Les marchés mondiaux du café à la croisée des chemins : la force de l'Arabica masque la faiblesse du Robusta lors de la dernière séance de trading

Les marchés du café ont présenté une image mitigée lundi, avec le café arabica pour livraison en mars en légère hausse, tandis que le robusta peinait à se maintenir près de ses plus bas niveaux en quatre semaines. Cette divergence reflète des dynamiques complexes tant sur l’offre que sur la demande, affectant les deux principales variétés de café dans le monde. Les contrats d’arabica de mars ont gagné +1,00 point (+0,30 %), tandis que les futures de robusta de mars ont chuté de -84 points (-2,04 %), révélant un sentiment de marché contrasté malgré leur appartenance au même secteur des matières premières.

Un léger rebond technique de couverture à la baisse a permis de soutenir les prix de l’arabica lundi, évitant une rupture technique potentielle. Les prix avaient menacé de franchir le plus bas de 5,5 mois atteint vendredi dernier, mais ont trouvé un support lorsque les traders ont couvert leurs positions baissières. Ce rebond technique intervient dans une semaine marquée par une pression persistante due aux prévisions de production et à des conditions de croissance favorables au Brésil, premier producteur mondial d’arabica.

La pluviosité abondante au Brésil redéfinit les perspectives pour l’arabica

Les récents changements climatiques dans les principales régions productrices de café au Brésil ont considérablement modifié l’équation de l’offre. Selon Somar Meteorologia, le Minas Gerais — la plus grande région de culture d’arabica au Brésil — a reçu 69,8 mm de pluie durant la semaine se terminant le 30 janvier, soit 117 % des moyennes historiques. Une humidité supérieure à la moyenne est bénéfique pour le développement des cultures et les rendements, mais pèse sur les prix à court terme en raison des attentes de récoltes plus importantes.

L’organisme officiel de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé le 4 décembre son estimation de la production totale de café 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, ce qui exerce une pression à la baisse sur les prix. Cette révision à la hausse, passant de 55,20 millions de sacs, témoigne de la confiance dans la capacité de production des variétés arabica et robusta.

La pression sur le robusta due à la hausse de l’offre vietnamienne

La position du Vietnam en tant que premier producteur mondial de robusta continue d’exercer une pression à la baisse sur les prix du robusta à l’échelle mondiale. Selon le Bureau national des statistiques du Vietnam, le 5 janvier, les exportations de café 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques (MMT), signalant une forte dynamique d’offre depuis le pays d’Asie du Sud-Est.

Les perspectives de production de robusta au Vietnam semblent encore plus favorables. La récolte 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel, à 1,76 MMT, soit l’équivalent de 29,4 millions de sacs, un sommet sur 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a confirmé en octobre que la production pourrait atteindre 10 % de plus que l’année précédente si les conditions météorologiques restent favorables, consolidant la position du Vietnam comme force croissante dans l’offre mondiale de robusta.

La reprise des stocks signale un ajustement du marché

Alors que les volumes d’exportation brésiliens ont fortement diminué, les niveaux de stockage mondiaux se sont redressés après plusieurs années de faiblesse. Les stocks d’arabica surveillés par ICE sont tombés à un creux de 1,75 an, à 396 513 sacs, le 18 novembre, mais ont rebondi pour atteindre un sommet de 3,25 mois, à 461 829 sacs, le 7 janvier. De même, les stocks de robusta ont touché un creux de 13 mois, à 4 012 lots, le 10 décembre, avant de remonter à 4 662 lots fin janvier.

Ce rebond des stocks intervient malgré une contraction de 18,4 % des exportations de café vert du Brésil en décembre, à 2,86 millions de sacs. Les exportations d’arabica du Brésil ont diminué de 10 % en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs, tandis que les expéditions de robusta ont chuté de 61 %, à seulement 222 147 sacs, reflétant des schémas saisonniers et des stratégies de gestion des stocks.

Les prévisions de production à long terme évoluent

L’évaluation du 18 décembre du Service agricole étranger de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cette croissance masque des dynamiques régionales changeantes : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta devrait augmenter de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs.

Le Brésil fait particulièrement face à des vents contraires, avec une prévision de baisse de 3,1 %, à 63 millions de sacs, pour 2025/26. À l’inverse, la production vietnamienne devrait croître de 6,2 %, pour atteindre 30,8 millions de sacs, renforçant la part croissante de l’Asie du Sud-Est dans l’offre mondiale. Ces changements indiquent une évolution structurelle des marchés du café, favorisant les régions productrices de robusta.

Les stocks de fin d’année 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25, malgré une augmentation de la production. Les données de l’Organisation internationale du café montrent que les exportations mondiales d’octobre à septembre ont reculé de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs, suggérant que les pressions sur la demande persistent malgré l’évolution de l’offre.

Ce que cela signifie pour les traders de café

La divergence entre arabica et robusta reflète une rééquilibration fondamentale de l’offre. La reprise technique de l’arabica masque une pression baissière sous-jacente liée à l’optimisme concernant la production brésilienne, tandis que le robusta fait face à des vents contraires explicites liés aux records de production vietnamienne. Les traders utilisant des plateformes d’analyse de matières premières peuvent suivre ces dynamiques en surveillant les flux de stocks, les prévisions de production et les tendances à l’exportation pour anticiper la direction des prix. Les mois à venir mettront à l’épreuve si la réduction des stocks de fin d’année pourra compenser la forte production prévue et soutenir les prix des deux variétés.