Logiciels alimentés par l'IA sélectionnés avec un potentiel de hausse de 102 % : pourquoi la baisse pourrait être votre point d'entrée

Wall Street esquisse une image intrigante pour les investisseurs naviguant dans la turbulence récente du secteur logiciel. Alors que l’indice S&P North American Technology Software a chuté de 24 % depuis son sommet de septembre 2025 — entrant techniquement en territoire de marché baissier — des analystes de renom voient non pas du pessimisme, mais une véritable opportunité dans deux noms : Datadog et Atlassian. Leurs objectifs de prix suggèrent des rendements potentiels de 102 % et 170 %, respectivement, bien que le chemin vers de tels gains mérite une analyse attentive.

La thèse sous-jacente est convaincante : malgré les craintes que les outils de codage par intelligence artificielle cannibalisent la demande en logiciels, la dernière enquête CIO de Morgan Stanley peint un tableau optimiste. La recherche du quatrième trimestre indique que le logiciel sera le secteur IT à la croissance la plus rapide en 2026, avec les fournisseurs de logiciels établis positionnés comme le « mécanisme de livraison » pour les fonctionnalités d’IA générative. C’est ce contexte qui transforme deux acteurs établis en favoris des analystes.

L’avantage d’observabilité de Datadog : construire le cas de 102 %

Datadog est devenu le porte-drapeau de la hausse du secteur logiciel à Wall Street, avec des analystes comme Adam Shepherd d’Arete Research fixant un objectif de 260 $, impliquant une hausse de 102 % par rapport au cours actuel de 129 $. La thèse haussière repose sur la domination de l’entreprise dans le domaine des logiciels d’observabilité, où elle aide les entreprises à surveiller leur infrastructure IT critique et leurs applications à travers des environnements numériques étendus.

Ce qui rend Datadog pertinent à l’ère de l’IA, c’est son moteur Watchdog, un système d’IA qui automatise la détection d’anomalies, les alertes d’incidents et l’analyse des causes profondes. Cette capacité répond à un problème croissant pour les équipes IT : l’explosion des données de surveillance qui dépasse désormais la capacité de traitement humaine. Forrester Research a récemment classé Datadog comme leader en IA pour les opérations IT, validant sa crédibilité en IA. Gartner a également souligné les forces de l’entreprise dans la surveillance de l’expérience numérique et le suivi des performances des LLM.

Mais c’est ici que la thèse de 102 % est mise à l’épreuve par la réalité. La trajectoire financière de Datadog est solide mais pas explosive. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 886 millions de dollars (en hausse de 28 %), tandis que les obligations de performance restantes ont augmenté de 53 % pour atteindre 2,8 milliards de dollars. Le bénéfice net non-GAAP a augmenté de 20 % pour atteindre 0,55 $ par action diluée — un rythme respectable, mais nettement plus lent que la croissance du chiffre d’affaires. Wall Street prévoit une croissance annuelle ajustée des bénéfices de 19 % jusqu’en 2028, ce qui donne une valorisation actuelle de 66 fois le bénéfice.

Ce multiple est élevé. Oui, Datadog a surpassé le consensus en moyenne de 13 % au cours des six derniers trimestres, et le déploiement prochain d’agents IA pourrait maintenir l’élan. Pourtant, prétendre à un rendement de 102 % dans l’année à venir semble optimiste à moins que l’entreprise n’accélère significativement la croissance des bénéfices ou que le multiple ne s’ajuste à la hausse — deux propositions incertaines. Pour les investisseurs patients, une position a du sens ; ceux qui recherchent le plein potentiel de 102 % pourraient attendre un point d’entrée plus attractif, idéalement 20 % plus bas.

L’avantage de la gestion du travail d’Atlassian : un potentiel de 170 % ?

