Les profondeurs de la chute des cryptomonnaies : la baisse de Bitcoin pendant 5 mois consécutifs indique une transformation structurelle du marché

Le marché du Bitcoin fait face à une chute historique. Une baisse mensuelle consécutive de cinq mois est la pire depuis le marché baissier de 2018, et il évolue actuellement autour de 67 380 dollars. Les analystes du marché soulignent que cette correction n’est pas simplement une fluctuation de prix, mais reflète un changement fondamental dans la façon dont le marché évalue les actifs risqués.

En février 2026, le taux de baisse du Bitcoin a atteint environ 20 %, avec une chute de plus de 25 % sur l’année. La baisse depuis le sommet d’octobre a atteint 52 %. Cette série de baisses est la plus longue depuis le marché baissier de 2018-2019, indiquant une détérioration rapide du sentiment du marché.

Le changement rapide des critères d’évaluation pèse sur le marché des cryptomonnaies

« Ce que nous voyons n’est pas simplement une faiblesse du marché, mais un processus de transformation des critères d’évaluation de la valeur des actifs risqués », explique M. Matt Greenspan, analyste principal chez eToro et fondateur de Quantum Economics.

Ce changement structurel est dû à plusieurs facteurs de marché. La gravité croissante des tensions commerciales, la posture des politiques des autorités financières, et l’aggravation des tensions géopolitiques accélèrent la chute du marché des cryptomonnaies. Notamment, il est possible que le Bitcoin doive se repositionner, passant de son rôle traditionnel d’actif risqué à une fonction différente.

Les données du marché montrent une évolution rapide du comportement des investisseurs dans le secteur des cryptomonnaies. On observe une expansion rapide de l’utilisation des cryptomonnaies dans les marchés émergents. En Amérique latine, le volume des transactions en 2025 devrait augmenter de 60 %, atteignant 730 milliards de dollars, avec le Brésil et l’Argentine en tête. Cependant, dans les marchés développés, la pression de vente sur le Bitcoin s’intensifie, révélant une division claire au sein du marché.

La cryptomonnaie face à des vents contraires multiples

Jonathan Landin, analyste principal chez PrimeXBT, analyse que le marché des cryptomonnaies subit une pression combinée. En cinq semaines, 3,8 milliards de dollars de flux sortants des ETF, des tensions commerciales croissantes, et l’absence de signaux clairs de baisse des taux par la Réserve fédérale pèsent lourdement sur la psychologie des investisseurs.

Les mouvements du marché des cryptomonnaies sont nettement déconnectés de ceux des autres classes d’actifs. L’or a augmenté d’environ 48 % depuis septembre, consolidant sa position d’actif refuge, tandis que le Bitcoin a chuté d’environ 41 % sur la même période. Par ailleurs, les actions technologiques, y compris celles liées à l’IA, restent robustes, ce qui met en évidence que le Bitcoin n’est pas correctement positionné dans l’un ou l’autre de ces segments.

« Les cryptomonnaies manquent actuellement d’un récit clair et subissent une pression dans plusieurs directions », déclare Landin. Cela pourrait indiquer que les acteurs du marché perdent leur définition du rôle du Bitcoin.

La divergence avec les actions technologiques suggère une nouvelle position pour la cryptomonnaie

Un problème plus profond est que la corrélation entre les cryptomonnaies et l’ensemble des actifs risqués devient extrêmement instable. La corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq sur 20 jours a fluctué brutalement, passant de -0,68 début février à +0,72 à la mi-mars.

Selon Landin, « il ne s’agit pas simplement d’une perte de corrélation, mais d’une instabilité extrême ». En temps normal, dans un environnement de risque accru, un actif qui reste à l’écart indique sa faiblesse relative. En d’autres termes, le marché commence à traiter le Bitcoin non plus comme un actif risqué traditionnel, mais comme un actif sensible à la liquidité et à la volatilité.

Greenspan évoque une « possible transformation du récit structurel ». « Le récit selon lequel le Bitcoin serait une alternative neutre à un système monétaire basé sur la dette a toujours été cohérent. Mais si l’on assiste à une transition vers une position de couverture souveraine, la divergence avec les actions pourrait ne pas simplement indiquer une faiblesse, mais aussi des facteurs structurels haussiers », explique-t-il.

Signes de fond ou de nouvelle correction : ce que montrent les indicateurs techniques

Sur le plan technique, la situation est complexe. L’indice de force relative (RSI) du Bitcoin est tombé à un niveau historiquement bas. Par ailleurs, les adresses accumulatrices ont absorbé environ 372 000 BTC depuis fin décembre, ce qui est considéré comme un signal classique de fin de cycle.

Cependant, il faut faire preuve de prudence. Lors de précédentes phases de baisse, ces indicateurs ont souvent indiqué un fond, mais ont été suivis par des baisses supplémentaires de 30 à 40 %. La chute actuelle de 52 % pourrait encore être en phase médiane par rapport aux pertes de plus de 80 % lors des marchés baissiers passés.

Il faut aussi considérer le sentiment du marché. Greenspan souligne que « lorsque les fondamentaux à long terme restent solides, mais que le sentiment devient uniformément pessimiste, la reprise peut être soudaine et rapide ».

Il existe aussi des opinions divergentes. La majorité pense que tant que le Bitcoin ne retrouvera pas la zone des 68 000 à 72 000 dollars, la tendance baissière prévaudra. En revanche, le niveau de 60 000 dollars constitue un support clé, avec la moyenne mobile sur 200 semaines (environ 58 500 dollars) juste en dessous.

Dans le contexte actuel, l’équilibre entre les signaux de fondation technique et la pression vendeuse persistante complique la prise de décision des investisseurs. La série historique de cinq mois de baisse mensuelle n’est pas simplement un phénomène statistique, mais symbolise une période de transition structurelle pour le marché des cryptomonnaies.

Si un changement fondamental de tendance est en cours, il pourrait se déployer sur plusieurs années, plutôt que sur quelques mois. Le marché des cryptomonnaies est aujourd’hui en pleine recherche de nouvelles méthodes d’évaluation.