Le marché du café fait face à des vents contraires alors que la force du dollar pèse sur les gains—Une analyse des matières premières de Barchart

Le contrat de café arabica de mars a clôturé en baisse de -1,95 points (-0,55 %), tandis que les contrats à terme sur le robusta ont enregistré des gains de +62 points (+1,57 %) cette semaine. Malgré une remontée intra-semaine qui a porté les prix à leur plus haut niveau en deux semaines, le complexe café a finalement évolué en territoire mixte, l’arabica n’étant pas parvenu à maintenir son momentum haussier. La principale cause : un dollar en forte hausse, atteignant ses plus hauts en une semaine, ce qui a déclenché une prise de bénéfices généralisée sur les contrats café. Pour des analyses approfondies du marché des matières premières comme celle-ci, les traders consultent des ressources telles que le rapport propriétaire de barchart sur les contrats agricoles et énergétiques.

Arabica en difficulté face à la pression monétaire, Robusta stable

Les mouvements de devises continuent d’exercer une influence prépondérante sur la dynamique des prix du café. Un dollar plus fort rend le café plus cher pour les acheteurs étrangers, créant des vents contraires à la demande d’arabica, même si les préoccupations concernant l’offre physique persistent. En revanche, le complexe robusta a montré une relative résilience cette semaine, soutenu par ses propres pressions du côté de l’offre et par des dynamiques d’exportation régionales qui diffèrent nettement de celles des régions productrices d’arabica.

Les acteurs du marché ont noté que la volatilité à court terme des contrats à terme sur le café reste liée à des facteurs macroéconomiques au-delà des conditions de récolte elles-mêmes — une réalité qui souligne l’importance de l’analyse technique en complément des évaluations fondamentales de l’offre et de la demande.

Brésil et Indonésie confrontés à des défis d’approvisionnement face aux aléas climatiques

Les perspectives de production d’arabica au Brésil ont été scrutées de près suite aux récents phénomènes météorologiques. La plus grande zone de culture d’arabica du pays, Minas Gerais, a récemment connu des précipitations nettement inférieures à la moyenne, avec une pluie hebdomadaire de seulement 11,1 millimètres — soit environ 17 % de la moyenne historique. Ce déficit d’humidité durant les phases critiques de croissance soulève des inquiétudes quant à un stress potentiel pour la récolte, même si la prévision de production globale du Brésil pour 2025/26 reste résiliente.

L’Indonésie, troisième plus grand producteur de robusta au monde, fait face à des défis plus aigus. Des inondations généralisées dans l’archipel menacent de réduire les exportations de café jusqu’à 15 % lors de la saison 2025/26, selon l’Association indonésienne des exportateurs et industriels de café. Les inondations ont déjà affecté environ un tiers des plantations d’arabica en Indonésie, dans le nord de Sumatra, bien que les cultures de robusta se soient avérées moins vulnérables à l’engorgement d’eau. Ces perturbations régionales apportent un soutien sous-jacent aux prix de l’arabica comme du robusta.

La forte croissance de la production vietnamienne exerce une pression sur les prix du robusta

Le secteur du café au Vietnam poursuit sa trajectoire d’expansion. Les données récentes sur les exportations montrent que les expéditions de novembre ont augmenté de 39 % en glissement annuel, atteignant 88 000 tonnes métriques, tandis que les exportations de janvier à novembre ont augmenté de 14,8 % en glissement annuel, pour atteindre 1,398 million de tonnes. Pour l’avenir, la production 2025/26 du Vietnam est estimée à 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs), soit une hausse de 6 % et un sommet en quatre ans. La Vietnam Coffee and Cocoa Association a suggéré que la production pourrait augmenter jusqu’à 10 % si les conditions météorologiques sont favorables, ce qui pèsera encore davantage sur les valorisations mondiales du robusta.

En tant que plus grand producteur mondial de robusta, l’offre excédentaire du Vietnam crée une contrainte structurelle pour les contrats à terme sur le robusta, malgré une demande soutenue de la part des pays consommateurs traditionnels.

Les stocks mondiaux de café indiquent un resserrement de l’offre

Les stocks de café surveillés par les bourses offrent une image plus nuancée. Les inventaires d’arabica de l’ICE ont récemment chuté à leur niveau le plus bas en 1,75 an, à 398 645 sacs, avant de se redresser à 456 477 sacs lors des derniers rapports. Les stocks de robusta ont également diminué, atteignant un creux d’un an à 4 012 lots, avant de rebondir à 4 278 lots. Cette volatilité des stocks reflète un changement de sentiment sur le marché, alors que les participants équilibrent l’intérêt d’achat à court terme avec les attentes d’offre à moyen terme.

Les achats de café aux États-Unis se sont stabilisés après la reversal des régimes tarifaires précédents. Les acheteurs américains avaient considérablement réduit leurs acquisitions de café brésilien lorsque les tarifs étaient en vigueur, avec une baisse de 52 % en glissement annuel entre août et octobre, pour un total de 983 970 sacs. Avec une politique commerciale désormais plus favorable, les acheteurs ont repris leur intérêt pour les approvisionnements brésiliens, soutenant à la fois les prix et les flux d’inventaire vers les centres de consommation nord-américains.

Le USDA prévoit une production mondiale record pour la saison 2025/26

Le Service de l’agriculture étrangère du USDA a publié des estimations de production actualisées, dessinant un tableau d’expansion de la capacité mondiale. La production mondiale de café pour 2025/26 devrait augmenter de 2,0 % en glissement annuel, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cette moyenne masque des tendances divergentes régionales : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta accélère de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs.

La production brésilienne devrait reculer de 3,1 %, à 63 millions de sacs, marquant une baisse significative par rapport à l’année précédente. En revanche, la production vietnamienne grimpe de 6,2 %, atteignant un sommet en quatre ans de 30,8 millions de sacs. Les stocks mondiaux de fin d’année devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions l’année précédente, ce qui indique un léger resserrement de l’offre malgré des volumes de production records.

Les chiffres du marché mondial du café pour 2025/26 suggèrent donc un équilibre structurel plutôt qu’un surplus ou une pénurie — une dynamique qui soutient les prix à des niveaux justes tout en limitant les mouvements spectaculaires dans un sens ou dans l’autre. Les traders recherchant une analyse détaillée de ces points d’intersection entre offre et demande trouveront dans la recherche de matières premières de barchart un outil particulièrement précieux pour naviguer dans les courants complexes du trading des contrats à terme sur le café.