Or contre Platine : Quel investissement dans les métaux précieux offre des rendements supérieurs ?

Lorsqu’il s’agit d’investissements dans les métaux précieux, deux ETF se démarquent par leur performance impressionnante en 2025 : le VanEck Gold Miners ETF (GDX) et l’ETF abrdn Physical Platinum Shares (PPLT). Tous deux ont délivré des rendements à trois chiffres, mais ils représentent des approches fondamentalement différentes pour accéder aux métaux précieux. Comprendre leurs structures distinctes, leurs coûts et leurs profils de risque est essentiel pour les investisseurs souhaitant intégrer une exposition aux métaux précieux dans leur portefeuille.

Comparaison des deux principaux ETF sur les métaux précieux : GDX et PPLT

À première vue, GDX et PPLT semblent être des produits concurrents dans le domaine des métaux précieux, mais ils répondent en réalité à des besoins d’investisseurs différents. GDX suit un indice de sociétés minières aurifères mondiales, offrant une exposition indirecte aux métaux précieux via des investissements en actions. PPLT, en revanche, détient des barres de platine physiques, offrant une exposition directe au prix spot du métal lui-même. Cette différence fondamentale influence tout, de leurs caractéristiques de performance à leurs politiques de dividendes.

Les données racontent une histoire intéressante. Fin janvier 2026, PPLT a légèrement surpassé GDX avec un rendement sur un an de 190,64 % contre 185,16 % pour GDX. Pourtant, GDX gère des actifs sous gestion beaucoup plus importants, à hauteur de 30,36 milliards de dollars contre 3,52 milliards pour PPLT, ce qui reflète une attractivité plus large pour les investisseurs institutionnels et particuliers recherchant des investissements dans les métaux précieux.

Indicateurs de performance : comment ces fonds sur les métaux précieux ont performé

En examinant le risque de baisse sur cinq ans, les deux ETF sur les métaux précieux divergent notablement. GDX a connu une baisse maximale de -46,52 %, tandis que PPLT est tombé à -35,73 %, suggérant que les métaux précieux physiques offrent des rendements quelque peu plus réguliers que les actions minières. Cependant, un investissement de 1000 dollars dans GDX aurait atteint 2 587 dollars en cinq ans, dépassant largement la croissance de 2 133 dollars de PPLT. Cela reflète l’effet de levier des sociétés minières sur les mouvements du prix des métaux précieux.

La volatilité diffère également sensiblement entre ces véhicules. GDX affiche un bêta de 0,64 par rapport à l’indice S&P 500, tandis que PPLT a un bêta de 0,34. Cela signifie que les avoirs en métaux précieux de PPLT évoluent de manière plus indépendante des fluctuations générales du marché, offrant potentiellement une meilleure diversification pour les investisseurs recherchant des actifs non corrélés.

Comprendre les différences structurelles

Les principales participations minières dans GDX incluent Agnico Eagle Mines Ltd., Newmont Corp. et Barrick Mining Corp., qui représentent ensemble une part importante des actifs du fonds. La diversification est intégrée à la stratégie, car les positions en dehors des trois principales participations représentent chacune moins de 5 % du fonds.

PPLT adopte une approche différente en détenant directement des métaux précieux physiques. Avec un historique de 16 ans, le fonds est l’un des plus anciens pour une exposition directe au platine. Au cours de l’année écoulée, les prix du platine — et donc la valorisation de PPLT — ont fluctué de 82,79 $ à 225,71 $, reflétant la volatilité inhérente aux métaux précieux.

Une différence notable réside dans la génération de revenus. GDX offre un rendement en dividendes annuel de 0,59 %, reflétant les flux de trésorerie générés par les opérations minières. PPLT ne verse pas de dividende, car les métaux précieux physiques ne génèrent pas de flux de trésorerie — les investisseurs profitent uniquement de l’appréciation du prix.

Pourquoi les métaux précieux comptent comme un actif de portefeuille

La forte performance des deux véhicules en 2025 souligne pourquoi les métaux précieux ont attiré un regain d’intérêt des investisseurs. Traditionnellement, les investissements dans les métaux précieux servent de couverture contre la dévaluation monétaire et l’incertitude économique. Lorsque le dollar américain s’affaiblit ou que les tensions géopolitiques s’intensifient, les métaux précieux ont tendance à s’apprécier, car les investisseurs recherchent des actifs refuges.

L’argument de la rareté ajoute une autre dimension à l’investissement dans les métaux précieux. Le platine est estimé être au moins 10 fois plus rare que l’or, mais il reste moins populaire parmi les investisseurs particuliers en métaux précieux. À mesure que ces matériaux rares deviennent de plus en plus difficiles à extraire et que l’offre reste limitée, une appréciation de leur valeur à long terme devient plausible pour les détentions en métaux précieux.

Les considérations de coûts méritent également attention. Le ratio de dépenses de GDX s’élève à 0,51 %, contre 0,60 % pour PPLT, bien que cette différence modeste puisse être compensée par les rendements récents plus élevés de PPLT et son exposition directe aux métaux précieux sans intermédiaires.

Faire votre choix : quel ETF sur les métaux précieux correspond à votre stratégie ?

Pour les investisseurs axés sur le revenu cherchant une exposition aux métaux précieux, le rendement en dividendes de GDX offre un flux de trésorerie constant en plus de l’appréciation du prix. La taille plus importante du fonds assure une liquidité supérieure pour ceux qui négocient des positions importantes. Par ailleurs, PPLT séduit les investisseurs privilégiant la détention directe de métaux précieux et une volatilité plus faible, en acceptant le compromis de l’absence de revenu en dividendes.

Aucun de ces fonds ne doit être considéré comme une source de rendements exponentiels annuels. La performance exceptionnelle des métaux précieux en 2025 a représenté l’une des meilleures années jamais enregistrées. À moins qu’une instabilité géopolitique ne persiste ou que les conditions financières mondiales ne se détériorent davantage, les investisseurs doivent modérer leurs attentes pour 2026 et au-delà.

Le choix entre ces investissements dans les métaux précieux dépend en fin de compte de votre philosophie d’investissement. Que vous privilégiez l’effet de levier opérationnel des sociétés minières ou la tangibilité directe des métaux précieux physiques, les deux offrent des voies légitimes pour accéder à cette classe d’actifs essentielle. L’essentiel est de veiller à ce que votre choix corresponde à votre tolérance au risque, votre horizon temporel et vos objectifs de portefeuille.