Keith Weiss de Morgan Stanley a porté Atlassian à un objectif de 320 $, impliquant une hausse de 170 % par rapport à son cours actuel de 118 $. La thèse repose sur la position inégalée d’Atlassian dans le logiciel de gestion du travail, ancrée par Jira — le standard de facto pour les équipes de développement logiciel et DevOps.

Ce qui distingue Atlassian, c’est son expansion au-delà des utilisateurs techniques. Jira a gagné une traction significative auprès des équipes marketing, RH et finance, créant une expansion rare du TAM multi-département. Gartner a classé Atlassian comme leader dans le logiciel de gestion du travail pour les équipes DevOps et marketing — une distinction que peu de concurrents ont obtenue. Forrester reconnaît également son leadership dans la gestion des services d’entreprise.

La dimension IA se manifeste à travers Rovo, l’assistant IA génératif d’Atlassian. Pour les équipes techniques, Rovo aide à la génération et à la revue de code. Pour les équipes non techniques, il fournit des insights et automatise les flux de travail répétitifs. L’année dernière, Gartner a identifié Atlassian comme un leader émergent en IA générative, une validation crédible.

Sur le plan financier, Atlassian a présenté des résultats encourageants pour le trimestre de septembre : le chiffre d’affaires a augmenté de 21 % pour atteindre 1,4 milliard de dollars, le RPO a bondi de 42 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars, et le bénéfice non-GAAP a augmenté de 35 % pour atteindre 1,04 $ par action diluée. Plus notable encore, le PDG Mike Cannon-Brookes a indiqué que le nombre d’utilisateurs actifs mensuels utilisant les capacités IA dépassait 3,5 millions, en hausse de plus de 50 % sur un an. Wall Street prévoit une croissance des bénéfices ajustés de 22 % par an jusqu’en juin 2027.

Voici la différence cruciale avec Datadog : Atlassian se négocie à 30 fois le bénéfice, un multiple nettement plus bas et plus défendable. À 63 % en dessous de son sommet, l’action a déjà intégré un pessimisme important concernant la disruption par l’IA. L’objectif de 170 % nécessiterait une exécution exceptionnelle sur plusieurs trimestres, mais contrairement à l’objectif de 102 % pour Datadog, il ne paraît pas démesurément tiré par rapport aux fondamentaux et à la trajectoire de croissance de l’entreprise.

La transformation du secteur logiciel

Les deux thèses d’investissement reposent sur une conviction commune : les fournisseurs de logiciels ne seront pas perturbés par l’IA, mais transformés par elle. Plutôt que de perdre des clients face aux outils de codage IA, des entreprises comme Datadog et Atlassian intègrent l’IA dans leurs offres principales, rendant ces outils plus précieux et plus difficiles à remplacer. Cette thèse semble validée par de forts signaux d’adoption en entreprise, notamment la croissance explosive de plus de 50 % des utilisateurs engagés dans l’IA chez Atlassian.

Le marché baissier du logiciel pourrait être moins une question de déclin structurel qu’une correction de valorisation et un repositionnement des investisseurs. Avec le secteur qui devrait mener la croissance des dépenses IT en 2026, la baisse actuelle ressemble à une opportunité d’achat pour les investisseurs capables de faire la différence entre des acteurs de qualité et des entreprises médiocres.

Faites votre choix

Pour les investisseurs envisageant ces deux actions alimentées par l’IA, les objectifs de 102 % et 170 % représentent des scénarios d’analystes, non des garanties. Le cas de Datadog nécessite une accélération des bénéfices ou une expansion du multiple ; celui d’Atlassian repose sur une exécution soutenue mais bénéficie de fondamentaux de valorisation plus raisonnables. Parmi les deux, Atlassian semble offrir un meilleur équilibre risque-rendement à l’heure actuelle, bien que les deux méritent d’être considérés dans des portefeuilles de croissance prêts à supporter une volatilité à court terme. La baisse du secteur logiciel pourrait finalement s’avérer le meilleur moment pour acheter, plutôt que le moment de vendre.