Secousse sur le marché du café : comment la production record du Brésil et la hausse des exportations du Vietnam redéfinissent les prix

Le marché du café a livré jeudi des signaux mitigés alors que les traders naviguaient entre pressions contradictoires : les contrats à terme sur l’arabica ont légèrement reculé de 0,08 %, tandis que le robusta a bondi de 1,62 %. Cependant, derrière cette reprise superficielle se cache un défi structurel plus profond : des expansions massives de l’offre provenant des plus grands producteurs mondiaux maintiennent une pression à la baisse ferme. Voici ce que révèle l’analyse des matières premières de barchart sur la dynamique actuelle qui façonne les prix mondiaux du café.

Afflux massif d’offre pèse sur les contrats à terme arabica et robusta

Au cours de la semaine écoulée, les prix du café ont été sous une pression soutenue en raison de signaux d’offre abondante. Les contrats à terme sur l’arabica ont atteint un plus bas de six mois avant une modeste reprise jeudi, tandis que le robusta a touché un creux de 5,75 mois. La problématique fondamentale est simple : la production augmente fortement dans les principales régions de culture. L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a annoncé que la production d’arabica bondirait de 23,2 % en glissement annuel pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que la production de robusta croîtrait de 6,3 % pour atteindre 22,1 millions de sacs — composantes de la récolte record projetée de 66,2 millions de sacs pour 2026.

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, renforce également les inquiétudes concernant l’offre. Les exportations de café du pays pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, avec une production prévue à un sommet de quatre ans de 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs) cette saison. L’Association du café et du cacao du Vietnam prévoit une augmentation supplémentaire de 10 % si les conditions météorologiques restent favorables. Ces gains cumulés d’offre créent des conditions typiquement baissières pour les contrats d’arabica et de robusta.

Choc à l’exportation du Brésil et explosion de la production : des dynamiques de marché en action

L’histoire du café brésilien comporte une tournure récente qui a brièvement soutenu les prix. Malgré la montée imminente de la production, les exportations de café de janvier au Brésil ont chuté de 42,4 % en glissement annuel pour atteindre seulement 141 000 tonnes métriques — une contrainte d’offre à court terme qui a déclenché des couvertures de position dans les contrats à terme sur le café. Ce rallye technique a brièvement porté le robusta en territoire positif, démontrant comment des perturbations temporaires à l’exportation peuvent temporairement surpasser la tendance baissière structurelle.

Cependant, cette faiblesse des exportations semble temporaire. Des précipitations supérieures à la moyenne dans la région principale d’arabica du Brésil, Minas Gerais, ont reçu 117 % des précipitations moyennes historiques à la fin janvier. Bien que cela atténue les inquiétudes liées à la sécheresse qui soutenaient auparavant les prix, une humidité abondante signale un développement accéléré des cultures et des rendements robustes à venir — ce qui est finalement baissier pour le complexe café.

Pourquoi la couverture de position a déclenché un bref rallye face à la tendance baissière structurelle

La reprise des prix de jeudi illustre un principe important du marché : les facteurs techniques peuvent temporairement surpasser les pressions fondamentales d’offre. Les données sur les exportations du Brésil ont déclenché des couvertures de position, faisant passer les contrats de mars sur le robusta en territoire positif malgré la preuve croissante d’une abondance de production. Ce rebond doit toutefois être considéré comme une soulagement dans une tendance baissière plutôt qu’un retournement de tendance.

Selon l’analyse des matières premières de barchart, ces rallies tactiques offrent des images plus claires des niveaux de résistance à plus long terme et des opportunités potentielles de vente pour les traders anticipant une faiblesse continue.

Domination du café vietnamien et signal de reprise des stocks mondiaux : une pression persistante

Les stocks mondiaux de café donnent une autre image baissière. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont retrouvé un sommet de 3,25 mois à 461 829 sacs (en hausse par rapport à un creux de 1,75 an en novembre), tandis que les stocks de robusta ont rebondi à un sommet de deux mois de 4 662 lots. La hausse des niveaux de stocks signale généralement un assouplissement des contraintes d’offre et soutient des prix plus faibles.

Par ailleurs, l’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, indiquant des flux d’exportation relativement stables malgré les préoccupations de production. Le Service agricole étranger de l’USDA prévoit que la production mondiale de café atteindra un record de 178,848 millions de sacs en 2025/26, en hausse de 2,0 % en glissement annuel, bien que la production d’arabica diminue de 4,7 % tandis que le robusta progresse de 10,9 %.

La montée des exportations du Vietnam et les prévisions d’expansion de la production positionnent le robusta pour dominer la croissance de l’offre mondiale. Par ailleurs, les stocks de fin d’année mondiaux pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 % en glissement annuel, une baisse modérée qui limite le soutien aux prix face à une surabondance structurelle.

Perspectives à moyen terme pour le café : gérer plusieurs courants contraires

Pour les traders suivant le marché du café via les plateformes d’analyse de matières premières de barchart, la conclusion est claire : les rallies à court terme, alimentés par des perturbations à l’exportation ou des couvertures techniques, doivent être considérés comme des opportunités de vente dans un contexte structurellement baissier. La production record du Brésil, l’accélération des exportations du Vietnam, la reprise des stocks et la baisse modérée des stocks mondiaux indiquent tous une pression à la baisse continue. La clôture mitigée de jeudi — arabica en baisse, robusta en hausse — illustre parfaitement l’incapacité du marché à maintenir une reprise alors que les fondamentaux de l’offre se réaffirment.