La $20B Course au Capex : Comment les géants de la technologie investissent pour façonner l'avenir de l'IA

Elon Musk a longtemps positionné Tesla comme bien plus qu’un constructeur automobile. Alors que l’entreprise fait face à une concurrence féroce des fabricants chinois de véhicules électriques et à des taux d’adoption plus lents que prévu, Tesla se tourne vers l’intelligence artificielle, la robotique et la technologie autonome — des domaines que Musk considère comme déterminants pour sa prochaine ère de croissance. Ce changement stratégique se reflète dans les plans de dépenses en capital de Tesla. La société prévoit que ses investissements dépasseront 20 milliards de dollars en 2026, plus du double des environ 8,5 milliards de dollars en 2025, et dépasseront largement le précédent sommet de 11,3 milliards de dollars enregistré en 2024. Cette expansion agressive des investissements en capital témoigne de l’engagement de Tesla à construire la base technologique nécessaire pour les véhicules autonomes, les robotaxis et la robotique avancée.

Révision des investissements de Tesla : construire au-delà des portes de l’usine

Le plan d’investissement de 20 milliards de dollars de Tesla vise six nouvelles installations majeures, notamment des usines dédiées à l’optimisation des opérations, à la production de batteries LFP, à la fabrication de CyberCab, à la production de semi-remorques, à une mégafactory de nouvelle génération et à l’assemblage du robot Optimus. Cependant, les investissements en capital ne concernent pas uniquement la construction physique. Une part importante sera consacrée à l’infrastructure informatique en IA — l’épine dorsale computationnelle nécessaire pour augmenter les capacités de conduite entièrement autonome, le déploiement de robotaxis et les opérations robotiques. La société alloue également des ressources pour augmenter la capacité des usines existantes et construire des infrastructures de soutien pour améliorer l’efficacité opérationnelle. Avec environ 44 milliards de dollars en réserves de trésorerie, Tesla dispose de la flexibilité financière pour réaliser cet ambitieux programme d’investissements. La stratégie d’investissement en capital souligne l’évolution de Tesla d’un constructeur automobile traditionnel vers une entreprise axée sur la technologie et l’IA, positionnant la société pour un avantage concurrentiel à long terme dans la mobilité autonome et la robotique.

La montée en puissance des investissements dans la tech : Meta et Nebius suivent la tendance

La trajectoire agressive d’investissements de Tesla ne se déroule pas isolément. Dans tout le secteur technologique, les acteurs majeurs augmentent leurs dépenses en capital alors que l’IA devient le facteur différenciateur clé. Meta Platforms augmente considérablement ses investissements pour soutenir l’expansion de son infrastructure IA. Le géant des médias sociaux prévoit un budget d’investissement compris entre 115 milliards et 135 milliards de dollars en 2026 — une hausse spectaculaire par rapport aux 72,2 milliards de dollars en 2025, et plus du triple de ses niveaux de dépenses en 2024. La priorité de Meta en matière d’investissements concerne la construction de centres de données, la sécurisation de capacités de calcul avancées et le financement de ses nouveaux Meta Superintelligence Labs.

De même, Nebius — un acteur émergent dans les services d’infrastructure IA — a annoncé une expansion ambitieuse de ses investissements. Initialement prévu pour 2 milliards de dollars, Nebius a révisé à la hausse son plan d’investissement à 5 milliards de dollars pour 2025. Ces fonds permettront d’acquérir des ressources essentielles telles que la capacité électrique, des terrains, des sites physiques et du matériel spécialisé, facilitant une montée en puissance rapide du déploiement de centres de données et de l’infrastructure GPU à grande échelle. Ce changement dans les investissements en capital reflète une reconnaissance stratégique que celui qui contrôle l’infrastructure IA façonnera le paysage concurrentiel de l’industrie.

Implications pour l’investissement et perspective du marché

L’action Tesla a gagné 12 % au cours des 12 derniers mois, sous-performant ses pairs du secteur. Du point de vue de la valorisation, Tesla se négocie à un ratio prix/ventes prospectif de 15,38, dépassant la moyenne du secteur ainsi que sa propre moyenne sur cinq ans. L’action affiche un score de valeur de F, indiquant une valorisation premium. Les révisions récentes des analystes concernant les prévisions de bénéfices de Tesla ont été mitigées au cours des 90 derniers jours, reflétant une incertitude quant aux délais d’exécution des initiatives d’investissement annoncées. Tesla détient actuellement un rang Zacks de #4 (Vente), suggérant un potentiel de hausse limité à partir des niveaux actuels selon les métriques de valorisation classiques.

La vague d’investissements en capital qui traverse Meta, Nebius et Tesla révèle un changement fondamental dans la façon dont les entreprises technologiques allouent leur capital. Plutôt que d’optimiser leurs opérations existantes, ces sociétés font de gros paris sur les capacités de nouvelle génération. Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si ces investissements en capital généreront des retours suffisants pour justifier les dépenses exceptionnelles annoncées pour 2026 et au-delà.