Palantir livre des résultats trimestriels fantastiques qui dépassent les attentes du marché

Palantir Technologies a conclu son quatrième trimestre avec des performances financières remarquables qui ont largement dépassé les prévisions consensuelles de Wall Street. La publication des résultats a fourni des preuves convaincantes que l’adoption de l’intelligence artificielle continue de s’étendre de manière robuste dans les entreprises et les secteurs gouvernementaux, défiant ainsi les préoccupations des sceptiques concernant la saturation du marché.

La croissance du chiffre d’affaires s’accélère de manière spectaculaire

L’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 1,40 milliard de dollars, soit une croissance de 70 % en glissement annuel et une progression séquentielle de 19 %. Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 0,25 dollar, en hausse de 79 % par rapport à l’année précédente. Ces chiffres ont surpassé les attentes des analystes, qui tablaient sur 1,34 milliard de dollars de revenus et 0,23 dollar d’EPS ajusté, démontrant la capacité de l’entreprise à dépasser systématiquement les estimations consensuelles.

La performance sur l’ensemble des indicateurs financiers a révélé une exécution opérationnelle saine. La société a obtenu un score Rule of 40 de 127 % — une mesure utilisée pour évaluer la qualité des bénéfices — bien au-dessus du seuil de 40 % indiquant une santé financière. Le flux de trésorerie d’exploitation s’est élevé à 777 millions de dollars avec une marge de 55 %, tandis que le flux de trésorerie libre ajusté a atteint 791 millions de dollars, représentant une marge de 56 %. Cette capacité de génération de trésorerie souligne la durabilité du modèle économique.

Le segment commercial américain devient moteur de croissance

Le performer phare a été le segment commercial américain, qui englobe la plateforme d’intelligence artificielle phare de l’entreprise. Le chiffre d’affaires de cette division a bondi de 137 % en glissement annuel pour atteindre 507 millions de dollars, tout en progressant de 28 % en séquentiel et représentant 36 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise.

Les métriques de contrats ont également été significatives. La société a conclu un total de contrats record d’une valeur totale de 4,26 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une croissance de 138 % en glissement annuel. Le segment commercial américain a contribué à lui seul pour 1,34 milliard de dollars en valeur totale de contrat (VTC), en hausse de 67 %. Peut-être le plus révélateur pour la visibilité de la croissance future, la valeur restante des affaires dans le segment commercial américain a atteint 4,38 milliards de dollars, en hausse de 145 % en glissement annuel et de 21 % en séquentiel.

Ce chiffre de la valeur restante des affaires offre aux investisseurs une visibilité sur les obligations engagées mais non encore réalisées, signalant une dynamique favorable pour les prochains trimestres.

La direction prévoit une dynamique soutenue

Le PDG Alex Karp a déclaré que les résultats de l’entreprise « ont encore une fois dépassé même nos attentes les plus ambitieuses ». La confiance de la direction s’étendait également aux prévisions, l’entreprise projetant une croissance du chiffre d’affaires d’au moins 61 % pour 2026, après une croissance de 56 % en 2025. Il s’agit du dixième trimestre consécutif d’accélération de la croissance du chiffre d’affaires, une trajectoire qui ne montre aucun signe de ralentissement.

Les prévisions reflètent la conviction de la direction que l’adoption de l’intelligence artificielle par les clients commerciaux en est encore à ses débuts, avec un potentiel de croissance substantiel devant elle.

Évaluation du marché et considérations de risque

Se négociant à 105 fois le bénéfice attendu, le multiple de valorisation de Palantir reste élevé par rapport aux moyennes du marché plus larges. Les investisseurs envisageant une exposition doivent reconnaître que cette prime reflète la confiance du marché dans la poursuite d’une croissance élevée soutenue. La volatilité historique de l’action suggère que des fluctuations importantes du prix pourraient accompagner les résultats trimestriels, compte tenu du décalage entre les attentes optimistes et pessimistes concernant le récit de croissance de l’entreprise.

Pour ceux qui croient fermement en la thèse d’une adoption à long terme de l’IA, des approches structurées telles que la stratégie de moyenne d’achat (dollar-cost averaging) peuvent atténuer le risque lié au timing associé à des valorisations élevées. Étant donné le bilan constant de dépassement des objectifs, l’histoire d’exécution semble crédible, bien que les multiples de valorisation laissent peu de marge en cas de déception.