La hausse de 6,8 millions de dollars du CLOA d'O'Donnell Financial indique une forte confiance dans le marché des CLOs

La société de services financiers basée en Californie, O’Donnell Financial, a récemment effectué un mouvement significatif dans le domaine des revenus fixes axés sur les CLO, en acquérant environ 131 914 actions du BlackRock ETF Trust II - iShares AAA CLO Active ETF (NASDAQ : CLOA) au cours du quatrième trimestre 2025. Selon un dépôt SEC 13F daté du 28 janvier 2026, la transaction a été évaluée à environ 6,83 millions de dollars, marquant une augmentation stratégique de l’allocation de la société vers des obligations de prêt garanties de haute qualité.

Ce positionnement agressif dans CLOA intervient à un moment intéressant pour les investisseurs en revenus fixes naviguant dans les conditions actuelles du marché. La hausse révèle quelque chose d’important sur la façon dont les investisseurs institutionnels perçoivent actuellement le marché des CLO.

Un pari important sur les titres de CLO de haute qualité

Les chiffres racontent une histoire convaincante. O’Donnell Financial détenait seulement 7 868 actions de CLOA au troisième trimestre, mais après l’achat du quatrième trimestre, cette position a explosé à 139 782 actions — une augmentation stupéfiante de 1 676 %. À la fin du trimestre, la valeur totale de la détention atteignait 7,23 millions de dollars, reflétant à la fois la nouvelle activité d’achat et une légère appréciation des prix.

Ce qui rend ce mouvement significatif, c’est que CLOA représente désormais 2,47 % des actifs sous gestion déclarés dans le rapport 13F d’O’Donnell Financial. Bien que cela ne fasse pas encore partie des cinq principales positions de la société (qui sont dominées par des ETF actions comme SPYM à 21 % des AUM et DSTL à 10 %), cette allocation indique néanmoins une conviction forte dans la stratégie CLO.

La logique sous-jacente semble solide : la stratégie d’investissement de CLOA se concentre sur la gestion active d’un portefeuille de tranches de CLO libellées en dollars américains et notées AAA — essentiellement la partie la plus senior et la moins risquée des titres de crédit structuré. L’équipe de crédit expérimentée de BlackRock vise à offrir des rendements de revenu attractifs tout en maintenant des normes strictes de qualité de crédit.

Ce que la décision d’O’Donnell Financial révèle sur CLOA

L’argent institutionnel ne bouge généralement pas de manière aussi décisive sans raison. En quintuplant sa position dans les CLO, O’Donnell Financial signale essentiellement une perspective positive pour le fonds et le marché plus large du crédit titrisé. Cela suggère que la société voit à la fois un attrait en termes de valorisation et un mérite structurel dans l’approche de CLOA.

Pour contextualiser, les actions de CLOA étaient récemment évaluées à 52,02 dollars (au 28 janvier), à seulement 0,07 % en dessous du sommet sur 52 semaines. Le fonds affiche 1,38 milliard de dollars d’actifs sous gestion, offrant une liquidité suffisante pour les investisseurs institutionnels. Le rendement total sur un an de 5,54 % est inférieur d’environ 9,5 points de pourcentage à celui du S&P 500 — bien que cette comparaison soit quelque peu injuste compte tenu du profil de risque différent et de l’orientation vers le revenu de CLOA.

La métrique la plus pertinente pour les portefeuilles axés sur le revenu est le rendement en dividende annualisé de CLOA, à 5,32 %, complété par des paiements de distribution mensuels. Ce flux de revenu stable, associé au ratio de dépenses serré de 0,2 %, en fait une manière rentable d’accéder à l’exposition aux CLO.

Stratégie axée sur le revenu dans un environnement de hausse des taux

L’un des atouts majeurs de CLOA est sa relative insensibilité aux fluctuations des taux d’intérêt. Les détentions du fonds dans des obligations de prêt garanties notées AAA ont tendance à avoir des coupons à taux variable liés à des taux de référence comme le SOFR, créant ainsi une couverture naturelle contre la hausse des taux. Cela signifie que le prix de l’action reste généralement plus stable que celui des ETF obligataires traditionnels en période de volatilité des taux.

L’approche de gestion active est également importante. Plutôt que de simplement suivre un indice, les gestionnaires de CLOA ont la flexibilité de faire tourner leur portefeuille entre différentes tranches de CLO de maturités variées tout en maintenant des standards stricts de qualité AAA. Cette gestion active permet au fonds de s’adapter aux conditions de crédit changeantes et d’identifier des points d’entrée attractifs — même si cela implique que les frais de 0,2 % ne soient pas aussi faibles que ceux de certains concurrents passifs.

Pour les investisseurs conservateurs en quête de rendement dans l’environnement actuel, cette combinaison de qualité de crédit, de gestion active et de stabilité structurelle constitue un argument convaincant. La position agressive d’O’Donnell Financial suggère que de plus grands allocataires d’actifs en tirent également la conclusion.

Construire un portefeuille diversifié de revenus fixes

CLOA fonctionne mieux dans le cadre d’une allocation plus large en revenus fixes plutôt qu’en position isolée. Le marché des CLO — autrefois perçu comme exotique et risqué — a considérablement mûri, avec des tranches notées AAA qui s’établissent comme des composantes fiables et génératrices de revenus dans des portefeuilles de crédit diversifiés.

La décision d’O’Donnell Financial d’augmenter substantiellement sa participation dans les CLO reflète probablement une confiance dans le fait que les conditions actuelles favorisent le crédit titrisé. Que vous soyez un investisseur prudent en quête de revenu ou une institution cherchant à augmenter le rendement, comprendre pourquoi des acteurs sophistiqués investissent dans des véhicules comme CLOA peut vous aider à orienter vos propres décisions d’allocation.

En résumé : l’augmentation de 6,8 millions de dollars de la position dans les CLO par O’Donnell Financial indique que les stratégies axées sur la qualité et la génération de revenus dans le domaine du crédit titrisé restent attractives pour le capital institutionnel.