Les inhibiteurs de CD38 de Regeneron, Lynozyfic et Dupixent, peuvent-ils entraîner un dépassement des bénéfices du T4 2025 ?

Regeneron Pharmaceuticals est prête à réaliser une nouvelle surprise bénéficiaire lors de la publication de ses résultats du quatrième trimestre 2025 début 2026, avec les investisseurs surveillant comment son portefeuille en expansion dans l’oncologie — en particulier son inhibiteur de cd38 Lynozyfic — se combine aux profits phares de Dupixent pour stimuler la performance. Le géant biotechnologique fait face à des attentes de revenus de 3,82 milliards de dollars et un bénéfice par action de 10,56 dollars, préparant le terrain pour une surperformance potentielle alimentée par plusieurs moteurs de croissance.

Un consensus solide sur les bénéfices prépare le terrain pour un potentiel de hausse de REGN

Regeneron a établi une solide réputation de dépassement des attentes de Wall Street, surpassant les estimations de bénéfices dans trois des quatre derniers trimestres avec une surprise moyenne de 21,81 %. La performance la plus récente a été particulièrement impressionnante, avec un dépassement de 25,32 % au dernier trimestre publié. Cette performance constante suggère la confiance des investisseurs dans la capacité de la direction à livrer.

Le modèle prédictif de Zacks indique qu’une nouvelle surprise bénéficiaire est probable. La combinaison d’un Earnings ESP positif de +0,82 % (avec l’estimation la plus précise à 10,65 dollars par action contre le consensus à 10,56 dollars) et d’une note Zacks Rank #1 Strong Buy augmente historiquement la probabilité de dépasser les attentes. Cet alignement d’indicateurs positifs suggère une dynamique favorable avant l’annonce des résultats.

Croissance de Dupixent et adoption d’Eylea HD : les piliers du chiffre d’affaires

Deux géants pharmaceutiques devraient piloter les résultats en haut et en bas de Regeneron. Dupixent, développé en collaboration avec Sanofi, continue de démontrer une demande robuste sur le marché dans ses indications élargies, qui incluent désormais la dermatite atopique, l’asthme, la sinusite chronique avec polypes nasaux, l’œsophagite à éosinophiles, le prurigo nodulaire, l’urticaire chronique spontanée, la maladie pulmonaire obstructive chronique et le pemphigoïde bulleuse. Une croissance solide au T4 dans les ventes de Dupixent devrait se traduire par des augmentations de profits significatives pour Regeneron, compensant les vents contraires dans d’autres domaines.

Du côté de l’ophtalmologie, Eylea — la pièce maîtresse de la société développée avec son partenaire Bayer — a fait face à une pression concurrentielle de la part d’alternatives plus récentes comme Vabysmo. Pour contrer ce défi, Regeneron a lancé Eylea HD, une formulation à plus haute puissance qui a rapidement gagné du terrain auprès des patients passant de la dose initiale. Les données préliminaires montrent des ventes d’Eylea aux États-Unis de 577 millions de dollars au T4, tandis que la nouvelle Eylea HD a généré 506 millions de dollars durant la même période, démontrant que le produit amélioré capte avec succès des parts de marché et compense la pression de la demande sous-jacente.

L’approbation par la FDA en novembre 2025 d’Eylea HD pour l’œdème maculaire suite à une occlusion de la veine rétinienne, avec des options de dosage flexibles (jusqu’à toutes les huit semaines), valide encore davantage le potentiel du produit à soutenir la franchise ophtalmologique de Regeneron à l’avenir.

Expansion en oncologie avec l’inhibiteur de cd38 Lynozyfic : un nouveau moteur de croissance

Au-delà des sources de revenus traditionnelles, la stratégie en oncologie de Regeneron gagne du terrain avec plusieurs approbations importantes. L’inhibiteur de cd38 Lynozyfic (linvoseltamab-gcpt), approuvé par la FDA et l’Union européenne pour le traitement du myélome multiple en rechute ou réfractaire, constitue une addition cruciale au portefeuille anticancer de la société. Ce traitement ciblant le cd38 répond à un besoin non satisfait important dans les hémopathies malignes, avec une approbation accélérée soulignant la pertinence clinique du médicament.

Aux côtés de Lynozyfic, Libtayo (cemiplimab) continue d’étendre sa portée sur le marché, avec des revenus au T4 projetés à 482 millions de dollars. Les récentes extensions de label en Europe — où la Commission européenne a approuvé Libtayo comme traitement adjuvant pour les patients atteints de carcinome épidermoïde cutané à haut risque de récidive après chirurgie et radiothérapie — élargissent la population de patients pouvant bénéficier du traitement. La FDA a également accordé une approbation similaire, renforçant la position concurrentielle de Libtayo.

Ordspono (odronextamab), approuvé dans l’Union européenne pour le lymphome folliculaire en rechute ou réfractaire et le lymphome diffus à grandes cellules B après plusieurs traitements, diversifie encore davantage la portée oncologique de Regeneron. Cette stratégie multiforme réduit la dépendance à Eylea et crée un portefeuille de revenus plus équilibré.

Principaux indicateurs financiers et programme de rachat d’actions à surveiller

Le résultat net de Regeneron devrait bénéficier d’efficiences opérationnelles malgré une augmentation des dépenses en R&D pour faire avancer sa pipeline. Un facteur clé soutenant la croissance du bénéfice par action est le programme agressif de rachat d’actions de la société. En février 2025, la direction a autorisé un rachat supplémentaire de 3,0 milliards de dollars, avec 2,156 milliards de dollars encore disponibles en septembre 2025. Les investisseurs doivent suivre toute mise à jour concernant l’exécution de ce plan de rachat, car la réduction continue du nombre d’actions en circulation contribue à l’accroissement du bénéfice par action.

Contexte de la performance boursière et implications pour l’investissement

Les actions de Regeneron ont augmenté de 12,2 % au cours de l’année écoulée, sous-performant la hausse plus large du secteur de 17,1 %, ce qui laisse entrevoir un potentiel de surperformance relative si la société tient ses attentes pour le T4. La combinaison de la performance solide de Dupixent, de la pénétration réussie d’Eylea HD sur le marché, et de la contribution émergente de Lynozyfic et d’autres actifs en oncologie crée plusieurs voies pour la croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices.

Les investisseurs axés sur la biotechnologie, avec une visibilité forte sur les bénéfices et un portefeuille diversifié, pourraient trouver le rapport sur les résultats à venir de Regeneron particulièrement pertinent pour leur stratégie d’investissement, surtout dans un contexte où la stratégie d’inhibiteur de cd38 positionne la société de manière compétitive dans l’espace en expansion des thérapies ciblées contre le cancer.