupart des contrats alors que les acteurs du marché digèrent des signaux concurrents provenant de l’offre et de la demande. Le marché du bétail vivant reflète des changements plus larges tant dans la production nationale que dans les tendances du commerce international qui redéfinissent les perspectives fondamentales des prix du bœuf.

Contrats à terme sur le bétail vivant et le bétail de boucherie sous pression

Le complexe du bétail vivant a débuté la semaine avec une faiblesse notable, la plupart des contrats enregistrant des pertes allant de 1,10 $ à 1,50 $ par centaine de poids. Les contrats de février ont clôturé à 235,50 $, en baisse de 1,325 $ pour la séance, tandis que les contrats d’avril ont glissé à 237,275 $, en baisse de 1,45 $. Les contrats de juin ont terminé la semaine à 233,275 $, enregistrant une baisse de 1,175 $. L’intérêt ouvert a augmenté de 820 contrats, ce qui suggère une activité de couverture accrue alors que les producteurs gèrent le risque de prix dans un environnement incertain.

Le segment du bétail de boucherie a montré des performances plus mitigées. Les contrats de janvier ont enregistré une hausse notable de 1,07 $, rompant avec la faiblesse générale, et se sont clôturés à 369,175 $. Cependant, les contrats de mars et d’avril ont diminué, avec mars en baisse de 0,725 $ à 365,125 $ et avril en baisse de 1,075 $ à 363,225 $. L’indice CME du bétail de boucherie a récupéré 2,70 $ pour atteindre 366,69 $, offrant un contrepoint modeste à la faiblesse observée ailleurs dans le complexe du bétail.

L’activité du marché physique est restée modérée durant la semaine. L’enchère en ligne Fed Cattle Exchange a enregistré des offres allant de 232 $ à 233,50 $ pour 1 510 têtes, sans qu’aucune vente ne soit conclue. Le commerce au comptant n’a pas encore réellement démarré cette semaine, l’offre d’ouverture restant à 232 $ par centaine de poids, ce qui soulève des questions sur la découverte des prix sur le marché physique.

La demande à l’exportation se renforce tandis que l’offre intérieure montre des signaux mitigés

Les données commerciales récentes révèlent une divergence intéressante entre l’appétit international pour le bœuf et les tendances de l’offre intérieure. Les ventes à l’exportation ont totalisé 16 893 tonnes métriques durant la semaine du 22 janvier, marquant le volume hebdomadaire le plus élevé depuis novembre. La Corée du Sud s’est imposée comme le principal acheteur avec 7 600 tonnes métriques, tandis que le Japon a représenté 4 900 tonnes. Cette hausse de la demande à l’exportation contraste avec une détérioration des mesures de la production intérieure.

Les expéditions de bœuf durant cette même semaine ont atteint 12 574 tonnes métriques, la Corée du Sud recevant 3 800 tonnes et le Japon 3 600 tonnes. Cependant, une évolution préoccupante est apparue dans les données du commerce en recensement publiées plus tôt ce matin, montrant que les exportations de bœuf sur une base carcasse ont chuté à 190,4 millions de livres en novembre — le niveau le plus bas depuis 2009. Cela suggère que, malgré l’activité récente des ventes, la tendance à long terme des exportations reste fragile.

Les dynamiques d’importation présentent une image différente. Les importations de bœuf ont diminué de 1,2 % par rapport à l’année précédente, totalisant 151 316 tonnes métriques, ce qui indique que la pression sur la production intérieure pourrait limiter la dépendance aux approvisionnements étrangers. Cette combinaison — exportations plus faibles sur une base historique couplée à une réduction des importations — complique les perspectives pour l’offre de bétail et les prix.

Ajustements des stocks et mouvements de prix signalent un rééquilibrage du marché

La prochaine publication du rapport annuel sur l’inventaire du bétail par le USDA fournira des indications cruciales sur la dynamique du troupeau. Les attentes du marché suggèrent que l’inventaire total de bovins et de veaux a diminué de 0,3 % par rapport à l’année dernière, reflétant une contraction du troupeau sur plusieurs années. Le nombre de vaches de bœuf devrait connaître une croissance modérée de 0,4 %, tandis que le nombre de génisses de remplacement devrait augmenter de 1,7 % en glissement annuel, ce qui indique que certains producteurs conservent leur cheptel de reproduction en vue d’une expansion future.

Les prix du bœuf en boîte en gros ont été faibles lors des dernières séances, avec les boîtes de choix en baisse de 2,08 $ à 367,66 $ et celles de sélection en baisse de 2,85 $ à 360,72 $. L’écart entre le choix et la sélection s’est creusé à 6,94 $, indiquant un écart croissant entre la demande pour le bœuf de qualité supérieure et celui de grade commercial. Cette érosion des prix reflète à la fois la pression sur les contrats à terme et les signaux mitigés provenant des données de la demande.

L’activité d’abattage est restée modérée, avec environ 112 000 bovins inspectés fédéralement mercredi, portant le total hebdomadaire à 436 000 têtes — 11 000 têtes de moins que la semaine précédente et 47 143 têtes en deçà de la même semaine l’année dernière. Cette baisse des volumes de transformation, couplée aux préoccupations concernant les stocks et la dynamique commerciale, souligne les défis structurels auxquels le secteur du bétail est confronté alors qu’il clôt une autre semaine volatile de négociation.