Les marchés mondiaux confrontés à l'aversion au risque alors que les signaux de la politique de la Fed déclenchent une vente massive

Le risque d’aversion croissante a saisi les marchés financiers mondiaux après que la nomination du président Trump de Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale a suscité des inquiétudes concernant une politique monétaire plus restrictive. L’annonce a incité les traders à réévaluer de manière agressive les attentes autour des taux d’intérêt américains et a déclenché une forte hausse du dollar, entraînant une cascade de pressions vendeuses qui a résonné sur les marchés actions, les matières premières et les marchés des changes. La turbulence de cette semaine sur les marchés souligne à quel point les investisseurs sont devenus sensibles à tout changement dans les perspectives de politique, la perception du risque se détériorant nettement alors que les participants réévaluent les valorisations des actifs dans un contexte de Fed plus hawkish.

Signaux de Wall Street vers une Politique Monétaire Plus Restrictive

Les marchés boursiers américains ont clôturé en baisse vendredi, le dollar index ayant bondi et les rendements obligataires ayant augmenté suite à l’annonce de la nomination de Warsh. Les données sur les prix à la production publiées le même jour ont montré une hausse de l’inflation la plus forte en cinq mois en décembre, en partie en raison des tarifs imposés sur les importations. Cette combinaison — couplée à la perception du marché selon laquelle Warsh privilégie une approche plus sceptique envers une politique monétaire laxiste — a conduit à une réévaluation des attentes concernant la Fed. Le Nasdaq Composite, fortement technologique, a chuté de 0,9 %, tandis que le Dow et le S&P 500 ont tous deux reculé de 0,4 %. La tendance de Warsh à critiquer la Fed pour sous-estimer les risques d’inflation a renforcé la conviction du marché qu’un cycle de resserrement monétaire pourrait être imminent, accentuant la tendance à l’aversion au risque chez les investisseurs recherchant des positions plus sûres.

Les Actions Asiatiques Poursuivent leurs Perte sous l’Influence d’un Sentiment Risk-Off

Les marchés boursiers asiatiques ont prolongé la tendance de vente amorcée à Wall Street, sous l’effet d’une aversion généralisée au risque. L’indice composite de Shanghai a chuté de 2,5 % pour clôturer à 4 015,75, tandis que l’indice Hang Seng de Hong Kong a reculé de 2,2 % à 26 775,57. Les marchés chinois ont été particulièrement sous pression après que le promoteur immobilier China Vanke a averti d’une perte nette de 11,8 milliards de yuans pour 2025, renforçant les inquiétudes concernant les défis structurels du secteur immobilier. Le constructeur de véhicules électriques BYD a également pesé sur le sentiment, enregistrant une baisse de 30,1 % des ventes de véhicules en janvier par rapport à l’année précédente. Les deux entreprises ont chuté de plus de 4 % à Shanghai. L’indice officiel des directeurs d’achat manufacturier en Chine est tombé bien en dessous des attentes à 49,3, signalant une contraction de l’activité industrielle, bien qu’un indicateur privé ait montré une poursuite de l’expansion. La détérioration générale des indicateurs économiques chinois, combinée à l’environnement mondial risk-off, a créé un contexte particulièrement difficile pour les actions domestiques.

La Chute des Métaux Précieux sous l’Influence de la Force du Dollar et des Attentes de Politique

Les métaux précieux ont connu des baisses spectaculaires durant cette période, l’or ayant chuté de plus de 5 % et l’argent de près de 8 %. La vente s’est poursuivie après un recul marqué la semaine précédente, alimentée par la force du dollar suite à la nomination du président de la Fed. La combinaison d’une devise américaine plus forte et d’attentes de taux réels plus élevés a rendu l’or et l’argent moins attractifs pour les investisseurs, renforçant la tendance à l’aversion au risque sur les marchés mondiaux des matières premières. Les prix du pétrole ont également été sous pression, en baisse de près de 5 %, après des rapports indiquant que les États-Unis et l’Iran avaient signalé leur volonté d’engager des négociations pour apaiser les tensions entre les deux nations.

Difficultés du Marché Japonais sous la Pression du Secteur Technologique

Les actions japonaises ont rejoint la tendance mondiale de recul, les valeurs technologiques étant à nouveau sous le feu des projecteurs quant à la durabilité des investissements dans l’intelligence artificielle. L’indice Nikkei 225 a chuté de 1,3 % à 52 655,18 après avoir initialement augmenté lorsque la Première ministre Sanae Takaichi a suggéré qu’un yen plus faible pourrait offrir des opportunités aux industries exportatrices — commentaire finalement éclipsé par l’aversion au risque plus large. L’indice Topix a clôturé en baisse de 0,9 % à 3 536,13. Les actions liées aux semi-conducteurs et aux équipements ont subi la plus forte pression : SoftBank Group a reculé de 3,8 %, Advantest de 4,7 %, Disco Corp. de 5,9 %, et Lasertec a plongé de 14 %. Ces pertes importantes reflètent les inquiétudes des investisseurs quant à un pic potentiel des dépenses liées à l’IA ou à des vents contraires, contribuant à la position risk-off qui a dominé les actions japonaises malgré des données manufacturières nationales montrant une activité en janvier à son rythme le plus rapide depuis environ trois ans et demi.

Les Marchés de Séoul et d’Océanie succombent à la Dynamique Risk-Off

Les actions sud-coréennes ont connu une forte baisse, la aversion au risque se propageant à travers les marchés Asie-Pacifique. Le Kospi a chuté de 5,3 % à 4 949,67, mettant fin à une série de quatre séances de gains, et la Korea Exchange a activé un circuit breaker de vente pendant cinq minutes vers le milieu de la journée. Les principaux exportateurs comme Hyundai Motor, Samsung Electronics et SK Hynix ont tous reculé entre 4 et 9 %, alors que les investisseurs se détournaient des actions cycliques et sensibles aux matières premières. La forte baisse des métaux précieux — déclenchée par la nomination de Warsh et la hausse du dollar — s’est propagée aux marchés sensibles au risque. En Australie, les actions ont également reculé, l’indice S&P/ASX 200 ayant diminué de 1,0 % à 8 778,60, entraîné par les secteurs financier et des matériaux, dans un contexte de préoccupations persistantes concernant les cycles de hausse des taux et l’incertitude autour des prix des terres rares. En Nouvelle-Zélande, l’indice S&P/NZX-50 a terminé légèrement en baisse à 13 412,44, clôturant une semaine marquée par une aversion au risque persistante et une détérioration du sentiment.

Facteurs Plus Profonds Maintiennent la Prudence du Marché

Au-delà des signaux immédiats de la politique de la Fed, plusieurs facteurs sous-jacents ont soutenu cette période d’aversion au risque. Les tensions commerciales persistent, créant de l’incertitude sur les chaînes d’approvisionnement mondiales et les résultats des entreprises. Les menaces tarifaires de Trump sur les exportations aéronautiques canadiennes et les restrictions associées renforcent l’idée que les politiques protectionnistes pourraient s’intensifier, pesant sur les perspectives de croissance mondiale. La combinaison de ces préoccupations structurelles, associée au choc immédiat de la nomination de Warsh et aux données inflationnistes, a convaincu les investisseurs d’adopter une posture plus défensive. La large ampleur des ventes à travers les régions et les classes d’actifs — des actions aux matières premières en passant par les métaux précieux — souligne la généralisation du sentiment de risque actuel et suggère que les marchés restent très sensibles à toute surprise politique supplémentaire ou à toute donnée économique susceptible de modifier les attentes concernant les réponses des banques centrales à l’échelle mondiale.