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Rapport d'analyse des hausses et baisses du Bitcoin (BTC) : La bataille décisive à un point critique

Résumé des points clés

Le Bitcoin évolue récemment dans une fourchette critique, avec un marché en pleine nervosité, les émotions étant au plus bas, et une impasse entre acheteurs et vendeurs. À court terme, la pression technique, la sortie continue des fonds institutionnels, l'incertitude macroéconomique, etc., limitent encore la hausse des prix, sans exclure une nouvelle baisse pour chercher un support ; mais à moyen et long terme, la réduction de l’offre après le halving, l’achat contre la tendance par les institutions, les anticipations de changement de politique macroéconomique, etc., préparent la prochaine vague haussière. Le point actuel est une étape clé dans la bataille entre acheteurs et vendeurs, et une fois la direction confirmée, la volatilité pourrait s’amplifier fortement.

I. Facteurs baissiers à court terme : pourquoi le BTC reste-t-il sous pression ?

1. Technique : les moyennes mobiles comme résistance

Sur le graphique journalier, le prix du Bitcoin reste en dessous des moyennes mobiles clés. Les vendeurs conservent un avantage technique, avec plusieurs rebonds stoppés près des résistances importantes. La zone de support immédiate se trouve dans une zone de forte accumulation, et sa rupture pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes techniques.

Sur le graphique hebdomadaire, le MACD est toujours en croisement baissier, indiquant que la correction à moyen terme n’est pas terminée. Sur le graphique mensuel, le Bitcoin affiche plusieurs mois consécutifs en clôture en baisse, établissant un record de baisse prolongée depuis le dernier marché baissier, avec des caractéristiques techniques de marché baissier évidentes.

2. Financier : sortie continue des fonds institutionnels

Récemment, le ETF spot Bitcoin aux États-Unis a connu des flux nets sortants, plusieurs produits d’institutions majeures ont réduit leurs investissements. Au cours des derniers mois, les sorties cumulées du ETF spot Bitcoin ont été importantes, reflétant une hausse de l’aversion au risque à court terme des fonds institutionnels.

Les données on-chain montrent une légère remontée des soldes des portefeuilles d’échange, certains investisseurs transférant leurs BTC vers les exchanges, ce qui indique une pression de vente potentielle accrue. La proportion de détention par les gros porteurs a également diminué, suggérant que certains whales réduisent leurs positions ou hedging.

3. Sentiment du marché : peur extrême

L’indice de peur et de cupidité reste dans la zone de la peur extrême, avec un chiffre à un seul chiffre. D’après l’expérience historique, la peur extrême est souvent associée à un fondement de marché, mais peut aussi prolonger une tendance baissière à court terme.

L’engouement sur les réseaux sociaux est au plus bas, la participation des petits investisseurs a fortement diminué, la croissance des nouvelles adresses ralentit, et l’activité on-chain est à son niveau annuel le plus bas. Cet état d’indifférence reflète la faiblesse du marché, mais annonce aussi un possible changement de tendance.

4. Environnement macroéconomique : report des attentes de baisse des taux

La Fed a récemment adopté une posture plus hawkish, et les attentes de baisse des taux cette année sont repoussées. L’indice du dollar reste élevé, la courbe des rendements obligataires américains s’est inversée davantage, et l’ensemble des actifs risqués est sous pression.

En tant que « or numérique », le Bitcoin reste sous pression dans un contexte de resserrement monétaire. La majorité des acteurs pensent qu’un signal clair de baisse des taux est nécessaire pour amorcer une nouvelle hausse du Bitcoin.

II. Facteurs haussiers à long terme : l’aube avant l’aube ?

1. Effet halving : la contraction de l’offre en cours

Après le halving de 2024, la récompense par bloc est tombée à 3,125 BTC, avec un taux d’inflation annuel d’environ 0,85 %, inférieur au rythme annuel d’augmentation de l’offre de l’or. Bien que l’impact de la réduction de l’offre prenne du temps à se transmettre, l’histoire montre qu’un cycle haussier significatif apparaît généralement dans les 12-18 mois suivant le halving.

La détention des mineurs continue de diminuer, certains étant contraints de vendre pour couvrir leurs coûts, mais cette pression de vente est en train d’être digérée. Dès que le déficit d’offre post-halving se manifeste, la tendance à la baisse des balances des exchanges pourrait s’accélérer.

2. Achat contre la tendance par les institutions : un courant souterrain

Malgré la sortie continue des ETF, les données on-chain montrent que certains whales accumulent discrètement. Le nombre de whales détenant plus de 1000 BTC a récemment augmenté, indiquant que de gros investisseurs profitent de la panique des petits pour accumuler.

Le volume OTC a rebondi, ce qui montre que des fonds institutionnels entrent via des canaux hors exchanges. Plusieurs sociétés cotées ont récemment annoncé augmenter leurs positions en Bitcoin, poursuivant la logique de la « trésorerie d’entreprise » lors du dernier marché haussier.

Les détenteurs à long terme (LTH) détiennent une proportion record, leur capacité de verrouillage étant très forte, ce qui constitue un socle solide pour le marché.

3. Changement d’anticipation macroéconomique : la baisse des taux n’est qu’une question de temps

Malgré le report des attentes de baisse des taux, le consensus général prévoit que la Fed amorcera un cycle de baisse d’ici 2026. L’outil FedWatch du CME montre que le marché intègre une probabilité de plus de 80 % pour une baisse des taux dans la seconde moitié de l’année.

Les données historiques montrent que Bitcoin réagit souvent en avance, avant même que la baisse des taux ne soit confirmée. Dès que la liquidité macroéconomique tourne, le Bitcoin, en tant qu’indicateur avancé, réagit en premier.

