Une chute du marché boursier est-elle imminente aujourd'hui ? Ces signaux d'évaluation tirent la sonnette d'alarme

La question de savoir si un krach boursier pourrait se produire aujourd’hui n’est plus purement spéculative. Avec le S&P 500 affichant des gains impressionnants à deux chiffres au cours des trois dernières années, Wall Street reste optimiste quant à 2026. Pourtant, sous cette surface haussière, plusieurs signes d’alerte critiques clignotent, exigeant l’attention des investisseurs. Les indicateurs de valorisation actuels dressent un tableau prudent qui fait écho à des périodes troublées de l’histoire du marché.

Pourquoi les valorisations d’aujourd’hui suggèrent un risque croissant

La préoccupation centrale concerne des niveaux de valorisation qui ont atteint des territoires historiquement élevés. Le ratio cours/bénéfice (P/E) anticipé du S&P 500 se situe actuellement autour de 22 — bien au-dessus de sa moyenne historique sur 30 ans de 17, selon des recherches de JPMorgan. Cela importe car des lectures P/E similaires ont précédé des baisses majeures du marché. Avant la vente massive de la tech en 2021, les valorisations étaient également tendues. Auparavant, à la fin des années 1990, les ratios P/E ont dépassé la barre des 20 alors que la fièvre des dot-com prenait de l’ampleur, juste avant l’éclatement de la bulle.

Le marché boursier actuel se trouve dans une compagnie rare lorsqu’on le mesure par un autre indicateur critique : le ratio CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings). Cet indicateur utilise une décennie de bénéfices ajustés en fonction de l’inflation pour évaluer la valeur à long terme. Sa moyenne historique sur 30 ans se situe près de 28,5. Cependant, le CAPE a grimpé à environ 39,85 — marquant seulement la deuxième fois en 153 ans que cette métrique atteint de tels niveaux extrêmes. La dernière occurrence précéda l’effondrement dévastateur du marché en 2000.

Le schéma historique qui inquiète les analystes du marché

En examinant l’histoire du marché, les parallèles deviennent frappants. Les deux périodes où les valorisations ont approché les extrêmes d’aujourd’hui se sont toutes deux terminées de manière défavorable pour les investisseurs. Pourtant, la situation actuelle ajoute de la complexité : les marchés modernes fonctionnent différemment de ceux de 2000 ou de la fin des années 1990. Cependant, le précédent historique ne peut être ignoré. Lorsque les fondamentaux deviennent aussi déconnectés du prix, la dynamique du marché change généralement — parfois progressivement, parfois violemment.

La question n’est pas de savoir si les valorisations justifient à 100 % un krach boursier aujourd’hui. Plutôt, ces métriques élevées suggèrent que, si un krach devait se produire, il suivrait un schéma historiquement cohérent plutôt que d’être une surprise.

Ce que cela signifie pour la stratégie des investisseurs aujourd’hui

Ce n’est pas une garantie que le krach se produira demain ou le mois prochain. Ce que ces signaux indiquent, c’est que le S&P 500 a considérablement dépassé des niveaux facilement justifiables par les fondamentaux sous-jacents. Le marché a montré sa résilience à travers divers cycles, et cette force pourrait perdurer. Cependant, les investisseurs prudents aujourd’hui devraient envisager une position défensive plutôt qu’ultra-agressive.

Une liquidation totale des positions serait probablement contre-productive. Mais des investissements soigneusement sélectionnés — capables de résister à d’éventuelles turbulences — deviennent particulièrement pertinents dans ce contexte. Le marché actuel exige une prudence sélective plutôt qu’un optimisme généralisé ou une vente panique.

Les signaux de valorisation qui émergent aujourd’hui méritent une considération sérieuse. Qu’un krach boursier se matérialise en 2026 reste incertain, mais les signes d’alerte sont impossibles à ignorer. Les investisseurs qui prêteront attention à ces métriques historiquement significatives seront mieux préparés à naviguer dans ce qui pourrait venir.