Selon les informations du 25 février, les fonds ETF au comptant Bitcoin traversent une période rare de flux de capitaux sortants continus, avec des rachats nets pendant six semaines consécutives et une attitude des investisseurs institutionnels qui a considérablement changé. Selon les données, le flux net en un jour a atteint 203,8 millions de dollars uniquement le 23 février, et les fonds ETF, auparavant considérés comme des outils d’allocation à long terme, sont désormais devenus l’une des principales sources de pression vendeuse par étape, aggravant directement la volatilité du marché. Au niveau des prix, le Bitcoin a chuté en dessous du seuil crucial de 63 000 dollars, une retracement proche de 50 % par rapport à son sommet historique d’environ 126 000 dollars en octobre 2025, et la tolérance au risque du marché a considérablement diminué. Actuellement, le coût moyen pour détenir une position pour les investisseurs ETF est d’environ 84 100 dollars, et avec un prix actuel tournant autour de 68 000 dollars, la plupart des institutions enregistrent encore une perte flottante d’environ 20 %, ce qui amplifie encore la dynamique de rachat.

Du point de vue structurel, le flux de capitaux sortants indique une domination des institutions plutôt qu’un simple retrait des investisseurs particuliers. Parmi eux, l’IBIT de BlackRock est devenu la principale source de flux sortants, représentant plus de la moitié du volume total de rachats en une journée, ce qui montre que les grands fonds de gestion d’actifs réduisent progressivement leur exposition au Bitcoin. En revanche, seules quelques fonds ont connu un flux inverse, comme HODL de VanEck, enregistrant un rachat net d’environ 6,4 millions de dollars, ce qui reflète que certains fonds considèrent que moins de 70 000 dollars est une plage d’allocation à moyen et long terme, mais leur taille n’est pas suffisante pour inverser la tendance générale.

Les ETF Ethereum subissent également une pression, avec un flux net d’environ 49,5 millions de dollars en une journée, dont 45,4 millions de dollars d’achat d’ETHA par BlackRock, et les signes de retrait de capitaux sont très cohérents avec ceux des produits Bitcoin, indiquant que les institutions réduisent leur allocation globale en actifs cryptographiques plutôt que de faire tourner un seul actif.

Il est notable que les fonds n’ont pas encore complètement quitté la voie des ETF liés aux cryptomonnaies. Pendant cette même période, les fonds liés à Solana ont enregistré un flux net d’environ 8 millions de dollars, et BSOL de Bitwise a contribué à environ 6,3 millions de dollars, ce qui montre que certains fonds commencent à se tourner vers des actifs à forte croissance. De plus, le flux des ETF liés à XRP est essentiellement stable, et le marché reste en mode attente.

Le flux de capitaux dans les ETF devient un indicateur tourné vers l’avenir important pour évaluer la tendance des prix du Bitcoin. Si le flux net continue, le rebond à court terme du BTC pourrait être freiné. En revanche, lorsque le volume de rachats se réduit ou se transforme même en flux entrant net, cela pourrait offrir un soutien de liquidité réel pour la prochaine phase du marché. À ce stade, le comportement des institutions, plutôt que le sentiment des investisseurs particuliers, domine la tendance à moyen terme du marché des cryptomonnaies.