4. Accélération du processus de régulation

Les principaux pays du monde clarifient leur cadre réglementaire pour Bitcoin. Plusieurs gestionnaires d’actifs américains lancent des produits liés au Bitcoin, et les fonds de pension ou fondations caritatives étudient la possibilité d’y allouer des fonds.

Au niveau national, après El Salvador, d’autres petits pays commencent à suivre la voie de la légalisation du Bitcoin. Bien que leur nombre reste limité, leur symbolisme est important : Bitcoin passe d’un « actif alternatif » à un « actif principal ».

5. Amélioration des fondamentaux du réseau après le halving

La puissance de calcul du réseau Bitcoin a brièvement diminué après le halving, mais elle est maintenant revenue à un niveau proche de ses records historiques, témoignant de la confiance des mineurs dans le long terme. Les revenus issus des frais de transaction ont augmenté, compensant partiellement la réduction des récompenses.

Les solutions de couche 2 comme le Lightning Network continuent de se développer, facilitant les paiements, et la narration de Bitcoin comme « outil de stockage » évolue vers celle d’un « réseau de paiement ».

III. La bataille entre acheteurs et vendeurs : points clés et choix de direction

Points techniques clés

La première résistance se situe au niveau de la ligne de cou, si elle est franchie et stabilisée, cela ouvrirait la voie à une hausse, avec un objectif vers des résistances plus hautes. La deuxième résistance est proche du sommet précédent, qui constitue aussi une ligne de séparation entre optimisme et pessimisme.

Le premier support se trouve dans la zone des plus bas récents, sa rupture pourrait tester une ligne de support plus importante à long terme. En cas de crise extrême, une chute jusqu’au début du dernier marché haussier n’est pas à exclure.

Analyse temporelle

Court terme (1-4 semaines) : principalement consolidation en phase de test de bas, direction incertaine. La fourchette actuelle dure depuis plusieurs semaines, la volatilité est à son maximum, un changement de tendance peut survenir à tout moment. L’espace de baisse est limité, la hausse nécessite un catalyseur clair.

Moyen terme (1-3 mois) : la fenêtre de choix de direction approche. Si le prix se stabilise dans cette zone et forme un fond, un rebond trimestriel pourrait commencer ; sinon, la rupture des supports clés prolongera la correction.

Long terme (6-12 mois) : probabilité de hausse supérieure à celle de baisse. Le cycle post-halving, les anticipations macroéconomiques et la demande institutionnelle soutiennent cette tendance, avec un objectif généralement supérieur aux précédents sommets.

IV. Analyse globale : comment agir maintenant ?

Positionnement à gauche vs confirmation à droite

Selon une perspective « à gauche », la zone actuelle est proche d’un niveau historiquement sous-évalué. Plusieurs indicateurs montrent que le Bitcoin est proche ou inférieur à ses niveaux d’évaluation lors du dernier marché baissier. Pour une stratégie à long terme, une accumulation progressive dans cette zone présente un bon rapport risque/rendement.

Selon une perspective « à droite », la tendance n’est pas encore inversée, il vaut mieux attendre une confirmation de rupture. Une cassure efficace de la première résistance pourrait servir de signal d’entrée ; la perte du support clé doit inciter à la prudence.

Recommandations de gestion de position

· Investisseurs à long terme : envisager une accumulation pyramidale, en achetant par tranches près des supports clés, en contrôlant la taille des positions, et en laissant de la marge pour renforcer si nécessaire
· Traders de swing : attendre une confirmation claire de la tendance avant d’agir, car la volatilité en phase de consolidation comporte des risques de surachat ou de survente
· Couverture : utiliser des options ou autres outils pour se protéger contre une chute, en cas de rupture à la baisse

Indicateurs de sentiment

La peur extrême correspond souvent à un fondement de marché, mais sa durée est incertaine. Surveiller quand l’indice de panique sortira de la zone à un chiffre, quand l’engouement sur les réseaux sociaux remontera, ou quand le nombre de nouvelles adresses inversera sa tendance, comme signaux complémentaires pour repérer un fond.

V. Conseils de gestion des risques

1. Risque macroéconomique : si l’inflation reste élevée, la Fed pourrait maintenir une politique restrictive plus longtemps, pesant sur l’évaluation des actifs risqués
2. Risque réglementaire : des réglementations plus strictes dans les principales économies pourraient freiner l’entrée des institutions
3. Risque technique : des failles de sécurité majeures ou des controverses sur des forks pourraient ébranler la confiance
4. Risque de concurrence : d’autres blockchains ou narratifs de l’or numérique pourraient détourner des fonds, affaiblissant l’unicité du Bitcoin
5. Événement Black Swan : effondrement d’échanges, ventes massives par whales, conflits géopolitiques, etc.

Conclusion

Le Bitcoin se trouve actuellement à un point d’équilibre délicat : la faiblesse technique coexiste avec des fondamentaux favorables, le pessimisme à court terme s’entrelace avec l’optimisme à long terme, et l’abandon par les petits investisseurs coexiste avec l’accumulation par les institutions. La bataille entre 66 000 dollars et ses alentours pourrait décider de la direction pour les mois à venir, voire plus longtemps.

Pour les traders à court terme, il est plus prudent d’attendre une confirmation claire ; pour les investisseurs à long terme, cette zone pourrait être le moment où « l’argent intelligent » se positionne discrètement. Comme le dit l’adage : le marché haussier naît du désespoir, grandit dans l’hésitation, mûrit dans l’optimisme, et se termine dans la folie. L’état actuel du marché pourrait bien correspondre à cette première étape.

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Avertissement : Ce rapport est basé sur des informations publiques et ne constitue en aucun cas un conseil d’investissement. La volatilité du marché des cryptomonnaies étant élevée, faites preuve d’indépendance et de prudence dans vos décisions. $BTC