Comment les ETF à faible volatilité aident à naviguer dans la turbulence du marché

Lorsque les marchés boursiers connaissent de fortes fluctuations—comme la récente baisse suite à des changements de politique et des inquiétudes inflationnistes—de nombreux investisseurs se tournent vers des stratégies défensives. L’approche des ETF à faible volatilité est devenue de plus en plus populaire comme moyen de rechercher des rendements proches de ceux du marché tout en amortissant les chocs de prix violents. Ces fonds se concentrent sur des actions qui, historiquement, évoluent moins brutalement que le marché dans son ensemble, offrant une trajectoire plus douce en période d’incertitude.

Comprendre les stratégies ETF à faible volatilité et leur fonctionnement

Les investissements dans les ETF à faible volatilité reposent sur un principe simple : sélectionner des actions qui ont tendance à être moins sensibles aux mouvements du marché et aux pics de volatilité. Plutôt que de poursuivre des actions technologiques à forte croissance susceptibles de fluctuer fortement, ces fonds se concentrent sur des entreprises avec des bénéfices plus stables et une performance régulière. La stratégie prend en compte à la fois la façon dont chaque action évolue et leur corrélation pour constituer un portefeuille qui réduit la turbulence globale.

L’indice de volatilité CBOE—souvent appelé l’indicateur de la peur—a fortement augmenté alors que les investisseurs s’inquiètent de la stagflation (croissance faible combinée à une inflation persistante) et des valorisations élevées des grandes capitalisations. En période d’incertitude, les portefeuilles d’ETF à faible volatilité ont montré leur valeur en diminuant beaucoup moins que le S&P 500 lors du recul du marché en 2022. Cependant, cette posture défensive comporte un compromis : en période de marché haussier fort, ces fonds ont tendance à sous-performer l’indice.

Comparaison des principales options d’ETF à faible volatilité

Le paysage d’investissement propose plusieurs ETF à faible volatilité, chacun avec des méthodologies légèrement différentes :

iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) représente le fonds le plus important et le plus largement détenu dans cette catégorie. Il utilise des techniques d’optimisation sophistiquées pour pondérer les actions, en tenant compte à la fois de leur volatilité individuelle et de leur corrélation, afin de construire un portefeuille à volatilité plus faible que celle du marché global.

Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) adopte une approche plus simple en détenant directement les 100 actions les moins volatiles du S&P 500, créant ainsi un portefeuille concentré sur les performances les plus stables.

SPDR SSGA U.S. Large Cap Low Volatility Index ETF (LGLV) puise dans un univers plus large—l’indice Russell 1000—en sélectionnant les actions les moins volatiles parmi les grandes capitalisations américaines.

Les détentions communes à ces fonds incluent des noms établis comme Berkshire Hathaway et Walmart—des entreprises reconnues pour leurs flux de trésorerie stables et leurs caractéristiques défensives.

Quand les ETF à faible volatilité excellent—et quand ils peinent

Le tableau de performance révèle des nuances importantes. Lors des périodes de stress du marché—notamment lors de ventes massives soudaines—les stratégies d’ETF à faible volatilité surpassent nettement le marché global. Les investisseurs ayant traversé la correction de 2022 via ces fonds ont subi des pertes bien moindres que ceux détenant des fonds indiciels traditionnels suivant le S&P 500.

Inversement, lorsque les investisseurs adoptent une appétence pour le risque et investissent massivement dans des actions technologiques et de croissance, les ETF à faible volatilité ont tendance à sous-performer. Leur biais vers des secteurs défensifs et leur moindre exposition à la technologie signifient passer à côté des plus fortes remontées. C’est là le principal compromis de la stratégie : la stabilité en période de baisse se fait au prix d’un retard lors des marchés haussiers.

Principaux points à considérer pour les investisseurs en ETF à faible volatilité

Avant d’allouer des fonds à ces ETF, les investisseurs doivent se poser plusieurs questions : Quel est mon horizon d’investissement ? Suis-je principalement préoccupé par la protection du capital en cas de baisse, ou ai-je besoin d’un potentiel de croissance maximal ? Puis-je tolérer de manquer certains des plus fortes rallyes du marché ?

Les stratégies d’ETF à faible volatilité conviennent mieux aux investisseurs ayant une tolérance modérée au risque, un horizon temporel plus long, et une préoccupation particulière pour les pertes importantes. Elles sont moins adaptées à ceux recherchant une croissance agressive ou à l’aise pour traverser les cycles de marché. Ces fonds ont une allocation plus importante vers des secteurs défensifs (utilities, biens de consommation de base, santé) et une moindre exposition à la technologie—une position qui leur profite en période d’incertitude mais limite les gains lors des rallyes technologiques.

Le choix entre différentes options d’ETF à faible volatilité dépend en grande partie de votre préférence pour une sélection optimisée (comme USMV) ou une approche plus mécanique (comme SPLV ou LGLV). Les trois offrent une liquidité suffisante et des ratios de dépenses raisonnables, ce qui en fait des outils accessibles pour la construction de portefeuille. En comprenant à la fois leurs forces et leurs limites, les investisseurs peuvent mieux déterminer si cette approche défensive correspond à leurs objectifs financiers et à leur vision du marché.